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PP策略：震荡运行

2025-01-15 苏妙达冠通期货刘银河

核心观点与关键数据

市场状态：聚丙烯（PP）市场震荡运行，期货合约减仓震荡，现货价格部分下跌。
供应端：中韩石化、宁夏宝丰等检修装置重启，企业开工率回升至86%左右，新增产能陆续投产，但整体开工率与去年同期持平，处于中性水平。
需求端：下游开工率环比回落0.62个百分点至53.29%，其中塑编开工率降至42.0%，处于近年同期低位，订单小幅回落。
库存情况：石化库存降至近年同期偏低水平，12月底工作日去库较好，1月初小幅累库。
原料端：布伦特原油03合约下跌至80美元/桶，丙烯价格环比持平于870美元/吨。

研究结论

短期走势：受供应端检修重启、新增产能及下游刚需采购为主、成交跟进有限等因素影响，PP市场短期内或维持震荡格局。
交易策略：建议逢高做空PP05合约或采用多PP空L策略。

期现行情

期货：PP2505合约减仓震荡运行，收盘于7425元/吨，跌幅0.01%，持仓量减少5197手至442741手。
现货：拉丝报7320-7710元/吨，共聚报7435-7890元/吨。

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