港股市场策略周报

港股市场策略周报-投资要点

港股市场表现回顾

• 市场走势：本周港股市场大幅下挫，主要受经济数据疲软和资金面走弱拖累。恒生综指、恒生指数、恒生科技分别下跌3.58%、3.52%、3.23%。除原材料业外，其他一级行业板块均收跌，其中资讯科技业领跌近8%。
• 估值水平：恒生综指5年PE（TTM）估值分位点降至21%左右，处于5年均值下一倍标准差水平。

港股市场宏观环境

• 基本面：12月中国通胀数据回暖但表现较弱，政策端加码支持经济，以旧换新品类扩容，财政政策将更积极。
• 资金面：12月美国非农就业数据超预期，市场降息预期降温，降息时间点推迟至6月。

港股市场展望

• 基本面：国内经济在政策刺激下有亮点，但整体仍呈弱复苏态势，市场盈利预期下修压力较大。
• 政策面：官方频频发声加码政策支持力度，试图在3月两会前提振市场信心。
• 资金面：非农数据超预期导致降息预期回落，美元指数和美债收益率创阶段新高，港股资金面环境恶化。
• 短期市场走势：经济复苏动能弱，市场盈利预期承压，叠加资金面恶化和两会前的政策真空期，短期市场继续持谨慎态度。

板块配置建议

• 看好行业：汽车、电子、科技、互联网等相对景气行业。
• 国央企红利板块：业绩稳健且受益于政策利好。
• 香港本地公用事业股：基本面相对独立且受益于降息周期。

港股市场回购统计

• 回购数据：本周回购市场热度回升，回购公司数量89家，总金额97.7亿港元。腾讯控股回购67.1亿港元居首。
• 行业分布：信息技术行业回购金额占比最高，医疗保健行业回购公司数量最多。

南向资金走向统计

• 净买入公司：主要集中于科技、消费等行业。
• 净卖出公司：主要集中于金融、地产等行业。

港股市场宏观环境跟踪

• 基本面：多地披露发行计划，2025年专项债将靠前发力；国家发改委印发《全国统一大市场建设指引(试行)》；商务部加力扩围实施消费品以旧换新政策。
• 资金面：美国经济数据强劲，市场降息预期降温，美元指数和美债收益率创阶段新高。