周度综述摘要
USDA月度供需平衡表显示，中国2024/25年度棉花产量大幅下调，美国期末库存小幅度上调。美国棉花产量调增15.9万包至1440万包，平均单产增加44磅至836磅/亩；出口量调减30万包至1100万包，期末库存增加40万包至480万包，库存消费比提高4个百分点。全球棉花产量调增超过200万包至1.194亿包，主要由于中国产量增加180万包；全球消费量、贸易和期末库存均环比调增，期末库存增加近190万包。中美棉市情绪分化，郑棉成交量和价格震荡，ICE棉价弱势盘整。
棉纱期现
周内棉纱期货承压震荡上行，现货平稳运行。
进口棉价
进口棉价整体回落150-200元/吨，印度棉价格回落达300元/吨，主要由于印棉加工上量导致欠收预期回调。
棉花加工销售进度
全国加工进度近九成，加工总量超600万吨。企业操作以“短、平、快”为主，销售进度达27.7%，高于同期7.9%。新疆棉机采棉加工成本整体区间在14500-15000元/吨，综合在库成本约为15343元/吨。出疆公路运费回落，12月出疆总运量环比提升10.42万吨至54.99万吨。
库存情况
全国商业库存环比提升8.84万吨至528.08万吨，工业库存环比提升1.9万吨至76.7万吨，主要港口库存环比提升2.05万吨至52.68万吨。纯棉纱库存可用天数环比提升1.37天至32.05天，坯布库存天数环比提升1.2天至41.5天。郑商所仓单数量偏少，内地仓单逐步反超疆内仓单。
开机率
纺纱厂开机率环比下降2.6%至57.6%，低于去年同期15.1%；织布厂开机率环比下降0.5%至25.2%，低于去年同期24.6%。
利润情况
纺织企业即期利润环比下降177.3元至485.9元/吨，订单天数环比减少0.96天至8.13天。
美棉周度签约情况
2024年12月27日至2025年1月2日美棉净出口签约量为3.12万吨，较前周增长7%，较前四周平均值减少27%。主要来自土耳其、巴基斯坦等，印度、日本和墨西哥为净负数。
终端销售
11月服纺零售环比增长，轻纺城成交周内走弱。11月纺织服装出口同比增长5.1%，环比下降0.9%，海外需求未有进一步回暖。11月进口棉花约11万吨，同比下降约64.6%；1-11月进口棉花同比增长约46.7%。11月进口棉纱线约12万吨，同比下降约19.9%；1-11月进口棉纱线同比下降约10.8%。11月中国棉纺织行业PMI重回荣枯线下方。
替代产品
价差持稳运行并有进一步走弱趋势。
宏观
全球消费就业仍处缓慢复苏通道，关注特朗普最新政策。
