碳酸锂策略周报

碳酸锂策略周报 碳酸锂：假期临近市场渐入冷清 总结 1、供给：周度产量环比下降285吨至15000吨，其中锂辉石提锂环比下降166吨至8219吨，锂云母提锂环比减少10吨至3160吨，盐湖提锂环比减少58吨至2026吨，回收提锂环比减少51吨至1595吨。 2、需求：库存方面，三元材料周度库存环比下降433吨至12848吨，磷酸铁锂周度库存环比减少190吨至81850吨；终端，据乘联会，2024年全年零售2289.4万辆，同比增长5.5%。其中新能源乘用车全年零售1089.9万辆，同比增长40.7%。乘联会预测，2025年国内车市零售2340万辆，同比增长2%，新能源乘用车零售1330万，同比增长20%，渗透率57%。 3、库存：周度碳酸锂库存环比增加0.4%至约10.87万吨，下游库存增加1.4%至约3.66万吨，其他环节减少0.6%至约3.56万吨，冶炼厂增加0.4%至约3.65万吨。4、观点：周内消息面扰动频发，价格波动率有所增加。供应端，价格水平叠加临近过节，周度产量环比延续放缓；需求端，正极材料排产环比下降但维持相对高位运行，正极库存有所去化；库存端，下游库存水平小幅增加，当前库存水平超过3.6万吨，叠加临近过节，后续补库力度较小。综合来看，临近假期，现货市场逐步冷清，价格仍偏弱震荡运行。 目录 1价格：主力合约周度涨2%，锂盐价格小幅上涨，电碳-工碳价差有所收窄，正极材料多数上涨 2库存：周度碳酸锂库存环比增加0.4%至约10.87万吨，下游库存增加1.4%至约3.66万吨，其他环节减少0.6%至约3.56万吨，冶炼厂增加0.4%至约3.65万吨 3理论交割利润及进出口利润 4碳酸锂：周度产量环比下降285吨至15000吨，其中锂辉石提锂环比下降166吨至8219吨，锂云母提锂环比减少10吨至3160吨，盐湖提锂环比减少58吨至2026吨，回收提锂环比减少51吨至1595吨 5三元：周度库存环比下降433吨至12848吨 5磷酸铁锂：周度库存环比减少190吨至81850吨 7终端-新能源汽车：据乘联会，2024年全年零售2289.4万辆，同比增长5.5%。其中新能源乘用车全年零售1089.9万辆，同比增长40.7%。乘联会预测，2025年国内车市零售2340万辆，同比增长2%，新能源乘用车零售1330万，同比增长20%，渗透率57%8供需平衡：1月供需双弱，但月度平衡小幅增加 1价格：主力合约周度涨2%，锂盐价格小幅上涨，电碳-工碳价差有所收窄，正极材料多数上涨 1价格 资料来源：SMM、光大期货研究所 2库存：周度碳酸锂库存环比增加0.4%至约10.87万吨，下游库存增加1.4%至约3.66万吨，其他环节减少0.6%至约3.56万吨，冶炼厂增加0.4%至约3.65万吨 2氢氧化锂库存（更新至12月） 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 3理论交割利润及进出口利润 资料来源：SMM、Mysteel、光大期货研究所 4.1锂资源 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.1锂资源 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.2碳酸锂：周度产量环比下降285吨至15000吨，其中锂辉石提锂环比下降166吨至8219吨，锂云母提锂环比减少10吨至3160吨，盐湖提锂环比减少58吨至2026吨，回收提锂环比减少51吨至1595吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.2碳酸锂：1月预计碳酸锂产量环比下降8.6%至6.37万吨 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.2碳酸锂 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.3氢氧化锂 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.4六氟磷酸锂 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.5废料回收 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 5三元前驱体 资料来源：SMM、光大期货研究所 5三元材料：周度库存环比下降433吨至12848吨 资料来源：Mysteel、SMM、光大期货研究所 5磷酸铁锂：周度库存环比减少190吨至81850吨 资料来源：SMM、富宝、光大期货研究所 5其他材料 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池产量 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池装机量 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池库存 资料来源：SMM、光大期货研究所 7终端-新能源汽车：据乘联会，2024年全年零售2289.4万辆，同比增长5.5%。其中新能源乘用车全年零售1089.9万辆，同比增长40.7%。乘联会预测，2025年国内车市零售2340万辆，同比增长2%，新能源乘用车零售1330万，同比增长20%，渗透率57% 资料来源：SMM、光大期货研究所 8供需平衡：1月供需双弱，但月度平衡小幅增加 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 免责声明 研究团队简介 •展大鹏，理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，上期所优秀金属分析师，期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。十多年商品研究经验，服务于多家现货龙头企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受期货日报、中证报，上证报、证券时报、第一财经、华夏时报等多家媒体采访，所在团队曾荣获第十五届期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖，上期所2016年度有色金属优秀产业团队称号。期货从业资格号：F3013795交易咨询从业证书号：Z0013582 •刘轶男，英国利物浦大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锌锡。深入国内外有色产业，扎根产业链上下游，关注行业热点和时事政策，服务于多家产业龙头企业。长期在期货日报、中证报、第一财经、华夏时报等国内主流财经媒体发表观点，撰写多篇深度专题报告和热点解读报告，获得客户高度认可。期货从业资格号：F3030849交易咨询从业证书号：Z0016041 •王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅。扎根国内有色行业研究，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可；深入套期保值会计及套保信披方面研究，更好的服务上市公司风险管理。期货从业资格号：F3080733 •朱希，英国华威大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为镍锂。期货从业资格号：F03109968 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。