2024Q2企业年金数据点评：缴费端+投资端双驱，企业年金规模加速上行

企业年金规模加速上行，投资端与缴费端双驱增长

核心观点：
截至2024年二季度末，企业年金积累基金规模达3.39万亿，环比增长3.3%，增速加快0.2个百分点。规模上行主要得益于投资端收益改善和缴费端持续增长，领取端增速放缓但同比仍保持增长。

关键数据：

• 规模：2024Q2末规模3.39万亿，环比+3.3%，增速+0.2pct；2024H1规模增长显著。
• 领取：Q2领取267亿元，环比-3.2%，但同比+14.3%，反映老龄化加剧养老需求。
• 投资：Q2投资收益326亿元，加权平均收益率1.00%，环比+0.04pct，同比+0.87pct；H1收益620亿元，加权平均收益率1.95%，同比+0.25pct。
• 缴费：Q2缴费1014亿元，环比+5.2%，同比+8.6%，与收入季节性相关。
• 企业参与：Q2建立企业152,599家（环比+2.0%），参加职工3,210万人（环比+0.5%）。

类型分析：

• 单一计划：占比90%，H1加权平均收益率1.95%，持续跑赢集合计划（1.91%）和其他计划（1.60%）。
• 组合配置：含权益类占比86.8%，固收类（13.2%）收益率2.14%，较权益类（1.92%）高0.22pct。

收益率分布：

• H1收益率主要集中于1-3%区间，占比超50%；1-2%和2-3%资产占比分别为38.72%和36.45%。
• 亏损组合占比4.08%，较Q1下降4.2pct；收益率超4%资产占比6.20%。

展望：
规模增长核心驱动力来自投资端，缴费端受收入波动影响。扩大中小企业覆盖面需政策支持（如税优力度），打通二三支柱养老体系或能优化制度携带性。

风险提示：经济下行、财政压力、老龄化超预期、缴费意愿不足、投资波动。