2025Q2企业年金数据点评：企业年金规模提速增长至3.84万亿

核心观点与关键数据

截至2025年第二季度，企业年金积累基金规模达到3.84万亿元，环比增长3.11%，增幅环比扩大0.73个百分点。从覆盖面来看，建立企业数量为17.24万个，环比增长2.44%，增幅环比收窄3.19个百分点；参加职工数量为3305万人，环比增长0.42%，增幅环比收窄1.09个百分点。近三年累计收益率为6.27%，环比下降1.19个百分点，主要受2022-2023年权益市场波动影响。

分计划类型分析

• 单一计划：资产金额占比89.7%，近三年累计收益率为6.22%，略低于平均值。
• 集合计划：资产金额占比10.3%，近三年累计收益率为6.79%。

分组合类型分析

• 固定收益类组合：资产金额占比14.2%，近三年累计收益率为10.2%，主要来自非标资产贡献。
• 含权益类组合：资产金额占比85.8%，近三年累计收益率为5.76%，低于平均值，主要受2022-2023年权益市场波动影响。

研究结论与展望

2025年第二季度企业年金规模提速增长，预计来自资产和领取的双轮驱动。权益投资有望受益于市场活跃度提升和风格切换中的主题结构性机遇，同时本季度领取金额环比下降。近三年收益率环比下行，主要受2022-2023年历史权益市场波动影响。结合长钱风格系列研究，企业年金股票投资风格轮动显著，预计风偏相对较高、投资行为市场化，在本轮权益市场行情中或有望持续收益。

风险提示

长端利率加速下行、权益市场波动、老龄化加速、政策变动。