2025年企业年金数据点评：投资收益率连续三年节节高升

2025年企业年金数据点评

核心观点：

• 企业年金积累基金规模持续增长，截至2025年底达到4.21万亿，近三年累计收益率为12.94%，当年度投资收益率为6.69%。
• 投资收益是驱动企业年金增长的主要因素，近三年投资收益率逐步走高，主要得益于权益市场景气度持续攀升。
• 企业年金覆盖面相对有限，建立企业数量和参加职工人数增长缓慢，但长期来看，随着二三支柱打通和养老保障体系完善，二支柱年金体量有望扩容。

关键数据：

• 截至2025年底，企业年金积累基金规模环比增长2.86%，预计主要受领取端激增影响，2025Q4环比Q3领取金额增长117%。
• 建立企业数量达到17.79万个，环比增长1.56%；参加职工人数为3343万人，环比增长0.33%。
• 近三年累计收益率方面，单一计划为13.14%，集合计划为11.19%。
• 组合类型方面，固定收益类组合近三年累计收益率为10.86%，含权益类组合为13.33%。

研究结论：

• 权益市场景气度持续攀升背景下，企业年金依托市场化投资风格分享市值上涨，投资收益高位突破。
• 近期权益市场波动可能对2026Q1投资端产生累及。
• 企业年金扩面和参职人数增长缓慢，但长期来看，随着养老保障体系完善，二支柱年金体量有望进一步扩容。

风险提示：

• 长端利率加速下行、权益市场波动、老龄化加速、政策变动。