核心观点
- 市场观点：丙烷价格延续高位震荡。
- 市场逻辑：天然气回吐情绪后丙烷反弹，内盘偏强。中东供应商装船计划未定，美国出口顺畅；北半球寒潮刺激燃烧需求，中国PDH装置利润好转，进口商采购积极性增加，支撑价格上涨。国内PDH装置盈利改善，带动开工积极性，成本端下降与产品价格上涨双向利好。
关键数据
- 供应量：本周中国丙烷供应量53.61万吨，环比减少23.93%。
- 国产：炼厂商品量4.91万吨，较上周减少5%，华东金陵石化内部调拨、山东联盟化工停机、中海外能源停工导致供应减少。
- 进口：船期到港量48.7万吨，以山东为主，南方华南、福建、华东分散到港。
- 需求：北半球寒潮刺激燃烧需求，中国PDH装置利润好转，华东进口成本低于5000元/吨，丙烯价格推涨。
研究结论
- 短期走势：丙烷或维持高位震荡，追涨需谨慎。
- 风险提示：海外供应意外收窄，PDH中交装置投产等。
市场分析
- 期现价格：国内现货及基差分析，美国供需及出口情况，中东出口动态，国内液化气商品量。
- 供需平衡：供应量减少，进口集中，需求端改善，市场商谈氛围良好。
