纺织服装品牌力跟踪月报202412期：冰雪季来临，关注冰雪运动及旅行带动相关产品销售

优于大市 核心观点 行业研究·行业月报 纺织服饰 百度搜索指数：12月户外运动品牌围绕冰雪运动开展活动，热度涨幅居前。1）运动品牌中，安踏/fila/迪桑特/始祖鸟/李宁/Lululemon热度环比提升，其中户外品牌迪桑特和始祖鸟百度搜索指数涨幅居前，分别提升17.0%和81.1%。雪季到来，户外品牌围绕冰雪运动开展活动。迪桑特12月开展迎峰而上品牌发布会，邀请品牌代言人与来自冰雪运动领域的专家和爱好者参与活动；始祖鸟在吉林松花湖开设全球首家RSC雪场限时体验空间，为滑雪爱好者提供休息庇护所，践行可持续理念。2）休闲品牌中，波司登/巴拉巴拉/江南布衣/比音勒芬热度环比上涨，其中波司登/比音勒芬涨幅超过38%。各品牌积极开展品牌代言人和联名活动，波司登和哈尔滨官方联合在哈尔滨圣索菲亚教堂广场前举办“致敬冰雪·尔滨X波司登”时尚大秀，开创“中国品牌X中国城市”合作新模式。比音勒芬官宣丁禹锡作为代言人并举办见面会，巴拉巴拉和哈利波特联名上新，并和消费者进行趣味互动。 优于大市·维持 证券分析师：丁诗洁证券分析师：刘佳琪0755-81981391010-88005446dingshijie@guosen.com.cnliujiaqi@guosen.com.cnS0980520040004S0980523070003 运动社区：大部分运动品牌虎扑热度提升，识货平台整体销量回落，折扣改善。虎扑：12月大部分运动品牌虎扑讨论热度回升。耐克/李宁/阿迪为前三位，分别环比+13/-5/+46条至269/209/100条。耐克、阿迪、李宁主要讨论球星赛事和代言人，安踏、361度、特步的高热帖主要讨论旗下产品，361度于12月发售约基奇初代签名鞋Joker1并开展线下首发活动，在虎扑社区引起热议。识货：1）品牌Top1-3产品合计销量，12月整体品牌销量环比回落，阿迪达斯销量实现增长。国际品牌中耐克（含Jordan）继续处于第一位（销量21.3万，-6.6%），阿迪达斯在第三位（销量4.8万，+2.3%）；本土品牌中李宁的销量最高（销量5.5万，-38.9%），安踏（销量1.9万，-3.5%）、361度（销量3.1万，-51.4%）、特步（销量1.3万，-50.3%）。12月安踏/李宁/361度/耐克/阿迪折扣分别改善0.4/0.1/0.2/0.3/0.4，特步折扣加深0.3。 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 相关研究报告 《纺织服装2025年度投资策略-首选竞争格局优化方向，关注提振消费高弹性机会》——2024-12-30《纺织服装海外跟踪系列五十四-耐克二季度业绩超预期，产品线调整和库存清理致下半财年压力加大》——2024-12-22《纺织服装双周报（2412期）-11月越南和中国纺织品出口快速增长，服装零售增速回落》——2024-12-20《国际服饰品牌镜鉴系列行业专题：优衣库——逆势增长典范，从东亚走向全球》——2024-12-18《纺织服装海外跟踪系列五十三-露露乐蒙第三季度收入和利润超预期，中国市场引领增长》——2024-12-09 风险提示：宏观经济疲软；品牌形象受损；系统性风险 投资建议：关注冰雪运动及冰雪旅行带动相关产品销售。近年来冰雪运动热度、参与人次持续提升，2023年底以来哈尔滨旅游的出圈进一步带动冰雪旅游热度。近期在校学生寒假已至，叠加今年春节假期提前，冰雪运动及冰雪旅游旺季来临，同时在积极推动冰雪经济的政策支持下，我们看好运动户外鞋服、冲锋衣、羽绒服等冬季鞋服产品销售，有相关产品优势、或相关营销推广的品牌热度及销量有望提升。我们重点推荐安踏体育、李宁、特步国际、361度、波司登、森马服饰。 内容目录 百度搜索指数：12月户外运动品牌围绕冰雪运动开展活动，热度涨幅居前..............4 运动品牌：户外品牌百度搜索热度涨幅居前，围绕冰雪运动开展活动..........................4休闲品牌：各品牌开展品牌代言人和联名活动，波司登和江南布衣热度显著提升................4 运动社区：大部分运动品牌虎扑热度提升，识货平台整体销量回落，折扣改善..........6 虎扑：讨论内容主要与产品、球星赛事相关，大部分品牌讨论热度上升........................6识货：整体畅销款销量环比回落，大部分品牌折扣改善......................................6 风险提示.....................................................................10 图表目录 图1：运动品牌2022年12月至2024年12月百度指数月度表现..................................5图2：休闲品牌2022年12月至2024年12月百度指数月度表现..................................5图3：虎扑社区当月各品牌相关讨论贴数......................................................6图4：识货近三月各品牌TOP3产品销量、价格及折扣...........................................7图5：本土运动品牌识货当月热销产品截图....................................................8图6：国际运动品牌识货当月热销产品截图....................................................9 百度搜索指数：12月户外运动品牌围绕冰雪运动开展活动，热度涨幅居前 运动品牌：户外品牌百度搜索热度涨幅居前，围绕冰雪运动开展活动 12月安踏/迪桑特/始祖鸟/耐克/lululemon百度搜索热度同比上升，安踏/fila/迪桑特/始祖鸟/李宁/Lululemon热度环比上月提升，其中户外品牌迪桑特和始祖鸟百度搜索指数涨幅居前，分别提升17.0%和81.1%。雪季到来，户外品牌围绕冰雪运动开展活动。迪桑特12月开展迎峰而上品牌发布会，邀请品牌代言人与来自冰雪运动领域的专家和爱好者参与活动，嘉宾围绕滑雪运动分享感悟、运动员演绎新品走秀、滑手在长城雪道献上滑雪表演，彰显迪桑特助力冰雪运动的精神；此外，迪桑特还在北京三里屯开展“ThePeak限时快闪”活动，品牌代言人陈伟霆亲临现场，吸引消费者前往打卡互动。始祖鸟携手中国科学院古脊椎动物与古⼈类研究所古生物可视化实验室，于12月21日在上海始祖鸟博物馆开启“溯源：始祖鸟进化之旅”展览；在吉林松花湖开设全球首家RSC雪场限时体验空间，为滑雪爱好者提供休息庇护所，践行可持续理念，品牌于正式签约单板滑雪运动员张嘉豪，宣传敢为人先、在极限中探索突破的户外精神。 李宁/安踏/Fila/lululemon百度搜索指数分别环比提升16.1%/1.9%/5.9%/1.4%。李宁重点营销冬训跑鞋烈骏8PRO,强调其稳定缓震性能，能够防止在冬天运动时的策划和扭伤，为穿戴者提供防护，并发售赤兔8 Pro跑鞋，回弹性能、韧性强度升级；安踏赞数广州马拉松，12月18日运动员贝克勒作为嘉宾亲临现场。Fila于12月5日官宣易烊千玺为品牌全球代言人。 休闲品牌：各品牌开展品牌代言人和联名活动，波司登和江南布衣热度显著提升 资料来源：百度指数，国信证券经济研究所整理 资料来源：百度指数，国信证券经济研究所整理 运动社区：大部分运动品牌虎扑热度提升，识货平台整体销量回落，折扣改善 虎扑：讨论内容主要与产品、球星赛事相关，大部分品牌讨论热度上升 12月除361度和李宁外其他品牌虎扑讨论贴数环比11月上升。单月的讨论帖数来看，耐克作为被讨论最多的运动品牌，帖数达到269条，李宁讨论帖数为209条，位居第二；阿迪讨度论讨贴数为100条，反超安踏位居第三。 从各品牌的高热度帖来看，主要讨论球星赛事和品牌代言人和产品。其中耐克、阿迪、李宁主要讨论球星赛事和代言人，除球星和代言人外，李宁关于篮球鞋超轻2500的产品测评贴热度较高，回复数超过320条，耐克关于空军一号潮鞋的讨论帖回复数超过170条。安踏、361度、特步的高热帖主要讨论旗下产品，361度于12月发售约基奇初代签名鞋Joker1，并开展线下首发活动，在虎扑社区引起热议，相关高热帖讨论数达到2117条。 资料来源：虎扑，国信证券经济研究所整理 识货：整体畅销款销量环比回落，大部分品牌折扣改善 从识货数据看，国际品牌中耐克top1-3产品的销量最高（6.6万/5.0万/1.4万）。国产品牌中，李宁销量位居第一，top1-3销量分别为2.5万/1.9万/1.1万。 从识货前三大产品合计销量及环比增速看，12月大部分品牌整体销量环比回落，阿迪达斯（含三叶草）销量实现增长2.3%。国际品牌中，耐克（含Jordan）继续处于第一位（销量21.3万，-6.6%），阿迪达斯在第三位（销量4.8万，+2.3%）；本土品牌中李宁的销量最高（销量5.5万，-38.9%），安踏（销量1.9万，-3.5%）、361度（销量3.1万，-51.4%）、特步（销量1.3万，-50.3%）。 从识货前三大产品平均合计折扣看，双十一结束，大部分品牌折扣环比收窄，12月安踏/李宁/361度/耐克/阿迪折扣分别改善0.4/0.1/0.2/0.3/0.4，特步折扣加深0.3。 资料来源：识货，国信证券经济研究所整理 资料来源：识货，国信证券经济研究所整理 风险提示 1、宏观经济疲软；2、品牌形象受损；3、资本市场系统性风险。 投资建议：关注冰雪运动及冰雪旅行带动相关产品销售 近年来冰雪运动热度、参与人次持续提升，2023年底以来哈尔滨旅游的出圈进一步带动冰雪旅游热度。近期在校学生寒假已至，叠加今年春节假期提前，冰雪运动及冰雪旅游旺季来临，同时在积极推动冰雪经济的政策支持下，我们看好运动户外鞋服、冲锋衣、羽绒服等冬季鞋服产品销售，有相关产品优势、或相关营销推广的品牌热度及销量有望提升。我们重点推荐安踏体育、李宁、特步国际、361度、波司登、森马服饰。 免责声明 分析师声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道；分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求独立、客观、公正，结论不受任何第三方的授意或影响；作者在过去、现在或未来未就其研究报告所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬，特此声明。 重要声明 本报告由国信证券股份有限公司（已具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）制作；报告版权归国信证券股份有限公司（以下简称“我公司”）所有。本报告仅供我公司客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式使用、复制或传播。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本为准。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但我公司不保证该资料及信息的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断，在不同时期，我公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。我公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态；我公司可能随时补充、更新和修订有关信息及资料，投资者应当自行关注相关更新和修订内容。我公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或金融产品等相关服务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。 本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均