纺织服装品牌力跟踪月报202304期：行业发力夏季新品营销，国内运动品牌热度提升

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2023年05月06日超配纺织服装品牌力跟踪月报202304期行业发力夏季新品营销，国内运动品牌热度提升核心观点行业研究·行业月报纺织服饰超配·维持评级证券分析师：丁诗洁联系人：关竣尹0755-819813910755-81982834dingshijie@guosen.com.cnguanjunyin@guosen.com.cnS0980520040004联系人：刘璨0755-81982887liucan5@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《纺织服装双周报（2308期）-3月服装社零回暖，制造出口订单景气度回升》——2023-04-22《纺织服装行业快评-国际运动休闲品牌去库顺利，左侧布局出口链》——2023-04-15《纺织服装双周报（2307期）-看好国内品牌增长加速，制造出口订单回暖》——2023-04-14《纺织服装海外跟踪系列二十八-露露乐檬2022财年收入增长30%，库存去化加速》——2023-04-06《纺织服装品牌力跟踪月报202303期-品牌上新营销积极，国内运动品牌热度提升》——2023-04-03搜索指数：比音勒芬、安踏热度明显上升。各大品牌3月营销力度强，后续发力差异化明显。安踏百度指数环比3月增加10.5%，开展海沃德中国行、国家队训练挑战互动等活动，迪桑特/FILA热度环比3月增加3.7%/1.9%，阿迪达斯因3月推出新品引起的热度回落，热度环比减少70.5%，其他运动品牌热度环比均下降。休闲品牌仅比音勒芬/巴拉巴拉搜索热度明显上升，环比提升52.6%/0.8%，波司登/全棉时代因以往热度回落环比下滑23%/13.7%。内容营销：本土运动品牌就夏季新品积极发力营销，影响力提升。1）微博：4月新增转评赞排名前三的品牌分别为森马/FILA/安踏，新增粉丝数排名前三品牌为安踏/森马/迪桑特。森马新增刘宇为凉感代言人，积极宣传夏装新品，FILA携手舞者北村彰英（ACKY）推广“MIX黑金鞋”新品，安踏积极开展“海沃德极速中国行”线下活动，携手代言人白敬亭开展“安踏绝绝紫防晒衣”线上宣传活动；2）小红书：4月各品牌声量保持稳定，从新增互动看，始祖鸟/lululemon/迪桑特环比增长较好，分别+15.9%/+11.8%/+5.3%，其余大多数品牌互动数保持稳定或小幅增长。运动社区：李宁虎扑讨论热度保持第一，各品牌识货折扣小幅加深。1）虎扑：4月对运动品牌讨论度较高，讨论内容多与篮球赛事相关，安踏得益于海沃德来华帖子数环比增长最明显，李宁帖子数略微下降但仍维持第一。2）识货：从top1-3产品看，李宁销量继续在本土品牌保持领先，仅次于耐克；国内外大多数品牌的折扣幅度均有加深，其中特步的平均折扣变化最大，从3月的7.1加深至4月的4.4。风险提示：疫情反复；竞争恶化；品牌形象受损；系统性风险投资建议：投资建议：品牌夏季新品营销积极，看好社交运动场景放开消费持续回暖。进入春夏气温回升、户外运动场景增多，商务交流等社交场景常态化放开，叠加品牌春夏新品上市，各服饰品牌加大主流社交媒体营销、新品推送、明星营销活动等，同时国内头部运动品牌关注度和讨论度明显提升。品牌服饰一季度业绩在高基数上普遍表现靓丽，进入二季度随着基数走低增长有望明显加速，建议把握景气赛道品牌的配置良机。运动板块推荐李宁、安踏体育、特步国际、滔搏，休闲服饰板块推荐波司登、比音勒芬、报喜鸟、稳健医疗。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资收盘价总市值EPSPE代码名称评级（人民币元）（亿元）2023E2024E2023E2024E02331李宁买入48.712811.862.2826.221.302020安踏体育买入82.523353.444.1624.019.801368特步国际买入7.72040.430.5318.014.606110滔搏买入6.03690.380.4515.613.103998波司登买入36.83670.260.3113.011.0002832比音勒芬买入6.82061.662.0322.218.1002154报喜鸟买入65.9920.410.5016.513.5300888稳健医疗买入44.52593.523.8517.315.9资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录搜索指数：比音勒芬、安踏热度明显上升..........................................4百度指数：部分品牌营销力度持续加大，热度环比上升......................................4相关词：竞品间关联度较高..............................................................6内容营销：本土运动品牌就夏季新品积极发力营销，影响力提升......................8微博：安踏、森马营销积极，安踏和李宁推出夏季新品......................................8微信：耐克、江南布衣、阿迪达斯平均阅读数前三.........................................11小红书：始祖鸟和lululemon加大营销力度，品牌声量均保持小幅提升.......................11运动社区：李宁虎扑讨论热度保持第一，各品牌识货折扣小幅加深...................14虎扑：讨论内容主要与篮球赛事相关，李宁讨论帖子数维持第一.............................14识货：李宁销量仅次于耐克，各品牌折扣均略有加深.......................................16投资建议：品牌夏季新品营销积极，看好社交运动场景放开消费持续回暖.............20风险提示.....................................................................22免责声明.....................................................................23 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1：2023年2月至2023年4月百度指数（整体日平均）.......................................5图2：运动品牌2021年4月至2023年4月百度指数月度表现....................................6图3：休闲品牌2021年4月至2023年4月百度指数月度表现....................................6图4：累计至2023年4月30日微博数、粉丝、转评赞..........................................9图5：2023年4月当月新增微博、粉丝、转评赞...............................................10图6：微信公众号平均阅读数（万）.........................................................11图7：截至2023年4月30日小红书累计笔记数，种草博主数，互动总数.........................12图8：4月小红书当月新增笔记数，种草博主数，互动总数......................................13图9：近3个月虎扑帖子数.................................................................14图10：近3个月TOP1-2虎扑帖子浏览数（个）...............................................15图11：近1个月品牌在虎扑相关帖子回复数排序..............................................16图12：当月识货TOP1产品销量、价格、折扣................................................17图13：当月识货TOP2产品销量、价格、折扣................................................18图14：当月识货TOP3产品销量、价格、折扣................................................19图15：安踏、李宁、特步、361度、耐克、阿迪达斯当月识货热销产品截图.......................20表1：近一周运动品牌百度相关词排序........................................................7表2：近一周休闲品牌百度相关词排序........................................................7 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告4搜索指数：比音勒芬、安踏热度明显上升百度指数：部分品牌营销力度持续加大，热度环比上升1）运动品牌：安踏、FILA、迪桑特搜索热度明显提升安踏百度指数环比3月增加10.5%，主要得益于海沃德中国行、国家队训练挑战互动等活动的开展，热度提升明显；国产品牌迪桑特百度指数环比3月增加3.7%，系在深圳、成都、沈阳、北京、上海举行破风前行骑跑赛所维系的热度；FILA针对新品MIX黑金鞋进行大力宣传，故百度指数环比3月增加1.9%。国际品牌阿迪达斯百度指数环比3月减少70.5%，系3月推出新品热度过高；高端户外运动品牌始祖鸟百度指数环比3月减少24%，lululemon百度指数环比3月减少14.1%；其他运动品牌热度环比仅略微下降。2）休闲品牌：比音勒芬、巴拉巴拉搜索热度明显上升高端休闲服装品牌比音勒芬热度环比3月提升52.6%，主要因为携手代言人吴尊举办线下见面会，热度有所提升；巴拉巴拉百度指数环比提升0.8%，主要是因为举办新品发布会和数字化旗舰店落地杭州；随着羽绒服销售旺季接近尾声，波司登热度出现预期内的下滑，环比3月减少23%；全棉时代之前因签约新代言人孙千引起的热度逐渐回落，百度指数环比3月减少13.7%；江南布衣百度指数环比3月减少10.4%；其他休闲品牌热度环比均轻微下滑。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告5图1：2023年2月至2023年4月百度指数（整体日平均）资料来源：百度指数，国信证券经济研究所整理 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告6图2：运动品牌2021年4月至2023年4月百度指数月度表现资料来源：百度指数，国信证券经济研究所整理相关词：竞品间关联度较高据百度数据统计，运动品牌方面，李宁、安踏、耐克、阿迪达斯相互之间关联度较高，国内外头部运动品牌联系紧密，其中李宁与耐克紧密度高、耐克和阿迪达斯之间互相紧密度高。迪桑特与始祖鸟关联度最高；始祖鸟与斐乐关联度最高；特步与李宁、安踏、鸿星尔克等国产运动品牌关联度较高。从关联词排序及热度看，李宁日本军装事件的负面影响已消退。图3：休闲品牌2021年4月至2023年4月百度指数月度表现资料来源：百度指数，国信证券经济研究所整理 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告7休闲品牌方面，波司登作为国内羽绒服行业的头部企业，和羽绒服相关话题联系高度紧密；太平鸟与男装品牌GXG、报喜鸟关联度较高；全棉时代与母公司稳健医疗关联度最高，同时也与母公司竞品金域医学有高关联度；森马与以纯、美特斯邦威等休闲品牌关联度较高；