纺织服装品牌力跟踪月报202401期：9月品牌发力新春新品，运动品牌折扣收窄

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2024年01月30日超配纺织服装品牌力跟踪月报202401期1月品牌发力新春新品，运动品牌折扣收窄核心观点行业研究·行业月报纺织服饰超配·维持评级证券分析师：丁诗洁证券分析师：关竣尹0755-819813910755-81982834dingshijie@guosen.com.cnguanjunyin@guosen.com.cnS0980520040004S0980523110002证券分析师：刘佳琪010-88005446liujiaqi@guosen.com.cnS0980523070003市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《纺织服装双周报（2401期）-十二月服装社零增长加速，出口制造进一步回暖》——2024-01-18《纺织服装行业快评-2023冬季降温明显，关注品牌景气度向上机遇》——2024-01-04《纺织服装1月投资策略-12月出口制造进一步回暖，元旦消费景气度高》——2024-01-04《纺织服装品牌力跟踪月报202312期-12月旺季积极营销推新，本土品牌热度同比提升》——2024-01-03《国际品牌季报总结-品牌库存去化进展明显，看好供应商订单恢复确定性》——2023-12-30搜索指数：品牌积极发力新春新品，FILA和阿迪搜索热度大幅增长。1）运动品牌：大多数本土品牌百度指数同比提升。1月大多数品牌百度搜索指数环比12月回落，但品牌继续积极营销推新，多品牌推出新春新品，为春节前消费旺季做准备，搜索热度同比有所提升。运动品牌中，FILA宣布推出全新产品线Fila+，百度指数同比上升181%；安踏作为中国体育代表团的官方合作伙伴，亮相第四届冬季青年奥林匹克运动会，同时安踏瞬息1携手篮球代言人堂特·迪温琴佐推出5款全新配色，百度指数同比上升10%。阿迪上新多款与中国艺术巨匠“联名”的龙年新春新品，百度指数同比、上升292%，耐克和LULU百度指数同比上升47%和30%。2）休闲品牌：气温回升使多数品牌环比回落，太平鸟热度提升。太平鸟携手品牌代言人王鹤棣，推出2024春新舒适丹宁系列，百度指数同比、环比分别上升9%和8%。而由于气温有所回升，波司登、全棉时代、森马百度指数环比分别下降32%、8%和10%。运动社区：耐克虎扑热度保持首位，识货平台多数品牌平均折扣收窄。虎扑：耐克虎扑讨论帖数保持首位，但环比有所下降，为363条；李宁环比上升44条至241条，位居第二；361度环比下降至104条，位居第三；从高热度帖子看，安踏、李宁、特步、耐克、阿迪1月高热度帖子主要讨论篮球球星与相关赛事，361度的高热度帖子主要讨论运动装备。识货：1）从top1-3产品合计销量看，耐克排名第一（26.8万），第二名阿迪5.5万；本土品牌中李宁销量最高，为7.0万，361度1.7万、安踏1.2万、特步0.6万；2）从top1-3平均折扣看，1月安踏、李宁、特步、361度、阿迪（含三叶草）折扣环比收窄，分别+0.5、+0.4、+0.3、+0.8、+0.5至4.9、4.9、5.4、4.8、4.2折，耐克折扣环比加深，-0.03至6.7折；3）从top1-3平均成交价看，安踏和李宁3款价格均高于1个月前，耐克、AJ、特步分别有1款、2款、1款高于1个月前，361度TOP3中3款价格均低于1个月前。风险提示：宏观经济疲软；品牌形象受损；系统性风险投资建议：优质品牌发力新品热度提升，看好春节前旺季发力。1月FILA、阿迪百度搜索热度大幅增长，主要基于新产品线或龙年新春新品的推出。同时在运动社区上，国货品牌李宁和安踏也在围绕球星和赛事方面有较高的讨论热度，李宁畅销款销量在本土品牌中第一，多数品牌畅销款平均折扣收窄。建议把握低估值景气赛道品牌的配置良机。运动板块重点推荐安踏体育、李宁、滔搏、361度，休闲服饰板块重点推荐波司登、报喜鸟、比音勒芬。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资收盘价总市值EPSPE代码名称评级（人民币元）（亿元）2023E2024E2023E2024E02020安踏体育买入66.318593.454.0719.216.302331李宁买入16.34171.201.3513.612.006110滔搏买入4.92980.300.3616.413.501361361度买入3.4690.450.547.56.203998波司登买入29.83580.250.2913.311.4002154报喜鸟买入67.3940.490.5712.911.1002832比音勒芬买入6.31701.672.0517.814.5资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录搜索指数：品牌积极发力新春新品，FILA和阿迪搜索热度大幅增长....................4百度指数：多数品牌热度环比回落但同比提升，FILA、阿迪表现亮眼..........................4相关词：竞品间关联度较高..............................................................6运动社区：耐克虎扑热度保持首位，识货平台多数品牌平均折扣收窄..................8虎扑：讨论内容主要与球星、装备和赛事相关，耐克讨论帖子数保持首位......................8识货：李宁畅销款销量在本土品牌中第一，多数品牌畅销款平均折扣收窄.....................10风险提示.....................................................................16投资建议：优质品牌发力新品热度提升，看好春节前旺季发力.......................16 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1：2023年11月至2024年1月百度指数（整体日平均）.........................................................................................5图2：运动品牌2022年1月至2024年1月百度指数月度表现.....................................................................................6图3：休闲品牌2022年1月至2024年1月百度指数月度表现.....................................................................................6图4：近3个月虎扑帖子数............................................................................................................................................................8图5：近3个月TOP1-2虎扑帖子浏览数（个）...................................................................................................................9图6：品牌在虎扑相关帖子回复数排序..................................................................................................................................10图7：当月识货TOP1产品销量、价格、折扣....................................................................................................................11图8：当月识货TOP3产品销量、价格、折扣....................................................................................................................12图9：当月识货TOP3产品销量、价格、折扣....................................................................................................................13图10：运动品牌识货当月热销产品截图................................................................................................................................14图11：运动品牌识货当月畅销款过去180天的成交价走势..........................................................................................15表1：近一周运动品牌百度相关词排序....................................................................................................................................7表2：近一周休闲品牌百度相关词排序....................................................................................................................................7 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告4搜索指数：品牌积极发力新春新品，FILA和阿迪搜索热度大幅增长百度指数：多数品牌热度环比回落但同比提升，FILA、阿迪表现亮眼1）运动品牌：FILA、阿迪搜索指数同比增长100%以上1月大多数品牌百度搜索指数环比12月回落，但品牌继续积极营销推新，多品牌推出新春新品，为春节前消费旺季做准备，搜索热度同比有所提升。1月15日，FILA宣布推出全新产品线Fila+，并邀请到英国街头潮牌Palace的创始人LevTanju新线的创意总监。其首个系列深度回溯品牌档案，汲取经典廓形，致力于打造适合日常风格、工艺与真实性兼备的单品，1月百度指数同比上升181%，环比下降2%；安踏作为中国体育代表团的官方合作伙伴，亮相第四届冬季青年奥林匹克运动会，同时安踏瞬息1携手篮球代言人堂特·迪温琴佐推出5款全新配色，另外，安踏为欧文打造的狂潮5PRO「专注」于1月20日全国100家门店发售，1月百度指数同比上升10%，环比下降7%。特步1月百度指数同比上升1%，而李宁、361度1月百度指数同比分别下降16%、6%。12月29日，阿迪达斯发布“阿迪达斯&百年巨匠艺术巨匠联名系列”，以齐白石、张大千、李可染三位中国艺术大师的经典创作元素为灵感，将中国传统文化与现代设计手法相结合，上新了多款与中国艺术巨匠“联名”的龙年新春新品，1月百度指数同比、环比分别上升292%、231%。另外，耐克和LULU百度指数同比上升47%和30%，环比分别下降3%和8%。2）休闲品牌：多数品牌热度环比回落，太平鸟热度提升1月26日，太平鸟携手品牌代言人王鹤棣，推出2024新舒适丹宁系列，沿袭舒适基