纺织服装品牌力跟踪月报202303期：品牌上新营销积极，国内运动品牌热度提升

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2023年04月03日超配纺织服装品牌力跟踪月报202303期品牌上新营销积极，国内运动品牌热度提升核心观点行业研究·行业月报纺织服饰超配·维持评级证券分析师：丁诗洁联系人：刘璨0755-819813910755-81982887dingshijie@guosen.com.cnliucan5@guosen.com.cnS0980520040004市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《纺织服装海外跟踪系列二十七-耐克三季度收入增长19%，库存预期财年末回归正常》——2023-03-22《纺织服装双周报（2306期）-服装社零同比转正，看好复苏下景气赛道成长》——2023-03-19《纺织服装双周报（2305期）-品牌服饰线上增长亮眼，板块回调后买点显现》——2023-03-12《纺织服装海外跟踪系列二十六-阿迪达斯业绩下滑71%，展望今年夏季库存明显改善》——2023-03-09《纺织服装品牌力跟踪月报202302期-节后品牌营销积极，国际运动品牌热度回升》——2023-03-05搜索指数：阿迪、李宁、比音勒芬热度明显上升。随着社交场景恢复、品牌上新季启动，各品牌营销力度加大，阿迪百度指数环比2月增长83.5%，推出新一代ULTRABOOSTLIGHT，国产运动品牌李宁/安踏热度环比2月增加22.0%/17.1%，各运动品牌备战开学季营销，特步、李宁携手运动员继续助力马拉松赛事休闲品牌方面，仅比音勒芬得益于高尔夫赛事举办搜索热度明显上升，全棉时代官宣新代言人孙千后续发力不足，热度环比减少34.1%。另外，从逐月跟踪的搜索关联词看，李宁和江南布衣此前的舆论事件影响已基本消退。内容营销：本土运动品牌就春夏新品积极发力营销，影响力提升。1）微博：3月新增转评赞排名前三的品牌分别为李宁/FILA/安踏，新增粉丝数排名前三品牌为波司登/巴拉巴拉/安踏。李宁官宣运动潮流产品全球代言人肖战两周年，CBA全明星比赛服产品正式亮相，FILA携手代言人张艺兴开始推广FILAMIX，安踏推出多款春夏新品，波司登在季节交替之际推出防晒衣新产品，巴拉巴拉推出“潮童新势力show出不一样”活动；2）小红书：3月各品牌声量保持稳定，从新增互动看，dazzle/始祖鸟/波司登环比增长较好，分别+15.3%/+10.3%/+7.0%，其余大多数品牌互动数保持稳定或小幅增长。运动社区：李宁虎扑讨论热度明显回升，各品牌识货折扣小幅减弱。1）虎扑：3月对运动品牌讨论度较高，讨论内容多于实战鞋类测评相关，帖子数均环比增长，其中李宁增长最明显且实现对耐克反超，重回第一。2）识货：从top1-3产品看，李宁销量继续在本土品牌保持领先，仅次于耐克；国内外大多数品牌的折扣幅度均有减弱，其中特步的平均折扣变化最大，从2月的5.0减弱至3月的7.1。风险提示：疫情反复；竞争恶化；品牌形象受损；系统性风险投资建议：品牌上新季营销积极，看好社交运动场景放开消费回暖。3月气温回升、户外运动场景增多，同时开学旺季、商务交流等社交场景加大放开，叠加品牌春夏新品上市，各服饰品牌加大主流社交媒体营销、新品推送、赛事赞助等，同时需注意到国内头部运动品牌关注度和讨论度明显提升。目前看服装零售1-2月表现良好，3-5月进入低基数后增长有望加速，建议把握景气赛道品牌的配置良机。运动板块推荐李宁、安踏体育、特步国际、滔搏，休闲服饰板块推荐波司登、比音勒芬、报喜鸟、稳健医疗。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资收盘价总市值EPSPE代码名称评级（人民币元）（亿元）2022E2023E2022E2023E02331李宁买入54.214281.541.8635.1429.1102020安踏体育买入99.827082.803.4435.6329.0001368特步国际买入8.72300.350.4224.9620.8006110滔搏买入6.33900.350.4117.7215.3703998波司登买入3.84180.210.2618.2414.85002832比音勒芬买入32.21841.381.7123.3318.83002154报喜鸟买入5.1750.360.4514.2211.38300888稳健医疗买入66.22824.094.5616.1814.51资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录搜索指数：阿迪、李宁、比音勒芬热度明显上升....................................4百度指数：社交场景恢复，部分品牌营销力度持续加大，热度环比上升........................4相关词：竞品间关联度较高..............................................................6内容营销：本土运动品牌就春夏新品积极发力营销，影响力提升......................7微博：特步、安踏、李宁营销积极，安踏和李宁推出春季新品................................8微信：阿迪达斯、波司登、耐克平均阅读数前三...........................................11小红书：始祖鸟和dazzle加大营销力度，大多数品牌声量保持稳定或小幅提升................11运动社区：李宁虎扑讨论热度明显回升，各品牌识货折扣小幅减弱...................14虎扑：讨论内容主要与实战鞋类测评相关，李宁讨论帖子数重回第一.........................14识货：李宁销量仅次于耐克，各品牌折扣均略有减弱.......................................16投资建议：品牌上新季营销积极，看好社交运动场景放开消费回暖...................20风险提示.....................................................................22免责声明.....................................................................23 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1：2023年1月至2023年3月百度指数（整体日平均）.......................................5图2：运动品牌2021年3月至2023年3月百度指数月度表现....................................6图3：休闲品牌2021年3月至2023年3月百度指数月度表现....................................6图4：累计至2023年3月31日微博数、粉丝、转评赞..........................................9图5：2023年3月当月新增微博、粉丝、转评赞...............................................10图6：3月当月微信公众号近30天平均阅读数（万）...........................................11图7：3月当月微信公众号次条平均阅读数（万）..............................................11图8：截至2023年3月31日小红书累计笔记数，种草博主数，互动总数.........................12图9：3月小红书当月新增笔记数，种草博主数，互动总数......................................13图10：近3个月虎扑帖子数................................................................14图11：近3个月TOP1-2虎扑帖子浏览数（个）...............................................15图12：近1个月品牌在虎扑相关帖子回复数排序..............................................16图13：当月识货TOP1产品销量、价格、折扣................................................17图14：当月识货TOP2产品销量、价格、折扣................................................18图15：当月识货TOP3产品销量、价格、折扣................................................19图16：安踏、李宁、特步、361度、耐克、阿迪达斯当月识货热销产品截图.......................20表1：近一周运动品牌百度相关词排序........................................................7表2：近一周休闲品牌百度相关词排序........................................................7 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告4搜索指数：阿迪、李宁、比音勒芬热度明显上升百度指数：社交场景恢复，部分品牌营销力度持续加大，热度环比上升1）运动品牌：社交场景恢复，营销加码，阿迪、耐克搜索热度明显提升随着各地气温回升，户外运动逐渐恢复，运动场景增加，运动品牌百度指数环比增长显著；国际品牌阿迪达斯百度指数环比2月增加83.5%，国产运动品牌李宁/安踏热度环比2月增加22.0%/17.1%，高端户外运动品牌始祖鸟热度环比2月增加6.7%；其他运动品牌方面，3月热度下降幅度明显收窄。3月随着天气回暖，各品牌热度持续上升，营销方面，各运动品牌备战开学季营销，特步、李宁携手运动员继续助力马拉松赛事，阿迪达斯推出新一代ULTRABOOSTLIGHT。2）休闲品牌：仅比音勒芬搜索热度明显上升高端休闲服装品牌比音勒芬热度环比2月提升54.8%，主要因为参与了淘宝云逛时装周的活动，以及高尔夫亚太女子业余锦标赛中中国6名选手全部晋级决赛，热度提升明显；高端时尚女装地素热度环比2月提升3.7%，主要是因为2月携手代言人刘雯、邱天推出23春季系列，2月环比1月有热度的大幅提升，2月热度的大幅提升维持一定余热；随着羽绒服销售旺季接近尾声，波司登热度出现预期内的下滑，环比2月下降34.1%；全棉时代之前因签约新代言人孙千引起的热度逐渐回落，热度环比2月减少64.7%。其余休闲品牌热度环比有轻微下滑。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告5图1：2023年1月至2023年3月百度指数（整体日平均）资料来源：百度指数，国信证券经济研究所整理 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告6图2：运动品牌2021年3月至2023年3月百度指数月度表现资料来源：百度指数，国信证券经济研究所整理相关词：竞品间关联度较高据百度数据统计，运动品牌方面，安踏与李宁、耐克、斐乐等运动品牌关联度较高；李宁、安踏、耐克、阿迪达斯相互之间关联度较高，国内外头部运动品牌联系紧密，其中安踏与李宁紧密度更高、李宁与耐克紧密度高、耐克和阿迪达斯之间互相紧密度高。fila与耐克关联度较高；始祖鸟与安踏关联度较高；特步与李图3：休闲品牌2021年3月至2023年3月百度指数月度表现资料来源：百度指数，国信证券经济研究所整理 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告7宁、安踏、鸿星尔克等关联度较高，同时联姻事件热度尚在，与七匹狼保持较高的关联度。从关联词排