纺织服装品牌力跟踪月报202312期：12月旺季积极营销推新，本土品牌热度同比提升

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2024年01月03日超配纺织服装品牌力跟踪月报202312期12月旺季积极营销推新，本土品牌热度同比提升核心观点行业研究·行业月报纺织服饰超配·维持评级证券分析师：丁诗洁证券分析师：关竣尹0755-819813910755-81982834dingshijie@guosen.com.cnguanjunyin@guosen.com.cnS0980520040004S0980523110002市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《国际品牌季报总结-品牌库存去化进展明显，看好供应商订单恢复确定性》——2023-12-30《纺织服装2024年度投资策略-纺织制造迎来困境反转，品牌消费蕴含结构机会》——2023-12-26《纺织服装海外跟踪系列三十六-耐克二季度库存同比下降14%，下调全年收入指引》——2023-12-25《纺织服装双周报（2316期）-制造订单改善趋势明朗，品牌估值性价比凸显》——2023-12-18《纺织服装海外跟踪系列三十三-露露乐檬第三季度收入增长19%，库存同比下降4%》——2023-12-09搜索指数：品牌积极营销推新，12月本土运动品牌热度同比提升。1）运动品牌：大多数本土品牌百度指数同比提升。12月大多品牌搜索热度在双11高基数影响下环比11月下降，但在积极营销推新下，热度同比提升。运动品牌中，迪桑特作为2023自由式滑雪及单板滑雪U型场地世界杯官方赞助商亮相，百度指数同比提升69%，始祖鸟推出龙年新春限定系列，百度指数同比提升24%，安踏携手王一博推出骜杰造纸术特别款，李宁发布新年日进斗金系列，FILA与艺术家Echo推出“龘龘龙”新年系列，百度指数分别同比提升24%、10%、5%；12月25日361度官宣美职篮球星尼古拉·约基奇为全球代言人，百度指数同环比提升5%。而耐克、阿迪同比分别下降16%。2）休闲品牌：天气降温与品牌营销积极，波司登热度提升明显。波司登在旺季积极举行一系列代言人营销活动，叠加12月国内天气降温催化，12月百度指数环比和同比均提升30%以上。太平鸟、森马搜索指数小幅提升。运动社区：耐克虎扑热度重回首位，识货平台安踏和特步平均折扣收窄虎扑：耐克虎扑讨论帖数重回首位，为433条；李宁环比下降303条至197条，位居第二，安踏环比下降91条至115条，位居第三；从高热度帖子看，耐克、特步、361度在12月高热度帖子主要是讨论篮球球星与相关赛事，361度两大热帖均讨论新签约美职篮球星尼古拉·约基奇。安踏、李宁和阿迪的高热度帖子话题主要是运动装备。识货：1）从top1-3产品合计销量看，耐克排名第一（16.5万），第二名阿迪5.6万；本土品牌中李宁销量最高，为4.1万，安踏1.2万、361度1.2万、特步0.6万；2）从top1-3平均折扣看，12月安踏、特步折扣环比收窄，分别+0.1、+0.4至4.3、5.7折，李宁、耐克、阿迪和361度折扣环比加深，分别-0.4、-0.3、-0.1、-1.2至4.4、6.2、3.9、3.9折；3）从top1-3平均成交价看，安踏和特步分别有2款价格高于1个月前，耐克、AJ、阿迪分别有1款、2款、1款高于1个月前。风险提示：疫情多轮反复；宏观经济疲软；品牌形象受损；系统性风险投资建议：优质品牌积极营销推新，看好新年及春节旺季发力。12月各品牌积极举行品牌代言人活动、推出新品，为2024新年和春节旺季预热，天气降温有望带动动销改善。同时在运动社区上，国货品牌李宁和安踏也在围绕球星和赛事方面有较高的讨论热度，安踏和特步识货畅销款的平均折扣环比收窄、成交价环比提升。建议把握低估值景气赛道品牌的配置良机。运动板块重点推荐安踏体育、李宁、滔搏、361度，休闲服饰板块重点推荐波司登、报喜鸟、比音勒芬。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资收盘价总市值EPSPE代码名称评级（人民币元）（亿元）2023E2024E2023E2024E02020安踏体育买入68.919443.454.0720.016.902331李宁买入19.04971.431.7213.311.006110滔搏买入5.53420.300.3618.715.301361361度买入3.2650.450.547.05.803998波司登买入31.73470.240.2913.311.0002154报喜鸟买入73.1830.480.5811.89.8002832比音勒芬买入5.71811.672.0519.015.5资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录搜索指数：品牌积极营销推新，12月本土运动品牌热度同比提升......................4百度指数：大多数本土品牌热度高基数上环比回落，但同比提升..............................4相关词：竞品间关联度较高..............................................................6运动社区：耐克虎扑热度重回首位，识货平台安踏和特步平均折扣收窄................8虎扑：讨论内容主要与球星、装备和赛事相关，耐克讨论帖子数重回首位......................8识货：李宁畅销款销量在本土品牌中第一，安踏和特步畅销款平均折扣收窄...................10风险提示.....................................................................16投资建议：优质品牌积极营销推新，看好新年及春节旺季发力.......................16