纺织服装品牌力跟踪月报202502期：2月全棉时代热度领先，识货平台本土运动品牌销量提升

百度搜索指数：2月热度整体延续环比回落态势，全棉时代比音勒芬等品牌热度领先。1）运动品牌2月整体搜索指数环比下降，仅Lululemon环比正增长6.6%，迪桑特（同比+7.4%）和耐克（同比+14.0%）延续同比增长势头。各品牌借势新春消费节点，通过跨界联名深化场景渗透； 耐克首推独立联名品牌NikeSkims，主打女性瑜伽裤、运动文胸；迪桑特联名奥迪、瑞士国家队推出冬季运动服饰；Lululemon发布GlowUp系列、chargefeel3跑训鞋，签约 F1 冠军汉密尔顿为大使；361度深化与大润发冰雪合作；李宁推出超轻22代跑鞋；阿迪达斯联名KITH发售Samba等经典鞋款。2）休闲品牌2月整体热度环比回落，全棉时代（同比+24.5%，环比+30.2%）与比音勒芬（同比+189.3%）热度领跑。各品牌持续深化跨界合作，通过多元形式借势新春热点营销。全棉时代官宣丁禹兮为代言人，推出“好运棉棉”红品系列棉柔巾。比音勒芬联名哈佛大学推出学术风高尔夫服饰，合作Hattie Stewart发布涂鸦春夏系列。波司登推出春季轻旅系列（夹克、风衣），融入轻便保暖设计。太平鸟全球首家“超级壹号店”落地上海，代言人王鹤棣直播探店展示春季新品。 运动社区：识货平台本土品牌销量增加，整体折扣环比加深。识货：1）品牌Top1-3产品合计销量，2月本土品牌环比销量提升。国际品牌中，耐克（含Jordan）继续处于第一位（销量18.4万，-44.2%），阿迪达斯在第二位（销量5.6万，-28.0%）；本土品牌中李宁的销量最高（销量7.5万，+33.9%），361度（销量3.8万，+26.1%）、安踏（销量2.2万，-19.7%）、特步（销量1.7万，+15.0%）。2月李宁/特步/361度/耐克/阿迪折扣分别-0.3/-0.2/-0.1/-0.1/-0.4，安踏折扣改善0.6。 风险提示：宏观经济疲软；品牌形象受损；系统性风险 投资建议：关注消费企稳趋势下细分赛道机遇。2025开年以来服饰消费较为平稳，2025年趋势上目前仍未出现明显变化，我们预计在2024年三季度服饰消费达到低点、四季度开始有所改善后，2025年需求有望企稳、行业基本盘稳中有升，部分细分赛道有望延续高成长性，看好品牌通过新品、渠道、营销端发力获得超额增速，我们重点推荐1-2月消费品延续快速增长，三八大促进一步催化的稳健医疗；京东奥莱开拓新增长曲线的海澜之家，建议积极关注后续开店节奏；港股估值性价比高、中期成长性好的运动龙头安踏体育、李宁。 百度搜索指数：2月热度整体延续环比回落态势，全棉时代比音勒芬等品牌热度领先 运动品牌：迪桑特与耐克保持同比增长，Lululemon环比正增长 2月整体运动品牌百度搜索指数环比下降，仅Lululemon环比正增长6.6%，迪桑特和耐克延续同比增长势头，同比分别提升7.4%和14.0%。各品牌借势新春消费节点，通过跨界联名深化场景渗透。耐克首推独立联名品牌NikeSkims，与金・卡戴珊旗下品牌Skims联合推出女性运动品牌NikeSkims，主打“塑形与运动表现结合”，覆盖瑜伽裤、运动文胸等产品。迪桑特延续了与奥迪、瑞士国家队等品牌的联名合作，推出多款冬季运动服饰，包括联名款羽绒服、滑雪镜等，专注现有联名系列的持续推广。lululemon新品发布聚焦训练场景，推出GlowUp系列、chargefeel 3综合跑训鞋和Zeroed In系列，并宣布七届 F1 世界冠军汉密尔顿成为品牌大使。361度与大润发在济南签约，深化冰雪运动合作。李宁发布超轻22代跑鞋，整鞋重量进一步优化，提升春季穿着舒适度。阿迪达斯和KITH联名系列发售，合作推出6款联名鞋款，涵盖SCPremiere、Samba、Campus80等经典鞋型，同时曝光新品Pharrell Williams x Superstar 92面包鞋。Fila于2月28日推出FILA X HAILEY 2025春夏系列，与品牌全球大使海莉・比伯（Hailey Bieber）联名推出13款单品，中国发售9款。安踏发布2025蛇年“好事发生”新春主题系列鞋服。 休闲品牌：全棉时代热度显著提升，比音勒芬持续领跑 2月休闲品牌整体热度环比回落，但全棉时代和比音勒芬的热度表现亮眼。其中，全棉时代同比增长24.5%，环比增长30.2%，比音勒芬同比热度大幅增长189.3%。 各品牌持续深化跨界合作，通过多元形式借势新春热点营销。全棉时代在2月18日官宣丁禹兮为品牌好物代言人，同步启动8城联动户外大屏宣传，推出奈丝公主卫生巾和“好运棉棉”红品系列棉柔巾。比音勒芬与哈佛大学联名推出学术精英气质与高尔夫美学结合的系列服饰，其先锋代言人丁禹兮身着藏青色运动服亮相高考倒计时节点，强化“智感运动”标签，与HattieStewart联名推出2025春夏系列，以涂鸦元素重构经典高尔夫设计。巴拉巴拉邀请短道速滑运动员韩天宇试穿balabalaLab系列，全场景营销羽绒产品，结合温州五马街城市旗舰店，打造冬季着装轻松体验场景，通过快闪店、大秀等形式强化“松弛感”概念。太平鸟在上海南京东路核心商圈开设全球首家“超级壹号店”，面积逾1000平方米，品牌全球代言人王鹤棣通过沉浸式直播探店，展示春季新品。地素正式发布其2025春季系列。江南布衣回归经典，推出全新独立系列——黑支线b line，为精英男性提供质感单品，强化品牌“注重细节”的标签。波司登推出2025年春季轻旅系列，涵盖夹克、风衣等单品，主打轻便保暖设计，结合春季出行场景。 图1：运动品牌2023年1月至2025年2月百度指数月度表现 图2：休闲品牌2023年1月至2025年2月百度指数月度表现 运动社区：识货平台本土品牌销量增加，整体折扣环比加深 识货：本土品牌畅销款销量环比提升，整体折扣下降 从识货数据看，国际品牌中耐克top1-3产品的销量最高（5.5万/4.3万/1.7万）。 国产品牌中，李宁销量位居第一，top1-3销量分别为3.6万/2.0万/1.9万。 从识货前三大产品合计销量及环比增速看，李宁、特步、361度销量环比提升，安踏、耐克（含Jordan）、阿迪销量环比降低。国际品牌中，耐克（含Jordan）继续处于第一位（销量18.4万，-44.2%），阿迪达斯在第二位（销量5.6万，-28.0%）； 本土品牌中李宁的销量最高（销量7.5万，+33.9%），安踏（销量2.2万，-19.7%）、361度（销量3.8万，+26.1%）、特步（销量1.7万，+15.0%）。 从识货前三大产品平均合计折扣看，整体品牌折扣环比加深，2月李宁/特步/361度/耐克/阿迪折扣分别-0.3/-0.2/-0.1/-0.1/-0.4，安踏折扣改善0.6。 图3：识货近三月各品牌TOP3产品销量、价格及折扣 图4：本土运动品牌识货当月热销产品截图 图5：国际运动品牌识货当月热销产品截图 风险提示 1、宏观经济疲软； 2、品牌形象受损； 3、资本市场系统性风险。 投资建议：关注消费企稳趋势下细分赛道机遇 2025开年以来服饰消费较为平稳，2025年趋势上目前仍未出现明显变化，我们预计在2024年三季度服饰消费达到低点、四季度开始有所改善后，2025年需求有望企稳、行业基本盘稳中有升，部分细分赛道有望延续高成长性，看好品牌通过新品、渠道、营销端发力获得超额增速，我们重点推荐1-2月消费品延续快速增长，三八大促进一步催化的稳健医疗；京东奥莱开拓新增长曲线的海澜之家，建议积极关注后续开店节奏；港股估值性价比高、中期成长性好的运动龙头安踏体育、李宁。 附表：相关公司盈利预测及估值