碳酸锂日报：供应端有一定扰动，锂价小幅反弹

研究院新能源&有色组 期货及现货市场行情分析 研究员 2025年1月6日，碳酸锂主力合约2501开于76680元/吨，收于77660元/吨，当日收盘价较昨日结算价收涨1.52%。当日成交量为298136手，持仓量为183347手，较前一交易日减少4670手，根据SMM现货报价，目前期货升水电碳2060元/吨。所有合约总持仓344074手，较前一交易日减少9687手。当日合约总成交量较前一交易日增加123288手，成交量增加，整体投机度为1.06。当日碳酸锂仓单54364手，较上个交易日减少2手。 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 盘面：当日碳酸锂高开后，在早市结束前有小幅回落，随后持稳至收市，午市最终收涨1.52%。当日价格反弹，主要受非洲港口发运影响及锂盐厂减产消息所所致。据SMM报道，受非洲某地区暴乱影响，国内市场考虑后续矿石进口量级或将有所减少。矿石供应存减量预期下，拉高碳酸锂现货成交价格重心。但是否会实际影响矿石进出口，还将等待最新验证。 封帆021-60827969fengfan@htfc.com从业资格号：F03139777投资咨询号：Z0021579 碳酸锂现货：根据SMM数据，2025年1月6日电池级碳酸锂报价7.48-7.64万元/吨，较前一交易日上涨0.07万元/吨，工业级碳酸锂报价7.185-7.285万元/吨，较前一交易日上涨0.07万元/吨。 库存方面：根据SMM最新统计数据，现货库存为10.82万吨，其中冶炼厂库存为3.63万吨，下游库存为3.61万吨，其他库存为3.58万吨。社会库存表现反复，但总量仍超10万吨，仓单库存迅速增长，天量社库仍难去化。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 供应端：下游需求走弱的悲观预期，叠加外采原料企业加工利润小幅亏损，春节前后冶炼企业计划进行季节性检修，据SMM预计，碳酸锂1月产量将环比减少9%；碳酸锂重新累库，贸易商加速出货，库存向下游转移，锂盐厂挺价无力。 成本方面，现货锂精矿流通量不足，国内高品位现货锂辉石价格小幅上涨，澳矿方面报价出货意愿较低，锂矿石现货持货商以当前价格报价出货意愿普遍不高，部分贸易商选择囤货等涨，成本支撑仍存。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 需求方面，跨年周期考虑到年终财报，同时下游材料厂的春节备库接近尾声，储能年末并网结束，后续排产存减量预期的情况下，对碳酸锂采买情绪走弱；近期，头部电池厂正在与材料厂就今年磷酸铁锂的供应情况进行洽谈，当前材料厂亏损范围扩大，若加工费涨价诉求无法实现，或将影响后续排产；不过政策支持预期仍存，财政部办公厅发布关于进一步明确新能源汽车政府采购比例要求，2025年汽车以旧换新政策力度仍大，国内重要会议后或继续落地相关政策，海外政策不确定性刺激了“抢出口需求”，均带来需求增量。 生产端，据SMM，国内锂盐厂挺价意愿强烈，叠加春节检修因素，供应量有所缩减，尽管对于品质优的碳酸锂存惜售情绪，但临近年末，贸易商库存水位高企，部分贸易商为回笼资金，对于老货以较低价格点位与下游材料厂进行成交，因此拉低碳酸锂现货市场成交价格重心。 观点 消费端表现仍较好，但供应增长也较多，去库进程中断，开始小幅累库，下游材料厂仍以长协为主，采买情绪一般，即使备库也难以扭转过剩格局。短期供需双增，上有顶下有底，宽幅震荡为主，预计盘面保持在75000元/吨附近震荡，或可考虑卖出宽跨式期权。 策略 中性，区间操作为主 ■风险点 1、供应端不可抗力，供应不及预期，2、消费端超预期，3、宏观情绪及持仓变动影响。 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1锂行业资讯........................................................................................................................................................................................4 图表 图1:国产电池级碳酸锂（99.5%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨..........................................................................................4图2:国产工业级碳酸锂（99.2%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨..............................................................................................4图3:中国碳酸锂月度产能产量丨单位：吨.................................................................................................................................5图4:中国氢氧化锂月度产能产量丨单位：吨..............................................................................................................................5图5:中国碳酸锂库存丨单位：吨.................................................................................................................................................5图6:中国氢氧化锂库存丨单位：吨.............................................................................................................................................5图7:碳酸锂库存数据丨单位：吨.................................................................................................................................................5图8: Mysteel统计锂矿库存数据丨单位：万吨............................................................................................................................5 锂行业资讯 近日，据SMM，天力锂能公告，全资子公司安徽天力与淮北高新产业投资发展有限公司签署《资产收购合同书》，约定由淮北高新产业投资发展有限公司收购安徽天力锂电池正极材料项目资产，合同金额为5566.3万元。 近日，据路透社报道，一份文件显示，中国商务部提议对部分用于制造电池零部件和加工关键矿物锂和镓的技术实施出口限制。如果上述提议正式实施，则这将是中国针对关键矿物及其加工技术的一系列出口限制和禁令中的最新一项规定。值得注意的是，在电池零部件和加工关键矿物领域，中国占据着全球主导地位。 数据来源：SMM华泰期货研究院 数据来源：SMM华泰期货研究院 数据来源：百川盈孚华泰期货研究院 数据来源：百川盈孚华泰期货研究院 数据来源：SMM华泰期货研究院 数据来源：Mysteel华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com