市场分析
2025年10月22日，碳酸锂主力合约开于76000元/吨，收于77120元/吨，当日收盘价较昨日结算价上涨1.63%。当日成交量为376449手，持仓量为353231手，较前一交易日增加43082手。基差为-1950元/吨（电碳均价-期货），仓单数量为29019手，较前一交易日减少873手。
碳酸锂现货方面，电池级碳酸锂报价73900-74800元/吨，工业级碳酸锂报价71500-72700元/吨，均较前一交易日上涨250元/吨。6%锂精矿价格865美元/吨，保持不变。下游材料厂持谨慎观望态度，市场成交活跃度平淡。供应端，锂辉石端和盐湖端均有新产线投产，预计10月碳酸锂总产量仍具增长潜力。需求端，动力市场新能源汽车商用乘用同时快速增长，储能市场供需两旺。
海关数据显示，当月锂辉石进口环比增长71.1万实物吨，主要来源国为澳大利亚（34.7万吨，环比增长64.1%）、尼日利亚（12.0万吨，环比增长14.4%）和津巴布韦（10.9万吨，环比下降7.8%）。南非进口量显著增长（10.9万吨），马里无到港矿量。
策略
近几日期货盘面反弹，主要受消息端扰动及消费支撑影响。当前总库存去化，仓单注销，供应端复产延迟及停产消息扰动较多。短期供需格局较好，消费旺季有一定支撑，库存持续去化，盘面有一定支撑。预计短期盘面震荡运行，矿端政策扰动减弱，后续若库存拐点出现且矿端复产、消费转弱，盘面或回落。
风险
- 消费端持续超预期
- 矿端扰动超预期
- 宏观情绪及持仓变动影响
图表
- 图1：国产电池级碳酸锂（99.5%）价格丨单位：元/吨
- 图2：国产工业级碳酸锂（99.2%）价格丨单位：元/吨
- 图3：碳酸锂周度总产量丨单位：吨
- 图4：碳酸锂周度统计库存丨单位：吨
- 图5：锂矿统计库存丨单位：万吨
- 图6：碳酸锂仓单数量丨单位：手
资料来源
- SMM货研究院
- SMM华泰期货研究院
- 同花顺，华泰期货研究院
- 钢联华泰货研究院
本期分析研究员
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