新能源及有色金属日报：消息端扰动较多，碳酸锂盘面继续回调

市场分析 2025-09-02，碳酸锂主力合约2511开于75040元/吨，收于72620元/吨，当日收盘价较昨日结算价变化-4.30%。当日成交量为620441手，持仓量为348109手，前一交易日持仓量339133手，根据SMM现货报价，目前基差为3040元/吨（电碳均价-期货）。当日碳酸锂仓单32007手，较上个交易日变化810手。 碳酸锂现货：根据SMM数据，电池级碳酸锂报价75800-79200元/吨，较前一交易日变化-850元/吨，工业级碳酸锂报价74500-75900元/吨，较前一交易日变化-850元/吨。6%锂精矿价格860美元/吨，较前一日变化-20美元/吨。据SMM数据，最低价已跌破7.3万元/吨关口，下游点价成交较为活跃。当前正值“金九银十”传统需求旺季，碳酸锂现货价格持续走低，但下游采购意愿依旧较强，库存周期小幅延长。供应方面，江西地区锂云母端碳酸锂产量明显收缩，但锂辉石来源的供应能够弥补部分缺口。整体来看，9月碳酸锂市场呈现供需同步增长，且需求增速更为显著，预计当月将出现供应偏紧局面。 据SMM统计，8月中国磷酸铁锂正极材料产量环比增长约8.84%，同比增长50%，行业开工率为62%。根据最新统计周度数据，周度产量降低108吨至19030吨，以锂辉石生产产量小幅增加，以云母生产产量小幅降低，周度库存降低407吨，总库存141366吨，下游库存继续增加，中间环节库存小幅增加，冶炼厂库存减少。 策略 目前碳酸锂消息面影响较多但需要市场进一步证实，在经历供给风波后，行情趋于自身基本面逻辑，但随着后续江西其他矿山证件到期，不排除再次炒作供给端的可能。盘面上看，近期价格连续回调，成交量较前期大幅降低，在供给问题仍未解决的前提下，进一步深跌概率不大。后续需关注矿端开工及消费端排产情况。 单边：谨慎偏多跨期：无跨品种：无期现：无期权：买入看涨期权 风险 1、消费端不及预期，2、矿端扰动超预期，3、宏观情绪及持仓变动影响。 图表 图1：国产电池级碳酸锂（99.5%）价格丨单位：元/吨......................................................................................................3图2：国产工业级碳酸锂（99.2%）价格丨单位：元/吨........................................................................................................3图3：碳酸锂周度总产量丨单位：吨........................................................................................................................................3图4：碳酸锂周度统计库存丨单位：吨....................................................................................................................................3图5：锂矿统计库存丨单位：万吨............................................................................................................................................3图6：碳酸锂仓单数量丨单位：手............................................................................................................................................3 资料来源：SMM货研究院 资料来源：SMM华泰期货研究院 资料来源：SMM华泰期货研究院 资料来源：SMM华泰期货研究院 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 资料来源：钢联华泰货研究院 本期分析研究员 陈思捷从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 封帆 从业资格号：F03139777投资咨询号：Z0021579 王育武 从业资格号：F03114162投资咨询号：Z0022466 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房