新能源及有色金属日报：扰动消息较多，多晶硅盘面振幅放大

工业硅： 市场分析 2025-04-22，工业硅期货价格底部震荡，主力合约2505开于8860元/吨，最后收于8800元/吨，较前一日结算变化（30）元/吨，变化（0.34）%。截止收盘，2505主力合约持仓60997手，2025-04-22仓单总数为69894手，较前一日变化-321手。 供应端：工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9600-9900（0）元/吨；421#硅在10400-10700（0）元/吨，新疆通氧553价格8900-9200（0）元/吨，99硅价格在8900-9100（0）元/吨。昆明、黄埔港、天津、西北、上海、四川、新疆地区硅价也是个别走低。97硅今日价格同样个别走低。 消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价11200-12000（-200）元/吨。SMM快讯，4月份以来，受近期有机硅市场不断下行、下游及终端需求持续疲软的影响，华东、华北、西南等地有机硅单体厂开始启动减停产计划，目前单体行业开工率仅在56%-57%，以通过减少供给数量，降低持续累库压力，进一步调节市场供需失衡态势，但终端暂无利好支撑，需求反弹阻力大，因此市场修复仍需时间，短期来看，单体厂开工率持续走低，对下游采购量提升暂无明显刺激作用。 整体来看，当天工业硅期货盘面底部震荡，现货价格逐渐企稳。供给端方面，北方内蒙，宁夏等地区周度供给暂稳，云南处于枯水期，开工暂稳，需求端方面，下游拿货需求少量显现，但仍以刚需采购为主，多晶硅有机硅成本压力较大，对工业硅有一定抑制，成本方面，目前已跌破非自备电生产企业现金成本，绝大多数企业成本压力较大。但行业总库存和仓单压力仍相对大，工业硅压力仍较大。 策略 单边：区间操作为主，上游逢高卖出套保跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 1、西北停产持续力度及新产能投产情况；2、多晶硅企业开工变化；3、政策端扰动； 4、宏观及资金情绪；5、有机硅企业开工情况。 多晶硅： 市场分析 2025-04-22日，多晶硅期货主力合约2506宽度震荡，开于38000元/吨，最后收于38020元/吨，收盘价较上一交易日变化0.34%。主力合约持仓达到66241（前一交易日66430）手，当日成交129087手。多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价35.00-37.00（0.00）元/千克；多晶硅致密料34.00-35.00（0.00） 元/千克；多晶硅菜花料报价31.00-32.00（0.00）元/千克；颗粒硅33.00-35.00（0.00）元/千克，N型料39.00-45.00（0.00）元/千克，n型颗粒硅38.00-39.00（0.00）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存小幅增长，硅片库存降低，最新统计多晶硅库存25.10，环比变化2.87%，硅片库存18.22GW，环比-4.86%，多晶硅周度产量22300.00吨，环比变化2.76%，硅片产量13.57GW，环比变化0.70%。 硅片方面：国内N型18Xmm硅片1.18（-0.05）元/片，N型210mm价格1.43（-0.05）元/片,N型210R硅片价格1.38(-0.05)元/片。 电池片方面：高效PERC182电池片价格0.30(0.00)元/W; PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池片价格0.29(-0.01)元/W左右；Topcon G12电池片0.30(0.00)元/w；Topcon210RN电池片0.28(0.00)元/W。HJT210半片电池0.42(0.00)元/W。 组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.72-0.73（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.73-0.73（0.00）元/W。 整体来看，当天期货盘面价格宽幅震荡，现货市场价格整体持稳成交清淡。消息面，据SMM报道，美国宣布对从柬埔寨、马来西亚、泰国和越南进口的太阳能产品征收新关税。根据美国商务部网站当地时间周一公布的一项决定，该机构计算的有关太东南亚四国太阳能产品的反倾销税为6.1%至271.28%，具体取决于企业和国家。反补贴税在14.64%至3403.96%之间。这四个国家目前供应美国约77%的光伏组件，去年对美出口太阳能设备总值达129亿美元。这一关税决定是一项为期一年的贸易调查的最终结果。此外根据中证金牛座报道，4月22日午间，有媒体称其从知情人士处获悉，中国光伏行业协会将于今日下午举行行业会议，主题依旧为“控产”。对此，中国光伏行业协会回应称，下午召开的是部门例会，不信谣不传谣，协会未作进一步解释，多空扰动消息均较多。基本面来看，供给端方面，在自身亏损以及行业自律减产情况下，多晶硅企业开工率变化不大，个别企业有减产和调整生产计划，部分复产产能或推迟，供应小幅有所收缩，需求端方面，随着抢装潮接近尾声，基本面存在转弱预期。当前仅有10手仓单，需关注仓单注册情况与交割博弈。 策略 单边：短期谨慎偏多2506合约跨期：无跨品种：无期现：无期权：可适量买入虚值看涨期权 风险 1、行业自律对上下游开工影响，2、期货上市对现货市场带动，3、资金情绪影响。4、政策扰动影响。 图表 图1：通氧553#价格走势丨单位：元/吨...................................................................................................................................4图2：421#价格走势丨单位：元/吨...........................................................................................................................................4图3：多晶硅价格丨单位：元/kg...............................................................................................................................................4图4：n型多晶硅价格丨单位：元/kg.........................................................................................................................................4图5：有机硅价格丨单位：元/吨...............................................................................................................................................4图6：工业硅周度样本周度产量丨单位：元/吨.......................................................................................................................4图7：工业硅库存数据丨单位：万吨........................................................................................................................................5图8：多晶硅库存数据丨单位：万吨........................................................................................................................................5 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 本期分析研究员 陈思捷从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 封帆 师橙 从业资格号：F03139777投资咨询号：Z0021579 从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 联系人 王育武从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com