原木专题系列（三）：原木需求端产业研究报告

2025年1月5日 •招商农业-李依穗•liyisui1@cmschina.com.cn•联系电话：0755-82959861•执业资格号：Z0020997 010203工艺及树种用途国内及全球木制品需求格局下游行业木材需求分析04政策对原木需求的影响 01工艺及树种用途 针叶树木材特性及其主要加工方式 针叶树 -针叶树多为四季常青，冠幅和叶形状使其全年可进行光合作用，且叶片多为针叶或鳞也，表面积小，蒸腾作用弱，所以部分针叶树生长速度较快，材质相对轻软，价格相对更加低廉。 -针叶原木树干通直高大，密度小，胀缩变形小，耐腐蚀性强，材质均匀，纹理顺直，材质软，容易加工。木纹精致，具有丝绸般的光泽和静态感。针叶材横切面上的组织均匀，肉眼下看不到管孔。 -针叶原木在下游主要用于建筑口料、建筑模版、胶合板等工程用途。根据产成品不同，针叶原木主要有四类加工方式，分别为锯切、旋切、刨切、切片。 原木加工的方式及特性 原木加工 -木材加工是以木材为原料，主要用机械或化学方法进行的加工，其产品仍保持木材的基本特性，将原始木材转化为具有特定形状、尺寸和用途的木制品的过程。 木材锯切主要用于建筑及家具行业等大型木制品 锯切 -锯切是利用锯片将木材切割成所需尺寸的板材或木片。这种方法适用于生产较厚的木板，通常厚度在1毫米以上。锯切的纹理与刨切相似，主要呈现山纹（花纹）和直纹两种。然而，锯切过程中会产生较多的锯屑，导致木材利用率相对较低。 木材旋切的主要用于胶合板制造等建筑用途 旋切 -旋切是将原木固定在旋切机上，使其绕自身轴线旋转，刀片沿年轮方向切削，类似于削铅笔的过程。这种方法可以生产幅面较大的单板，厚度一般在0.25毫米至5.5毫米之间，出材率高达97%。旋切单板通常具有弦向纹理。 木材刨切的主要用于贴面装饰及包装 刨切 √-刨切是通过刨刀沿木材纤维方向切削，获得薄木片的方法。刨切单板的厚度范围广泛，可达到0.2毫米以下，纹理美观，既有弦向纹理，也有径向纹理。由于刨切沿纤维方向进行，避免了横向切割造成的裂纹，单板的横向抗拉强度较高，表面光洁度好。 木材切片加工的主要用途为小木制品 切片 -切片是一种将木材切割成薄片的方法，具体方式包括弦切、径切和纵向切等。弦切（平切）是沿原木中心的平行线切割，产生“大教堂”式的图案木纹；径切是垂直于年轮方向切割，产生直纹木皮；纵向切是将平锯板材平放，通过固定的切片刀，从板材底部切出木皮，纹理图案变化多端。 不同的下游行业对指标和木材品质的关注有所区别 下游行业对指标的关注 -不同用途有着不同的指标要求-国内主要定价标准核心指标为检尺径。其次关注节子、开裂、腐朽（开裂、腐朽境外基本不考虑） 原木加工行业方式，建筑及木材口料占比最大 02 国内及全球木制品需求格局 我国区域木材加工分布情况 西部地区 产业特点 ➢地域广阔，资源丰富，但产业结构较单一，竞争力较弱。➢重点发展人造板、木材深加工等产业，结合当地林业资源和劳动力优势。➢四川：人造板产业快速增长，带动家具工业发展。➢广西：依托桉树资源，推进林板一体化工程。➢云南：丰富的劳动力资源支持木材产业发展。➢陕西：以生物质材料为主的人造板发展迅速。 国内外木制品消费总量呈整体上升趋势 中国及全球木制品消费总量 -根据联合国粮食及农业组织的数据，世界木材及木制品消费总量总体呈现增长的趋势，2022年达到40.1亿立方米，同比增加0.6%，显示出市场需求的稳步回升。-中国木材及木制品的消费总量常年保持在5亿立方米左右，2021年消费总量有所提升，较2020年提升了2.1%，达到了5.66亿立方米。 数据来源：联合国粮食及农业组织，招商期货 山东、广西、江苏木材加工产业占比较高，产业集中度低 中国木材产业格局 -2023年11月原木下游加工企业数量大约为12000家，私营企业占比较高，整体产业地区集中度较低。木材产业产值前三的地区为山东，广西，江苏。-年消耗100万方原木加工企业3家，年消耗50万方以上的大型加工企业数量少。年消耗原木10万方的中型企业在行业中数量最多。 年消耗5万方以下的小型加工企业近年来数量逐渐减少。 数据来源：大商所，中国林草统计年鉴，招商期货 中国各省木材消费总量：广西，广东为主要消费大省 中国木材消费总量 -根据中国林业年鉴的数据，2021年中国木材销量总量为9604万立方米，同比下降12%。其中，广东、云南、广西和贵州为主要的销量大省，占全国木材销量的59.7%。-广西始终是国内木材销量最大的市场，2021年达到了3313万立方米。广东位居第二，销量达到了1042万吨。贵州、云南分别为2021年的第三、第四大销量省份，全年总量达到707万吨和671万吨。 数据来源：海关总署，Wind，招商期货 中国木制品及软木制品出口金额较上年保持稳定 中国木及木制品出口金额 -据海关总署的数据，2023年木制品（HS代码44）出口总额为1105亿元，相较于2022年（1198亿），总量减少了约8%，有显著的下滑。软木及软木制品（HS代码45）在出口金额中占比较小，2023年出口金额为3.28亿元。但增长率高达27%。-2024年（1-11月）木及木制品出口总额为1055.35亿元，相较于2023年的全年负增长，2024年的降幅似乎有所收窄，木制品出口量预计与2023年保持在同一水平，但恢复速度较慢。软木及软木制品在2024年（1-11月）的出口金额为2.89亿元，预计相较于2023年的出口金额将有所下降。 数据来源：海关总署，招商期货 中国木制品家具出口-美国为最大单一市场 中国木制品家具出口金额 -2023年出口总额为997.5亿，较2022年的958.2亿增加了约4.1%。增长率从2022年的负增长回到正值，显示市场需求有所恢复。2024年（1-11月）出口额为956.6亿，预计与2023年出口金额将呈现略微下降的趋势。-在2023年中，美国是中国木制品家具出口的最大单一市场，达到了31%。英国、澳大利亚、韩国、日本的出口金额保持接近，大约在6%左右。除此之外，其余国家的市场也占了中国出口金额总共的45%。 数据来源：海关总署，招商期货 03下游行业木材需求分析 房地产新增开工及销售面积下降 木材消费量 -中国每年木材消费量估计为5亿至6亿立方米，其中建筑、装修（毛坯/半成品房屋的装饰、模具等）、造纸和木材加工（家具、木地板、人造板等）是最大的消费行业。 中国房地产市场趋势 -木材消费与住房市场及其对建筑材料、装饰、地板和家具的需求密切相关。中国三年的房地产低迷重创了木材消费。-根据中国国家统计局的数据，2023年中国新房开工量与2021年相比下降了58%，2024年上半年进一步下降了24%。2023年商业住宅销售面积与2021年相比下降了32%，2024年上半年进一步下降了19% 家具制造业市场逐步回暖 家具消费量 -由于房地产行业的低迷及新房销售的减少，中国木质家具行业面临严峻挑战：经济下行，尤其是房地产市场低迷导致国内需求萎缩；价格竞争激烈导致行业利润率低。-市场逐渐出现回暖，根据国家统计局2024年1月至11月的工业数据。2024年1-11月家具企业销售额同比增长0.8%。中国家具协会的数据表明，2022年木质家具占家具总销售额的56%。 数据来源：中国家具协会，国家统计局，招商期货 木质衍生品工业企业财务金额逐渐回升 其他木质衍生品消费量 -木材加工以及造纸和纸制品行业也呈现出相同的趋势，根据中国国家统计局的数据，2023年相较上一年财务金额及增长率下滑明显，大约减少2.3%左右。-2024年1-11月的统计数据显示，木材及相关行业的工业企业财务金额正有所回升，尤其是造纸及纸制品行业增长显 著，增长达到了同期的3.9%。 数据来源：国家统计局，招商期货 04政策对原木需求的影响 房地产市场政策利好，有助于带动原木需求提高 其他木质衍生品消费量 -为了更好的促进房地产市场平稳健康发展，中国颁布了一系列针对房地产市场的改革政策。房地产市场的提升将会有效提高市场对原木及木制品的需求量。-因此，原木及木制品市场的消费量预计将随着房 地产市场的利好政策有所提升。 新型材料对传统木质胶合板可能产生替代 新型材料及生产流程对传统木制品胶合板的影响 -为了更好的实现绿色及可回收材料的应用，传统木质胶合板的不环保的缺点开始显现。-在绿色产业发展的大趋势下，政策鼓励企业使用更新型的建筑材料替代传统的木制胶合板。木质胶合板及建筑口料在原木主要用途占比约为15%-20%。因此从长期来看，这将减少原木及木制品需求。 研究员简介 李依穗：招商期货产研总部农产品团队研究员，FRM。美国乔治华盛顿大学学士、香港中文大学硕士。曾就职于海外知名国际贸易商及券商，从事国内外研究以及投资管理工作，与农产品产业链保持密切联系。拥有期货从业人员资格（证书编号：F03121918）及投资咨询资格（证书编号：Z0020997）。 重要声明 本报告由招商期货有限公司（以下简称“本公司”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格（证监许可【2011】1291号）。《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考。若您的风险承受能力不满足上述条件，请取消订阅、接收或使用本研报中的任何信息。请您审慎考察金融产品或服务的风险及特征，根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 本报告基于合法取得的信息，但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议，招商期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。投资者据此作出的任何投资决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可取代自己的判断。除法律或规则规定必须承担的责任外，招商期货及其员工不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。本报告版权归招商期货所有，未经招商期货事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 招商期货有限公司 总部地址：深圳市福田区福华一路111号招商证券大厦16、17楼