专题 | 新湖黑色建材(原木)专题:原木上市前瞻系列(三):原木需求市场介绍

木材产业链可分为上、中、下游三个主要环节（如下图），上游包括提供木材原料的森林种植及养护行业、木材加工设备行业、胶黏剂行业；中下游主要对应着原木的加工行业及最终端的需求去向。 二、原木加工工艺 原木产业链中游为木材加工行业，主要加工工艺为以下四种：锯切、旋切、刨切、切片。 1.锯切：通过使用圆锯、带锯等锯切设备工具将木材切割成所需长度或宽度的加工方法。锯切又分成顺向锯切和横向锯切两种： 1.1.顺向锯切是沿着木材纹理方向，垂直于树干断面的半径进行切割的方法。按照木纹纹理方向，又可以分为弦切、径切两大类。弦切的木材利用率较高，是最主流的切割方式。主要产出品用于建筑口料和家具用材。约占到原木下游需求的70%； 1.2.横向锯切是指沿着横截面的方向将原木锯成短段的方法。 2.旋切：是指将原木安装在车床中央，切片刀插入原木，将原木顶着切片刀旋转，切出木皮的加工方法。该方法可以利用原木的整个周长，生产出宽薄的旋切木皮，适用于生产建筑模板和胶合板，约占原木下游需求的20%。 3.刨切：是指将刨刀与原木表面作相对的平行直线往复运动，依次从表面切下单板（薄木）的加工方法，一般用于生产家具的装饰单板，原料大多是贵重树种。 4.切片：是指原木去除表皮后，通过削片机切割成小尺寸的薄板木片，最后通过筛分机按厚度和大小进行分级的加工方法。主要用于生产木浆或用于能源用途。 三、针叶原木加工产成品 针叶原木加工行业最主要的产成品包括建筑口料，约占下游需求的70%，其次是建筑模板和胶合板，后两者占比下游需求的20%。其余少量针叶原木和加工的废料、边角料应用在装修家具、包装运输/托盘、木浆、能源等消费中，占比仅一成，产成品主要是地板家具表皮、木片等。 1.建筑口料 所谓建筑口料，指的是通过锯切这种加工方式，将原木加工成相应规格的方木，又称建筑木方。建筑口料质地轻、强度大、弹性和韧性好、易加工、握钉力好、不变形等特点，使它被广泛应用在建筑工程、室内装修之中，包括桁架、梁、柱、门窗、地板、护壁、顶棚、模板、脚手架等。 图表3建筑口料标准 2.建筑模板 建筑模板是一种临时性支护结构，按设计要求制作，使混凝土结构、构件按规定的位置、几何尺寸成形，保持其正确位置，并承受建筑模板自重及作用在其上的外部荷载。进行模板工程的目的，是保证混凝土工程质量与施工安全、加快施工进度和降低工程成本。现浇混凝土结构工程施工用的建筑模板结构，主要由面板、支撑结构和连接件三部分组成。面板是直接接触新浇混凝土的承力板；支撑结构则是支承面板、混凝土和施工荷载的临时结构，保证建筑模板结构牢固地组合，做到不变形、不破坏；连接件是将面板与支撑结构连接成整体的配件。 按照材料分类，建筑模板可以分为木模板、铝合金模板、钢模板、塑料模板、复合模板等。其中最常用的主要为木模板和铝模板，尤其是房建工程，钢模板常用于路桥等大型项目中。因此铝模板为原木主要加工产品的最主要替代品，除此之外，近年来铝模板对木模板的替代效应逐渐有增强态势。 2.1.木模版：是最传统、最常用的建筑模板。木模板成本较低、易于加工，可以重复使用，能够灵活适应各种规格的建筑布局。但木模板耐久性和稳定性较差，易受潮、变形和磨损，需要定期维护及更换。 图表4木模板 图表5铝合金模板 2.3.钢模板：由钢板焊接组成，具有较高的强度和稳定性。它们适用于大型工程和需要承受高荷载的结构，并且可以根据需要进行调整和重组，适用于各种复杂的结构形式。但钢模板成本较高、重量较大、需要专业操作和设备，并且在潮湿环境下容易生锈，需进行防腐处理。 图表6钢模板 2.4.塑料模板：主要成分是聚丙烯材料，具有良好的韧性、抗压性和耐磨性，而且不易受潮，施工中的粘结性能也非常好，能够保证墙体的平整性和光滑性。此外，塑料模板使用寿命也较长，可以重复使用。但是其造价同样也相对较高，承载能力较低，不适用于大型和高荷载结构。此外，塑料模板容易受到划伤和碰撞。 图表7塑料模板 资料来源：公开资料整理，新湖期货研究所 2.5.复合模板：将不同材料进行组合制作而成，例如木钢复合模板、木塑复合模板等。 在实际工程建造中，普遍会综合考虑工程要求、预算、施工条件和使用频率等因素而具体进行模板选择。 3.胶合板 胶合板是经由原木加工成薄木，再使用胶粘剂胶合而成的三层或多层板状材料，通常用奇数层单板，并使相邻层单板的纤维方向互相垂直胶合而成，是人造板三大板之一，为家具常用材料之一。同样也可用做飞机、船舶、火车、汽车、建筑和包装箱等作用材。 图表9胶合板 资料来源：公开资料整理，新湖期货研究所 四、针叶原木主要消费行业：建筑地产 由针叶原木主要产成品可知，其下游最终消费主要是房地产行业（少量也做其他用途），包括建筑工程、装修家具（装饰）、包装运输（托盘）、木浆、能源（薪材）等。针叶原木用作建筑口料、建筑模板的使用场景主要对应在建筑施工的不同阶段：建筑木方主要用于建筑施工的早期阶段，用于支撑（支撑建筑物结构体系：梁、柱、墙体等）、固定（固定建筑构件和设备：管道、电线、通风管等）、承重（承重结构：地面承重板、楼板等）等；建筑模板主要用于建筑施工中混凝土浇筑过程中，作为临时性支护结构，从而保证混凝土工程质量、施工安全、加快施工进度。 针叶原木的需求特性与房地产行业周期有着紧密联系，并且同地产开工（施工进度）呈现一定的季节性波动——即传统地产“金三银四”、“金九银十”旺季时期，针叶原木进口量相对多于其他时间节点。 近年来，我国地产整体处于下行周期：土地购置面积减少、新开工面积持续性下滑，对于原木的需求也有所降低，国内原木格局维持着供给平稳但需求边际减弱的情形。除此之外，在建筑模板之中，铝模板、竹模板对于木模板的替代效应逐渐凸显，从而也进一步的影响了针叶原木的需求。当然，虽地产建筑中针叶原木需求有所下滑，但原木加工企业同样也在寻求转型，部分加工企业转向用于物流运输的托盘的生产中，未来或也对原木需求形成助力。 新湖期货 黑色建材组王婧茹执业资格号：F03110277投资咨询资格号：Z0020459审核人：李明玉 免责声明 本 报 告 由 新 湖 期 货 股 份 有 限 公 司 （ 以 下 简 称 新 湖 期 货 ， 投 资 咨 询 业 务 许 可 证 号3 2 0 9 0 0 0 0） 提 供 ， 无 意 针 对 或 打 算 违 反 任 何 地 区 、 国 家 、 城 市 或 其 他 法 律 管 辖 区 域 内 的法 律 法 规 。 除 非 另 有 说 明 ， 所 有 本 报 告 的 版 权 属 于 新 湖 期 货 。 未 经 新 湖 期 货 事 先 书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 、 复 制 、 发 布 。 如 引 用 、 刊 发 ， 须注 明 出 处 为 新 湖 期 货 股 份 有 限 公 司 ， 且 不 得 对 本 报 告 进 行 有 悖 原 意 的 引 用 、 删 节 和 修 改 。 本 报 告 的 信 息 均 来 源 于 公 开 资 料 和/或 调 研 资 料 ， 所 载 的 全 部 内 容 及 观 点 公 正 ，但 不 保 证 其 内 容 的 准 确 性 和 完 整 性 。 投 资 者 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。 本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 新 湖 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 新 湖 期货 可 发 出 其 他 与 本 报 告 所 载 内 容 不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 新 湖 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 更 新 情 况 。 新 湖 期 货 不 对 因 投 资 者 使 用 本报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 新 湖 期 货 不 需 要 采 取 任 何 行 动 以 确 保 本 报 告 涉 及 的 内 容 适 合 于 投 资 者 ， 新 湖 期 货 建 议 投 资 者 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、法 律 、 会 计 、 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合 投 资 者 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 投 资 者 投 资 咨 询 建 议 。