研报总结
行情回顾
- 上证50和沪深300指数出现显著回落。
- 中证500和中证1000指数同样呈现明显下滑。
- 国债期货持续上升。
行情动能分析
- 成交额：上证50和沪深300成交额回落，中证500和中证1000成交额显著下降。
- 融资融券余额：融资融券余额上升。
- 换手率：上证50、沪深300、中证500、中证1000的换手率快速回落。
- 板块表现：金融、电信板块ALPHA为正，材料、医药、消费板块多数周期ALPHA为负。
- 新增上市家数：12月上市公司净增加8家。
- 股指持仓：股指持仓数据未详细展开。
- 股指升贴水：股指升贴水数据未详细展开。
- 国债成交-持仓：国债成交和持仓数据未详细展开。
- 国债基差-银行间最廉卷：国债基差数据未详细展开。
基本面分析
- 公开市场操作：数据未详细展开。
- 国债收益率：国债收益率显著回落。
- 国债期货IRR：10年期国债期货次季IRR略落，5年期国债期货次季IRR稳定。
- 银行间回购加权利率：银行间回购加权利率回落。
- Shibor：Shibor短期略显著回落。
- CPI-PPI：11月CPI为0.2%，PPI增速至-2.5%。
- PMI：12月PMI为50.1，非制造业PMI为52.2，经济恢复力度较弱。
- 消费状况：数据未详细展开。
- 消费者信心：消费者信心趋势回落。
- 货币投放：11月M2同比为7.1%，信贷有所减弱，M1为负3.7%。
- 新增人民币贷款：11月新增人民币贷款5800亿。
后市展望
- 股指期货：股市成交额快速回落至1.3万亿水平，大盘权重方面非银金融大幅下跌，中小盘市场活跃度快速下降，涨停家数降至60家。央行开始第二次货币互换招标，证监会及时辟谣利空信息，市场风险偏好进一步降低，股市跌幅加大。
- 国债期货：货币市场层面央行逆回购持续维持充裕流动性，国内市场利率大幅下跌，隔夜Shibor维持在1.4%水平，十年期国债到期收益率下跌至1.6000%，1年期国债到期收益率一度跌破1%。交易协会座谈会认为国债抢先交易存在羊群效应，中长期资金对国债的一致性预期未变，建议继续持有国债多单。
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