研报总结
第一部分 行情回顾
- 上证50、沪深300高位小幅回落。
- 中证500、十年国债行情回顾（具体内容未详述）。
第二部分 行情动能分析
- 成交额：上证50、沪深300成交额回落，中证500、中证1000成交额显著回落，融资融券余额上升，各股指换手率快速回落。
- 板块表现：沪深300板块较为一致，信息、电信板块ALPHA为正，消费、医药、材料多数板块周期ALPHA为负。
- 新增上市家数：11月上市公司净增加6家。
- 股指持仓与升贴水：具体数据未详述。
- 国债成交与持仓：具体数据未详述。
- 国债基差：具体数据未详述。
第三部分 基本面
- 公开市场操作：具体数据未详述。
- 国债收益率：国债wind收益率显著回落，国债期货（10年期）IRR略落，国债期货（5年期）IRR稳定，银行间回购加权利率回落，Shibor短期略显著回落。
- 宏观经济数据：11月CPI为0.2%，PPI增速至-2.5%；PMI回落至50.3，非制造业PMI为50，经济恢复力度较弱。
- 消费与信心：10月社会消费品零售总额同比4.8%，消费数据略升，但消费者信心趋势回落。
- 货币与信贷：10月M2同比7.5%，M1为负6.1%；11月新增人民币贷款5800亿。
第四部分 后市展望
- 股指期货：股市成交额快速回落至1.5万亿，大盘权重维稳，中小盘活跃度下降，涨停家数降至100家，政策、舆论引导稳定，股市跌幅降缓。
- 国债期货：央行逆回购维持充裕流动性，国内市场利率大幅下跌，隔夜shibor维持在1.4%，十年期国债到期收益率下跌至1.6950%，1年期国债到期收益率一度跌破1%。市场一致押注低利率，央行约谈激进的机构未改变市场逻辑，国债多单继续持有。
