金融周报：集体维稳，股指反弹债转震

研报总结

行情回顾

• 上证50、沪深300快速反弹。
• 中证500反弹，国债期货高位震荡。

行情动能分析

• 成交额：上证50、沪深300、中证500、中证1000成交额冲高回落；融资融券余额有所回落；上证50、沪深300、中证500、中证1000换手率高位回落。
• 板块表现：沪深300板块较为一致，消费、金融板块ALPHA为正，工业周期ALPHA为负。
• 新增上市家数：3月上市公司净增加9家。
• 股指持仓与升贴水：数据未详细展开。
• 国债成交与持仓：数据未详细展开。

基本面重大事件

• 公开市场操作：数据未详细展开。
• 国债到期收益率：中证数据未详细展开。
• 国债期货IRR：10年期IRR略落，5年期IRR稳定。
• 银行间回购加权利率：回归正常。
• Shibor：短期略显著回落。
• 宏观经济数据：
  • CPI：3月为-0.1%，小幅回升；PPI增速至-2.5%。
  • PMI：3月为50.5，非制造业PMI为50.8，经济恢复力度较弱。
  • 消费：2月社会消费品零售总额同比4.0%，略升；消费者信心趋势回落。
  • 货币投放：2月M2同比7%，信贷减弱，M1为0.1%。
  • 新增贷款：2月新增人民币贷款1.01万亿。

后市展望

• 股指期货：股市成交额回落至1.5万亿，涨停家数超100家，上涨家数超3000家。中央汇金等国家队入场，央行和金融监管局支持稳定市场，地方国资、央企公告回购增持。IH、IF多单持有。
• 国债期货：货币市场央行持续净投放，国内利率显著回落，隔夜Shibor跌破1.7000%，十年期国债到期收益率持续1.6550%附近波动。特朗普关税政策导致全球动荡，国内资本市场维稳下风险偏好回升，国债多单离场。