金融周报：内外维稳 股指震荡债上冲

国信期货金融周报2025-6-8

行情回顾

• 股指：上证50、沪深300小幅震荡；中证500持续反弹。
• 债券：国债期货小幅反弹。

行情动能分析

• 成交额：上证50成交额回落，沪深300成交额稳定；中证500、中证1000有所回暖；融资融券余额维持稳定。
• 换手率：上证50、沪深300换手率回升；中证500、中证1000换手率稳定。
• 板块表现：沪深300板块较为一致；医药、金融、公用板块ALPHA为正，信息、材料、工业周期ALPHA为负。
• 市场情绪：5月上市公司净增加1家。
• 股指持仓与升贴水：具体数据未详细展开。
• 国债市场：国债成交、持仓及基差、最廉卷数据未详细展开。

基本面重大事件

• 公开市场操作：央行进行买断式逆回购，货币投放力度加码。
• 国债收益率：十年期国债到期收益率持续在1.6525%附近波动，略有回落；5年期、次季IRR稳定，10年期次季IRR略落。
• 利率：银行间回购加权利率、Shibor小幅回落。
• 经济数据：4月CPI为-0.1%，PPI增速至-2.7%；5月PMI回落至49.5，非制造业PMI为50.3。
• 消费：4月社会消费品零售总额同比5.1%，消费数据略升；消费者信心趋势回落。
• 货币投放：4月M2同比8%，信贷有所减弱；M1为1.5%（央行修改M1指标）。
• 信贷：4月新增人民币贷款2800亿。

后市展望

• 股指：股市成交额回落至1万亿水平，涨停家数持续低于80家，反弹家数较多；美中元首通电话解决分歧，市场情绪好转；央行买断式逆回购加码货币投放，股指小幅反弹。
• 债券：央行超预期进行买断式逆回购操作，货币流动性投放；国内市场利率显著回落，十年期国债到期收益率持续在1.6525%附近波动；稳定经济力度加大，利率有望持续低位，建议国债多单轻仓。