双焦策略周报

价格：焦煤现货价格涨跌互现，焦炭现货价格小幅下跌。焦煤主力合约上涨8.5元/吨，焦炭主力合约下跌19.5元/吨。焦煤基差走弱，焦炭基差走强。焦煤1-5价差走强0.5元/吨，焦炭1-5价差走弱2元/吨。焦炭/焦煤走弱，焦炭/铁矿走弱，螺纹/焦炭走强，热卷/焦炭走强。

供应：独立焦企产量增加0.14万吨，247家钢厂焦炭产量减少0.21万吨。523家样本矿山原煤产量减少18.53万吨，精煤产量减少4.37万吨。洗煤厂产能利用率下降6.09%，日均产量减少5.5万吨。蒙煤通关量高位回落。

需求：247家钢厂高炉产能利用率回落，铁水产量回落。钢厂盈利率继续回落，盈利钢厂占比48.05%。

库存：焦煤总库存增加25.13万吨。独立焦企炼焦煤库存减少5.1万吨，可用天数减少0.08天。247家钢厂炼焦煤库存增加8.62万吨，可用天数增加0.2天。港口库存增加9.87万吨。焦炭总库存累库15.49万吨，钢厂焦炭库存累库9.81万吨，可用天数上升0.14天。

利润：焦企生产利润缩小，目前利润亏损3元/吨。焦炭05合约盘面亏损增加30.97元/吨，09合约盘面亏损增加28.3元/吨。

结论：焦炭第五轮提降落地，焦煤供需仍显宽松。焦煤期货上涨、焦炭期货下跌。焦企现货利润由盈转亏，焦炭05合约亏损增加。焦煤总库存增加，焦炭总库存累库。钢厂高炉产能利用率、铁水产量、开工率回落。独立焦企产量增加，钢厂焦化厂产量减少。