双焦策略周报

双 焦 策 略 周 报 煤焦：负反馈逻辑重交易，双焦价格重心再下移 目录1、本周焦煤焦炭期货现货下跌，预期更弱基差大幅走强；2、本周独立焦企产量小幅下降、钢厂焦化厂产量小幅下降；3、本周钢厂高炉开工率、产能利用率、铁水产量小幅回升；4、本周523家样本煤矿原煤小幅增加、精煤产量小幅增加；5、本周洗煤厂原煤库存增加、精煤库存减少，独立焦企库存增加、钢厂焦煤库存下降，港口焦煤库存创年内新高，焦煤总库存有所增加；6、本周独立焦企焦炭、钢厂、港口焦炭库存均增加，焦炭总库存累库；7、本周焦炭01合约亏损减少11.35元/吨，焦企现货利润亏损96元/吨。 1.1价格：蒙3#精煤价格下跌15元/吨，日照港准一冶金焦价格下跌90元/吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.2价格：焦煤主力合约本周下跌139元/吨，焦炭主力合约本周下跌199元/吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.3仓单价格：口岸蒙3#精煤仓单成本1394.7元/吨，唐山准一焦炭仓单成本1773.8元/吨 1.4价格：焦煤基差大幅度走强，焦炭基差大幅度走强 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.5价格：焦煤1-5价差走弱30元/吨，焦炭1-5走弱39.5元/吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.6价格：焦炭/焦煤不变，焦炭/铁矿小幅回落 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.7价格：螺纹/焦炭小幅走强，热卷/焦炭小幅走强 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.8交易数据：成交量环比有所增加 资料来源：iFind，光大期货研究所 2.1焦炭供应：独立焦企产量减少0.32万吨，247家钢厂焦炭产量小幅减少0.6万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.1需求：247家钢厂铁水产量回升，高炉开工率环比回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.1钢厂利润：钢厂亏损面仍旧较大，盈利钢厂占比目前4.33% 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.1焦炭库存：247家钢厂焦炭库存整体累库0.69万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.2焦炭库存：钢厂焦炭库存可用天数不变 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.3焦炭库存：除西北地区外均累库，独立焦企焦炭库存回升 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.4焦炭库存：港口库存以累库为主，焦炭总库存增加4.63万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 6.1汽运价格：孝义、介休到日照港运费小幅回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 7.1焦煤供应：523家样本矿山原煤产量增加0.31万吨，精煤产量增加0.17万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 7.2焦煤供应：洗煤厂产能利用率回升1.96%，洗煤厂日均产量回升2.5万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 7.3焦煤供应：蒙煤通关量高位回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 8.1焦化利润：焦企生产亏损加剧，现在利润亏损96元/吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 8.2焦化利润：01合约盘面亏损亏损减少11.35元/吨，05合约盘面亏损减少12.35元/吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 9.1焦煤库存：523家样本矿山原煤减少，精煤库存均有所减少 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 9.2焦煤库存：洗煤厂原煤库存增加7.16万吨，精煤库存减少10.28万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 9.3焦煤库存：华北地区焦煤库存大幅累库，独立焦化厂炼焦煤库存增加0.01万吨 9.4焦煤库存：独立焦企炼焦煤库存可用天数增加0.03天 9.5焦煤库存：钢厂炼焦煤库存累库去库16.16万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 9.6焦煤库存：华中地区钢厂可用天数减少0.86天，整体库存可用天数减少0.11天 9.7焦煤库存：港口以累库为主,库存增加41.81万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 9.8焦煤库存：焦煤总库存累库17.82万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 焦煤方面，本周国内炼焦煤现货市场相对较稳，山西中硫主焦煤1550元/吨环比持平，柳林低硫主焦煤1400元/吨环比不变；蒙煤价格小幅走弱，蒙5#原煤环比持平、蒙3#精煤回落15元/吨，预期偏弱期货2501合约下跌139元/吨，基差大幅走强。供给方面，本周煤矿焦煤生产小幅增加，523家样本矿山原煤产量增加0.17万吨；洗煤厂产能利用率提高1.97%，洗煤厂日均产量增加2.5万吨，国内供给环比有所增加，价格走弱蒙煤通关量环比有所减少，进口环比小幅减量。需求方面，焦化企业生产亏损有所扩大，生产积极性环比走弱，焦企开工率环比下降了0.19%，对于焦煤的生产需求减弱，但是由于前期补库较少焦企近期补库有所增加，部分焦煤现货因此还有提涨。库存方面，523家样本矿山原煤库存减少2.75万吨，精煤库存减少35.91万吨，洗煤厂原煤库存增加7.16万吨，精煤库存减少10.28万吨，独立焦企库存增加0.01万吨、钢厂焦煤库存去库16.16万吨，港口焦煤库存累库41.81万吨继续创年内新高，焦煤库存总体累库17.82万吨，港口库存压力相对来说比较大。综合来看，焦企目前生产亏损较多，独立焦企的边际开工倾向走弱，对于焦煤的需求小幅走弱，但是由于近期焦企补库较多对于焦煤现货价格有所支撑，而预期仍旧比较惨淡，期货盘面较大幅度下跌也打压了市场情绪。终端钢材的“金九”旺季需求预期短期没有得到验证，钢材价格创了近几年的新低，这一轮的产业链负反馈短期看仍旧在延续，但是价格走低后前期推迟的采购需求有小幅增加，多空博弈或会有所加剧，预计焦煤盘面短期将呈现震荡偏弱运行态势。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。