【盘面回顾】沪铜主力期货周中回落1.5%至7.3万元/吨,上海有色现货重回升水报收85元/吨,上期所库存止跌回升至9万吨。精废价差走扩至千元/吨以上,铜铝比小幅回落至3.66,TC小幅回落至6.75美元/吨,现货进口利润回落。
【产业表现】印尼自由港(PTFI)新建Manyar冶炼厂因10月火灾处于关闭状态,发言人称维修进行中,预计年中投入运营。该公司获准在12月底前出口铜精矿,因预计届时新冶炼厂将加工国内矿石。
【核心逻辑】铜价近期偏弱与基本面需求转弱有关,但下方支撑位提供反弹动力。宏观方面短期无重大变化,货币政策与财政政策新年伊始无显著调整,国内春节临近宏观趋稳。矿端供给偏紧(TC回落),锭端供给不紧张(库存上升)。未来一周矿端与锭端情况或将保持,铜价或继续偏弱运行,试探7.3万元/吨支撑位。
【南华观点】小幅偏弱,周运行区间7.2万-7.46万元/吨。