【盘面回顾】沪锡主力期货合约周中小幅下探后回升,收于24.5万元/吨;上期所库存微降,LME库存稳定在4800吨。现货锡进口亏损扩大,40%锡加工费回落至1.38万元/吨(连续三周),现货升水微降300元/吨。
【产业表现】基本面保持稳定。
【核心逻辑】锡价相对稳定,但存在下行隐患。宏观方面,短期政策无重大变化,春节临近宏观趋稳。供给端,缅甸锡矿进口恢复,但加工费下降显示矿端供给偏紧,后者影响更大。需求端,企业短期观望,市场存在最大不确定性。短期价格或震荡,区间24万-25万元/吨。
【南华观点】震荡为主,周运行区间23.8万-25.2万元/吨。