南华期货锡周报：震荡为主20250928

2025年9月26日 锡：震荡为主 南华有⾊⾦属研究团队肖宇⾮投资咨询证号：Z0018441投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 点评 锡：震荡为主 【盘面回顾】沪锡主力期货合约在周中小幅回升1.97%至27.4万元每吨，上海金属网现货升水300元每吨。上期所库存回落近900吨至6988吨，LME库存继续小幅上升至2740吨。进阶数据方面，锡进口亏损稳定，40%锡矿加工费保持稳定。 【产业表现】基本面保持稳定。 【核心逻辑】随着美联储利率决议的尘埃落定，宏观对锡价影响降低。基本面供给偏紧的短期格局在9月或难以改变，需求的弱势暂时还无法对价格产生太大的影响。在供需双弱的情况下，锡价或仍以震荡为主。 【南华观点】震荡为主，周运行区间27万-27.5万元每吨。 重要声明：本报告和内容仅供参考，不构成任何投资建议。 南华有⾊⾦属研究团队肖宇⾮投资咨询证号：Z0018441