钢材专题：热卷下游的新进展和新方向

产业服务总部 钢材专题：热卷下游的新进展和新方向 公司资质 ◆热卷下游的新进展 汽车：产销有望再创新高，新能源乘用车零售渗透率的攀升体现竞争力的变化，智能驾驶商业化场景扩大。出口方面呈现“燃油车”到“新能源车”、“低质低价”到“价量齐备”的变革趋势。 长江期货股份有限公司交易咨询 业 务 资 格 ： 鄂 证 监 期 货 字[2014]1号 家电：国补政策如果延续，由于大量潜在需求已被提前消化，终端需求可能受到影响。更加注重出口市场，以消化过剩产能。 黑色金属团队 造船：体现出强劲的发展动力。主要船型的表现积极亮眼，绿色转型也在全面提速，出口市场不断扩大。 研究员 姜玉龙咨询电话：027-65777096从业编号：F3022468投资咨询编号：Z0013681 ◆热卷下游的新方向 智能化：汽车向智能移动终端转变，推动自动驾驶，大模型助力感知决策。家电借物联网实现互联互通与智能控制。造船引入智能化，智能船舶系统实现自动导航、故障诊断与能源管理。 绿色化：汽车新能源发展快，电动汽车成主流，传统燃油车也提升燃油效率减排。家电向节能、环保发展，企业推高能效产品。造船采用环保材料、优化动力，LNG动力船舶获应用。 联系人 白天霖咨询电话：027-65777097从业编号：F03138690 出海与全球化：中国车企将全球化布局拓展海外市场。中国家电凭完整产业链、高性价比产品及建厂、品牌输出开拓国际市场。中国造船业在国际地位重要，未来持续加强合作拓展海外。 产业整合与升级：汽车竞争致产业整合产业链向上下游延伸。家电竞争使品牌集中，大企业靠兼并、合作扩规模，拓展新领域。造船企业兼并重组增，形成强集团，向高端智能化升级提附加值。 目录 一、热卷下游新进展............................................................................................................................3 （一）总体概述.............................................................................................................................3（二）汽车新进展.........................................................................................................................3（三）家电新进展.........................................................................................................................6（四）造船新进展.......................................................................................................................10 （一）汽车行业展望...................................................................................................................14（二）家电行业展望...................................................................................................................17（三）造船行业展望...................................................................................................................19（四）展望总结...........................................................................................................................21 一、热卷下游新进展 （一）总体概述 就热卷的下游需求而言，汽车、家电、造船等行业在当前阶段均呈现出各自不同的新态势。其中，汽车行业的耗钢量约占热卷下游的6%-8%，该行业目前处于竞争白热化、利润屡创新低，但产量却稳步增长的格局之中。在各个车企必须确保市场占有率这一客观要求的驱动下，汽车产量的持续攀升将为热卷的基础需求量提供稳固的保底支撑。 家电行业的耗钢量在热卷下游中占比约为1.5%-2%，在以旧换新政策的有效施行期间，其需求表现仍将维持当下水平，而随着补贴政策到期，家电行业对热卷的需求将趋于稳定，进而对热卷需求产生中性的影响。 造船行业的耗钢量占热卷下游的1.8%-2.5%左右，随着新增产能的不断投放，中国造船业的行业领先地位以及市场份额正持续巩固。据预测，造船业在未来数年将保持增长势头，这无疑会为热卷的需求带来积极且有力的推动作用。 （二）汽车新进展 2024年汽车行业有诸多新进展，以下是一些主要方面： 1.市场格局方面 首先，整体来看，汽车今年的产量持续好转，24年1-11月，中汽协汽车产量2789万辆，同比去年上升3.14%，今年下半年的产量高于往年均值，并达到了近些年的相对高位，给与了热卷不错的终端需求支撑。 分车型来看，1-11月乘用车产量达到2445.1万辆，同比去年上升4.61%，而1-11月商用车产量达到344.4万辆，同比去年下降6.24%，可见得益于7月起国家颁布的各项政策（补贴，换购和报废政策等），乘用车的产销双旺，间接助长了十一前后的热卷多头行情。24年1-11月，新能源汽车产销分别完成842.6万辆和830.4万辆，同比分别+34.5%和 +36.7%，市场占有率提升至30.8%，新能源汽车单月度产销同步首次超百万，市场渗透率也是持续创历史新高。其中，纯电动车产量也在24年逐步攀升，1-11月产量601万辆，同比去年上升12.00%，更是体现了电车细分赛道的高度发展。除此之外，由于年底还有收关冲量的可能，汽车行业全年目标有望超额实现，给与热卷持续的需求支撑。 数据来源：中汽协，长江期货 2.技术方面 首先是技术创新与融合电动化深入推进。新能源汽车市场持续火爆，中国新能源汽车渗透率在2024年已连续4个月超过50%，产销首次突破千万大关，意味着新能源汽车已从市场边缘迈向主流。 其次是智能化加速发展。车企纷纷加大在智能座舱、高阶智驾等智能化领域的投入，如2024广州车展上，小鹏、理想、广汽传祺、极氪等众多车企集中发布“端到端”智驾系统。同时，智能汽车的边界不断拓展，如人形机器人、飞行汽车等新经济形态与汽车行业发生激烈碰撞融合，广汽集团发布全新飞行汽车品牌govy高域，旗下首款复合翼飞行汽车首发亮相，长安汽车也与亿航智能完成飞行汽车的合作签约。 此外还有产业链创新与整合。高密度电池、轻量化材料、一体化底盘等领域有很多独角兽公司崛起，为行业发展注入创新养分。此外，今年还出现了一些品牌整合与资源优化的案例，如吉利银河与几何的合并，荣威与飞凡的合并，本田与日产启动合并磋商，以及华为智能汽车解决方案业务单元计划分拆并入深圳引望智能技术有限公司等。 3．出口方面 数据来源：乘联会，长江期货 我国的汽车出口量持续增长并领跑全球：乘联会数据显示，2024年前11个月，中国汽车出口达584万辆，同比增速23%。多家媒体和市场机构预测，2024年中国汽车出口量将再次蝉联全球第一。与此同时，出口结构有所变化，传统燃油车仍为主力，当前传统燃料汽车仍然是出口主力，在整体汽车出口中占比接近79%。新能源汽车出口有波动，新能源汽车 方面，插混汽车出口增速远超纯电动汽车，前11月纯电汽车出口同比下降10.8%，插混车型则同比增长1.8个百分点。 出口区域广泛且重点分明。以2024年前11个月为例，中国汽车出口量最大的国家是俄罗斯、墨西哥、阿联酋、比利时、沙特等。除新澳市场外，2024年前三季度中国汽车出口至其他地区均实现两位数以上增长，其中独联体、中南美、中东出口量分别同比增加33%、36%和45%。 除了常见的出口渠道，我国出口汽车的模式也在多元化。比如海外建厂：中国汽车制造商不再局限于整车出口，而是通过技术合作、投资建厂、收购参股等多种方式，开辟全球市场。如奇瑞汽车与西班牙埃布罗公司位于巴塞罗那的合资工厂投产；比亚迪宣布将在匈牙利塞格德市建设其欧洲首座乘用车工厂，还将在巴西设立中国境外最大、最先进的工厂。再如技术出海：一些造车新势力与国际汽车巨头携手，加快技术出海。如小鹏与大众集团签订电子电气架构技术战略合作联合开发协议；Stellantis集团和零跑的合资公司零跑国际成立。 汽车整体来说，2024年汽车行业在多方面取得显著进展。在市场体量与竞争格局上，中国汽车产销有望再创新高，新能源乘用车零售渗透率的攀升体现竞争力的变化。比亚迪加冕全年国内汽车销冠，传统车企如上汽、BBA等面临挑战，新势力品牌则经历淘汰赛。在技术发展上，科技创新成为核心驱动力，智能驾驶商业化场景扩大，关键技术渗透率显著提升。在出口方面，中国已成为全球第一汽车出口国，呈现“燃油车”到“新能源车”、“低质低价”到“价量齐备”的变革趋势。 （三）家电新进展 家电以旧换新效果显著，8月政策出台前，家电处于低价内卷的状态，不过在下半年国补出台之后，量价齐升背后，提供了短期的需求支撑，预计全年也是冲量收关的情况。1-11月线上累计销售额/销售量同比情况中：空调+9.77%/+13.2%，冰箱+9.4%/+5.98%，洗衣机+7.78%/+11.8%，线下的累计销售额/销售量情况略微不同，空调+10.77%/+8.08%，冰 箱18.96%/+7.87%，洗衣机+19.19%/+10.18%；可以看出线下的增长幅度好于线上，这与部分区域的线上补贴终止影响有关，线下渠道的需求仍旧持续，整体来看白电需求韧性仍存。 数据来源：同花顺iFinD，长江期货 数据来源：产业在线，长江期货 1.空调市场 市场规模与需求：2024年国内空调整体市场规模有所下滑，利润收窄。5月份开始，国内市场出货量出现大幅滑坡，但在9月份国补政策落地并叠合秋老虎天气高温的情况下，市场有所好转，但过去一年内销的出货量仍然呈同比下降。不过，2024年空调出口量呈现出史诗级飙升，出口量与内销出货量在台套数上的差距达到了历史最低水平。 竞争格局：行业竞争激烈，进入淘汰赛阶段，马太效应加剧。头部和主流品牌凭借品类联动和品牌号召力占据优势，而中小品牌和商家面临淘汰。同时，有更多“新品牌”入局，如澳柯玛重新开启空调的自研自产，互联网品牌走低价路线，引发价格战，行业生态进一步恶化。 发展趋势：国补政策如果在2025年得到延续，由于前期政策的强力执行，大量潜在需求已被提前消化，终端需求不振可能导致出货量继续受到影响。企业可能会更加注重出口市场，以消化过剩产能，同时也会在产品技术、功能、节能等方面进行创新，以提升竞争力，摆脱单纯的价格竞争。 2.冰箱市场 市场规模与需求：在“以旧换新”国补政策等因素的推动下，冰箱市场需求有所释放，尤其是高端冰箱产品的需求有增长趋势。消费者在购买冰箱时，更加关注保鲜技术、节能性能、智能化功能以及外观设计等方面。 竞争格局：市场竞争激烈，品牌众多。海尔、美的等品牌在市场中占据领先地位，拥有较高的市场份额和品牌知名度。同时，一些新兴品牌也在不断进入市场，通过创新的产品和