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钢材期货周报：热卷产量和库存尚未出清，钢厂利润再次回落

2024-09-09 周敏波广发期货 xx翔

一、价格和价差

本周价格加速下跌，卷补跌明显，螺纹主力基差为139元/吨。
螺纹跨期价差从反套转正套，热卷跨期价差延续反套走势。
卷螺价差倒挂，成本止跌，螺纹亏损修复，但卷螺差收缩，热卷利润尚未修复。

二、库存分化，螺纹去库，热卷累库

持续减产下，热卷再次累库。
工业材累库压力大于建筑材。

二、供给：钢厂复产，螺纹复产明显

统计局口径：前7月粗钢产量同比下降2.2%，生铁产量同比下降3.7%。
高频数据跟踪：1-8月铁元素同比下降5%，其中铁水产量下降3.5%，废钢日耗增长0.7%。
五大材产量止跌回升，表外四大材继续减产。
建筑材在华东明显复产，工业材延续减产。
热卷产量止跌上涨，南方和北方均有复产。

四、需求：淡季需求环比走弱

五大品种表需企稳，向上修复斜率偏缓。
基建增速同比下滑，8月专项债发行有所提速。
1-7月钢材出口6123万吨，同比增长22%（增量+1034万吨）。
汽车和家电行业需求走弱，造船和机械行业需求向好。
地产行业持续下滑，销售未改善。

钢材期货周报：热卷产量和库存尚未出清，钢厂利润再次回落

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