一、价格和价差
- 本周价格维持震荡走势,基差走强。指导价基差119元/吨,成交价基差-20元/吨。
- 盘面卷螺价差回落,成本和利润持稳,高炉成本低于电炉。
二、库存和需求
- 热卷去库放缓,总库存同比下降,螺纹库存低位持平。
- 库存结构上,总量库存出清至低位,建筑材库存下降,工业材库存下降。
- 五大品种表需见顶回落,冷轧和中厚板表需走高。
三、供给
- 产量季节性回落,但高于年均水平。1-11月铁元素同比下降4%,其中铁水产量下降4%,废钢日耗下降1.9%。
- 成品材产量见顶,废钢日耗同比下降,铁水产量同比增长。
- 工业材产量走高,建筑材产量下降,热卷产量抬升,铁水从螺纹转向热卷。
四、需求
- 总量需求季节性见顶,基建项目资金主要依赖财政宽松。
- 1-10月钢材出口9188万吨,同比增长23.3%(增量+1700万吨)。
- 地产行业关注政策宽松带来的销售改善情况,11-12月地产成交有好转迹象。