ARKInvest预测特斯拉2029年股价将达2600美元，对应市值可达8.2万亿美元，主要驱动力为robotaxi业务，预计其将贡献特斯拉近90%的市值和盈利。ARK使用开源特斯拉模型，结合45个独立输入变量进行蒙特卡洛模拟，乐观和悲观情景下股价分别为3100美元和2000美元，2600美元的预测值位于模拟区间内。
关键业务驱动：
- Robotaxi业务：ARK预计2029年robotaxi业务将占特斯拉总销售额约四分之一，利润率远高于电动汽车业务。特斯拉计划2024年8月发布robotaxi专用车辆CyberCab，并预计2025年底推出robotaxi服务。
- FSD技术：FSDv12版本发布后，特斯拉过渡到直接控制车辆的神经网络，累计行驶里程超过13亿英里，数据积累速度远超Waymo，安全性优势显著，为robotaxi商业化奠定基础。
模型更新与关键假设：
- 自动驾驶假设：首次推出robotaxi服务的中值预期修改为2025年底，但ARK仍坚信五年内落地。
- 收益分成：最初特斯拉保留所有营收，三年后第三方参与，每英里服务营收约0.20美元，特斯拉占约80%。
- 生产制造增长率：2024年产量持平略增，2025年至2029年每年增长45%，但随产量扩大，增长率会逐渐降低。
其他业务机会及影响：
- Optimus人形机器人：预计对2029年股价影响甚微，商业化增长大概率发生在五年之后。
- 固定储能：预计2029年增长至约850吉瓦时，但若电池成为限制因素，特斯拉可能优先保障robotaxi业务。
- 特斯拉Semi：计划2026年商业化，短期内难以成为影响股价的关键因素。
- 超充网络：对目标价格的财务影响微不足道。
- FSD许可：短期内不太可能对特斯拉收入或盈利产生实质性影响。
- 人工智能服务：预计在未来五年内不会对特斯拉的价值做出有意义的贡献。
模型的风险和局限性：
- 意外事件（如马斯克离开、自然灾害等）仍可能使预测结果大打折扣。
结论与展望：
ARKInvest的预测为市场提供了全面视角，悲观和乐观情景下2029年估值区间为2000美元至3100美元。ARK已发布模拟模型，邀请各界探索和测试假设。投资者需关注robotaxi业务落地、业务协同发展及风险应对，理性评估特斯拉是否能达到预期高估值水平。
