外汇期货周度报告：美债收益率持续上升，美元维持高位

美元：震荡2024年12月29日 市场风险偏好维持高位，股市多数上涨，债券收益率多数上行，美债收益率升至4.62%。美元指数跌0.38%至108，非美货币 多 数 贬 值 ， 离 岸 人 民 币 跌0.11%， 欧 元 跌0.03%， 英 镑涨0.05%，日元跌1%，瑞郎跌1%，大宗商品货币多数贬值，比索、韩元跌超1%，兰特跌超2%，澳元、新西兰元、加元、卢比收跌，林吉特和泰铢收涨，金价跌0.1%至2621美元/盎司，VIX指数回落至15.9，现货商品指数收跌，布油涨0.8%至73.9美元/桶。 徐颖FRM宏观策略首席分析师从业资格号：F3022608投资咨询号：Z0013609Tel:8621-63325888-1610Email:ying.xu@orientfutures.com ★市场交易逻辑 本周海外市场恰逢圣诞假期休市较多，重要经济数据和事件较少，市场交易较为清淡。美国公布的首申人数回落至21.9万人，预期22.3万人，前值22万人，但续申人数增加了4.6万人至191万人，预期188.1万人，是三年来的最高水平，且首申人数可能受到申领门槛较高未能申请到的影响，就业市场降温的趋势没有改变。美国11月新屋销售总数年化66.4万户，预期67万户，前值61万户，此前因为恶劣天气原因对难度新屋销售的影响消退，南部销售反弹。美国12月咨商会消费者信心指数104.7，低于预期和前值。但假期结束后周五美国股市出现一定程度的抛售，三大指数均下跌，科技股和成长股普遍遭遇抛售，一方面是美债收益率的持续上行，对股市构成打压，一方面是特朗普上任在即，未来针对政策变化和降息空间的博弈增加，股市波动率增加。日本股市明显反弹，受益于日央行暂缓加息，货币政策维持偏宽松表态。 ★热点跟踪 美债收益率持续上升，市场预期变数存在。 ★风险提示 美联储表态超预期鹰派，当前交易逻辑将发生转变。 目录 1、全球市场本周概述...............................................................................................................................................................42、市场交易逻辑及资产表现...................................................................................................................................................42.1股票市场：全球股市多数上涨，美股A股收涨...............................................................................................................42.2债券市场：全球债券市场收益率多数上行，美债升至4.63%........................................................................................52.3外汇市场：美元指数收跌，非美货币多数贬值...............................................................................................................72.4商品市场：黄金跌0.1%，布油涨0.8%..............................................................................................................................73、热点跟踪：美债收益率持续上升，预期变数存在...........................................................................................................84、下周重要事件提示...............................................................................................................................................................95、风险提示...............................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：发达国家股市多数下跌，标普500跌0.64%...................................................................................................................................4图表2：新兴市场股市多数下跌，上证指数跌0.36%..................................................................................................................................4图表3：发达国家债券收益率多数回升，美债4.4%....................................................................................................................................5图表4：加、葡、意、西债券收益率回升....................................................................................................................................................5图表5：希腊、新西兰、澳大利亚国债收益率回升....................................................................................................................................5图表6：中国、韩国国债收益率回落............................................................................................................................................................6图表7：新兴市场债券收益率涨跌互现........................................................................................................................................................6图表8：美国掉期曲线本周回升....................................................................................................................................................................6图表9：日元掉期曲线本周变化不大............................................................................................................................................................6图表10：欧元掉期曲线本周长短回升...........................................................................................................................................................7图表11：美元、欧元、英镑通胀预期回升...................................................................................................................................................7图表12：美元指数涨0.89%至107，非美货币多数贬值..............................................................................................................................7图表13：黄金涨0.3%，VIX指数回升至13.8...............................................................................................................................................8图表14：布油涨3.3%，现货商品指数收涨..................................................................................................................................................8图表15：美国11月通胀反弹.........................................................................................................................................................................8图表16：美元指数和美债收益率回升...........................................................................................................................................................8图表17：美、英、日12月利率会议，欧美12月制造业PMI....................................................................................................................9 1、全球市场