油脂日报

行业油脂研报总结

一、行情回顾与操作建议

三大油脂（豆油、棕榈油、菜油）延续震荡行情。具体表现：

• 豆油：现货基差偏强，12-1月份基差05+290，受春节消费旺季和库存季节性下滑支撑。
• 棕榈油：P2505表现最弱，空头加仓明显，出口前景偏空，受外部市场拖累估值下调。
• 菜油：现货供应充足，缺乏利多驱动，偶受中加关系情绪影响波动。 操作建议：跟踪美国生物柴油政策、印尼B40、中加关系等关键因素。

二、行业要闻

1. 马来西亚棕榈油出口：12月1-25日出口量1152.3万吨，环比减少4.0%。
2. 加拿大油菜籽供需报告：2024/25年度产量1785万吨（预期1898万吨），期末库存125万吨（预期220万吨）。
3. 印尼棕榈油出口与库存：10月出口量289万吨（同比减少），产量442万吨（环比增长10%），库存251万吨（环比减少）。

三、数据概览

（数据来源：Wind，建信期货研究发展部，涵盖各油脂价格、库存、产量等关键指标）

四、研究结论

• 豆油：国内供应紧张预期增强，基差偏强，需关注进口大豆到港量变化。
• 棕榈油：出口前景偏空，价差位于历史高位，估值下调压力较大。
• 菜油：供应充足，缺乏驱动，波动性较高，需关注中加关系等情绪因素。