核心观点与市场分析
橡胶：沪胶期货2505合约本周震荡偏弱，收跌1.16%至17495元/吨，呈现放量增仓走势。1-5月差贴水小幅收敛至195元/吨。随着元旦春节临近，下游轮胎企业开工率下滑，需求预期回落，叠加宏观利多预期兑现，资金推涨意愿减弱，后市沪胶期货或维持震荡偏弱走势。
甲醇：甲醇期货2505合约震荡上行，收涨1.89%至2642元/吨，1-5月差升水大幅扩至86元/吨。国内西南地区冬季限气预期增强，叠加海外伊朗限气，供应压力减弱，偏多因素支撑下，后市甲醇期货或维持高位震荡偏强走势。
原油：原油期货2502合约震荡偏强，微涨0.15%至542.3元/桶，呈现缩量减仓走势。OPEC+延长减产计划至2026年底，短期中东地缘因素支撑，原油回调空间有限，后市国内原油期货或维持震荡整理走势。
关键数据与产业动态
橡胶：
- 青岛地区天然橡胶一般贸易库库存26.25万吨，周环比增4.58%；保税区库存5.30万吨，周环比降3.32%。库存合计31.55万吨，周环比增0.97万吨，维持低位。
- 山东地区全钢胎开工负荷62.10%，周环比升4.90个百分点；半钢胎开工负荷79.10%，周环比升0.10个百分点，同比均大幅增加。
- 11月汽车产销量环比、同比均稳步增长，重卡销量7.1万辆，环比升7%，同比持平，1-11月累计同比降5%。
甲醇：
- 国内甲醇平均开工率78.42%，周环比降2.94%；周度产量185.32万吨，周环比降3.83万吨。甲醛开工率26.58%，周环比降1.07%；二甲醚开工率8.31%，周环比降2.20%；醋酸开工率86.15%，周环比降10.82%；MTBE开工率50.90%，周环比降1.42%。
- 煤制烯烃装置开工负荷84.52%，周环比升0.87个百分点；甲醇制烯烃期货盘面利润-386元/吨，周环比降19元/吨。
- 港口甲醇库存86.41万吨，周环比降6.76万吨；内陆库存38.17万吨，周环比增0.53万吨，较年初减5.06万吨，同比减6.58万吨。
原油：
- 美国石油活跃钻井平台482座，周环比持平；原油日均产量1350万桶，周环比持平，同比增30万桶/日。
- 美国商业原油库存4.21016亿桶，周环比降93.4万桶，同比降2266.6万桶；库欣库存2300.2万桶，周环比增10.8万桶；SPR库存3.9305亿桶，周环比增51.9万桶。炼厂开工率91.80%，周环比降0.6个百分点。
- WTI原油非商业净多持仓量229990张，周环比增39878张，增幅18.36%；Brent原油非商业净多持仓量187559张，周环比增17831张，增幅55.82%。
研究结论
橡胶期货短期受需求预期回落和宏观利空影响，维持震荡偏弱；甲醇期货在供应压力减弱和库存下降支撑下，高位震荡偏强；原油期货受OPEC+减产和地缘因素支撑，回调空间有限，维持震荡整理。产业端橡胶库存低位、轮胎开工率回升，甲醇库存大幅下降、烯烃利润承压，原油钻井活动稳定、库存持续下降，均印证各自期货走势。
