橡胶开工率面临回落压力 原油地缘因素再度发酵

橡胶开工率面临回落压力橡胶开工率面临回落压力原油地缘因素再度发酵原油地缘因素再度发酵 发布时间：2025-04-23 09:44:30作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 4月22日，原油期货主力合约收涨0.92%至494.0元。 资金流向 4月22日收盘，原油期货资金整体流入1.62亿元。 期货市场 本周二国内原油期货2506合约呈现放量增仓，震荡偏强，小幅上涨的走势，期价最高涨至494.9元/桶，最低下跌至482.1元/桶，收盘时期价小幅上涨0.92%至494.0元/桶。 后市展望 由于中东地缘因素再度发酵，美国财政部制裁伊朗能源，限制其原油出口，导致多头信心回升，推动原油期货价格走强，不过美债危机如鲠在喉，在多空分歧的背景下，预计后市国内油价或维持震荡整理的格局。 研报正文研报正文 核心观点核心观点 【橡胶】 本周二国内沪胶期货2509合约呈现缩量增仓，震荡偏弱，小幅下跌的走势，盘中期价重心小幅下移至14535元/吨一线运行。收盘时期价小幅下跌0.85%至14535元/吨。5-9月差贴水幅度缩小至35元/吨。 虽然近期宏观情绪有所回暖，不过胶市供应预期回升，国内外天胶产区即将迎来新一轮开割季，同时国内轮胎企业临近五一长假，开工率面临回落压力，胶价维持偏弱格局。 【甲醇】 本周二国内甲醇期货2509合约呈现缩量增仓，震荡偏弱，略微收低的走势，期价最高上涨至2272元/吨一线，最低下探至2252元/吨，收盘时略微收低0.53%至2260元/吨。5-9月差贴水幅度收敛至75元/吨。 近期宏观情绪有所回暖，不过甲醇供需基本面依然偏弱，周度产量大幅走高，煤制甲醇开工率居高不下，甲醇价格偏弱运行。 【原油】 本周二国内原油期货2506合约呈现放量增仓，震荡偏强，小幅上涨的走势，期价最高涨至494.9元/桶，最低下跌至482.1元/桶，收盘时期价小幅上涨0.92%至494.0元/桶。 由于中东地缘因素再度发酵，美国财政部制裁伊朗能源，限制其原油出口，导致多头信心回升，推动原油期货价格走强，不过美债危机如鲠在喉，在多空分歧的背景下，预计后市国内油价或维持震荡整理的格局。 1.产业动态产业动态 橡胶 截至2025年4月20日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量61.25万吨，环比上期减少0.7万吨，降幅1.08%。保税区库存8.06万吨，降幅1.22%;一般贸易库存53.19万吨，降幅1.06%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少1.36个百分点，出库率增加0.97个百分点;一般贸易仓库入库率减少0.24个百分点，出库率增加0.28个百分点。 截止2025年4月18日当周，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为67.44%，周环比略微增加0.23%，同比小幅增加1.54个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为74.20%，周环比略微回落0.19个百分点，同比小幅回落3.70个百分点。进入4月份，轮胎市场进入库存消化期，代理商进货主动性走弱，轮胎企业将逐步进入累库期，中下旬，企业产销压力将进一步加大，部分企业有趁“五一”假期检修计划。 今年3月，我国汽车产销分别完成300.6万辆和291.5万辆，环比分别增长42.9%和37%，同比分别增长11.9%和8.2%。今年一季度，我国汽车产销累计完成756.1万辆和747万辆，同比分别增长14.5%和11.2%。 月份，我国重卡销量达10.5万辆左右，环比今年2月上涨29%，比上年同期的11.6万辆下降约9%。今月，我国重卡市场累计销量约为25.9万辆，同比降幅为5%。 甲醇 截止2025年4月18日当周，国内甲醇平均开工率维持在80.22%，周环比小幅减少1.07%，月环比小幅回升4.55%，较去年同期小幅回升4.81%。同期我国甲醇周度产量均值达195.06万吨，周环比小幅减少1.94万吨，月环比大幅增加9.69万吨，较去年同期168.02万吨，大幅增加27.04万吨。 截止2025年4月18日当周，国内甲醛开工率维持在28.64%，周环比略微增加0.15%。同时二甲醚方面，开工率维持在8.06%，周环比小幅减少0.62%。醋酸开工率维持在84.12%，周环比小幅回落4.44%。MTBE开工率维持在56.72%，周环比略微增长0.79%。截止2025年4月18日当周，国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在78.34%，周环比小幅减少4.38个百分点，月环比小幅回落6.32%。截止2025年4月18日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润为338元/吨，周环比大幅回升79元/吨，月环比大幅反弹667元/吨。 截止2025年4月18日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在45.02万吨，周环比小幅减少3.47万吨，月环比大幅减少23.95万吨，较去年同期小幅减少4.28万吨。其中华东港口甲醇库存达29.90万吨，周环比小幅减少2.12万吨，华南港口甲醇库存达15.12万吨，周环比小幅减少1.35万吨。截至2025年4月17日当周，我国内陆甲醇库存合计达31.24万吨，周环比略微减少0.19万吨，降幅达0.60%，月环比小幅减少3.30万吨，较去年同期的41.61万吨，大幅减少10.37万吨。 原油 截止2025年4月11日当周，美国石油活跃钻井平台数量为480座，周环比大幅减少9座，较去年同期回落26座。美国原油日均产量1346.2万桶，周环比略微增加0.4万桶/日，同比增加36.2万桶/日。 截至2025年4月11日当周，美国商业原油库存(不包括战略石油储备)达4.4286亿桶，周环比小幅增加51.5万桶，较去年同期大幅减少1713.3万桶。美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存达2510.5万桶，周环比小幅减少65.4万桶;美国战略石油储备(SPR)库存达3.97亿桶，月环比小幅增加29.9万桶。美国炼厂开工率维持在86.3%，周环比略微减少0.4个百分点，月环比略微减少0.6个百分点，同比小幅下降1.8个百分点。 步入2025年4月以来，国际原油期货价格呈现弱势下行的走势，市场做多力量持续回落。截至2025年4月15日，WTI原油非商业净多持仓量平均维持在146370张，周环比大幅增加6775张，较3月均值166587张大幅减少20217张，降幅达12.14%。与此同时，截至2025年4月15日，Brent原油期货基金净多持仓量平均维持在88058张，周环比大幅减少63158张，较3月均值186640张大幅减少98582张，降幅达52.82%。总体来看，WTI原油期货市场净多头寸周环比大幅减少，而Brent原油期货市场的净多头寸周环比也大幅减少。 2.现货价格表现货价格表 3.相关图表相关图表