橡胶甲醇原油日报：地缘因素增强 能化震荡偏强

橡胶甲醇原油 地缘因素增强能化震荡偏强 核心观点 橡胶：本周五国内沪胶期货2605合约呈现放量减仓，震荡偏强，小幅收涨的走势。收盘时期价收涨1.02%至16845元/吨。5-9月差贴水幅度扩大至80元/吨。能化板块集体走强带动沪胶期货反弹，预计后市沪胶期货或维持震荡偏强的走势。 甲醇：本周五国内甲醇期货2605合约呈现缩量减仓，震荡上行，大幅收涨的走势，期价最高上涨至3370元/吨一线，最低下探至3167元/吨，收盘时大幅收涨6.29%至3364元/吨。5-9月差升水幅度扩大至354元/吨。随着短期地缘风险重新升温，甲醇再度反弹，预计后市甲醇期货或维持高位震荡偏强的走势。 宝城期货金融研究所 姓名：陈栋宝城期货投资咨询部从业资格证号：F0251793投资咨询证号：Z0001617电话：0571-87006873邮箱：chendong@bcqhgs.com 原油：本周五国内原油期货2605合约呈现放量减仓，震荡偏强，大幅收涨的走势，期价最高涨至763.3元/桶，最低下跌至694.8元/桶，收盘时期价大幅收涨5.03%至722.0元/桶。由于短期中东地缘风险重新升温，伊朗半封锁霍尔木兹海峡，美伊相互袭击。预计后市国内原油期货价格或维持高位震荡的走势。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 橡胶 据隆众资讯统计，截至2026年3月29日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量69.14万吨，环比上期增加0.58万吨，增幅0.85%。保税区库存12.01万吨，降幅1.62%；一般贸易库存57.13万吨，增幅1.38%。青岛天然橡胶样本保税仓库入率减少1.10个百分点，出库率增加1.17个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.48百分点，出库率增加0.36个百分点。 截至2026年4月3日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为78.25%，环比-1.12个百分点，同比+2.44个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率为72.07%，环比-0.17个百分点，同比+3.79个百分点。周内轮胎样本企业产能利用率环比小幅回落，多家轮胎企业仍处缺货状态，排产较为平稳，对整体产能利用率形成支撑。然受中东地缘冲突及高成本压力影响，个别半钢轮胎企业临时停产，另有个别全钢轮胎企业小幅降负，进而拖拽整体样本企业利用率小幅走低。预计下周期样本企业产能利用率仍存走低预期，下周期正值“清明节”假期，听闻月初个别企业存检修或降负计划，料将拖拽产能利用率进一步走低。 2026年3月 份 ， 我 国 重 卡 市 场 共 计 销 售 超13万 辆 ， 环 比 今 年2月 大 幅 增长 近8成，比 上 年同 期 的11.1万 辆 增长 约17%。1-3月，我 国 重卡 行 业 累 计 销量 约30.9万 辆 ，同 比 增 长 约17%。 2026年3月 中 国 汽 车 经 销 商 库 存 预 警 指 数 为57.5%， 同 比 上 升2.9个 百 分点 ， 环比 上 升1.3个 百 分点 ， 库 存 预 警指 数 位 于 荣 枯线 之 上 。 甲醇 截 止2026年4月3日 当 周 ， 国 内 甲 醇 平 均 开 工 率 维 持 在86.29%， 周 环 比小 幅 减少1.65%，月 环 比略 微 减 少0.54%，较 去 年同 期 大 幅 增 加6.31%。同 期 我国 甲 醇周 度 产 量 均 值达205.46万 吨，周 环 比小 幅 减 少1.71万 吨，月 环 比略 微增 加0.71万 吨 ，较 去 年 同 期187.40万 吨 ，大 幅 增 加18.06万 吨 。 截 止2026年4月3日 当 周 ， 国 内 甲 醛 开 工 率 维 持 在34.24%， 周 环 比略 微增 加0.14%。 同 时二 甲 醚 方 面 ，开 工 率 维 持 在7.37%， 周 环比小 幅 减少1.31%。醋 酸 开工 率 维 持在83.78%，周 环 比小 幅 减少2.86%。MTBE开 工 率维 持在55.85%，周 环 比小 幅 减少1.46%。截 止2026年4月3日 当 周，国 内 煤（甲 醇）制 烯 烃装置 平 均开 工 负 荷 在84.88%，周 环 比小 幅 增 加2.53个 百 分点， 月 环比 小 幅 增加7.17%。 截 止2026年4月3日 ， 国 内 甲 醇 制 烯 烃 期 货 盘 面 利 润 为-635元/吨 ，周 环 比小 幅 回 落60元/吨， 月 环比 大 幅 回 落187元/吨。 截 止2026年3月27日 当 周 ， 我 国 华 东 和 华 南 地 区 的 港 口 甲 醇 库 存 量 维 持在75.57万 吨 ， 周 环 比大 幅 减 少7.10万 吨 ， 月 环 比小幅减 少21.96万 吨 ， 较 去 年 同 期大幅 增 加15.03万 吨 。 截 至2026年4月2日 当 周 ， 我 国 内 陆 甲 醇 库存 合 计 达41.40万 吨 ， 周 环 比小 幅 减 少2.10万 吨 ， 月 环 比大幅减 少13.84万吨 ， 较去 年 同 期 的31.16万 吨 ，大幅增 加10.24万 吨 。 原油 截 止2026年3月27日 当 周 ， 美 国 石 油 活 跃 钻 井 平 台 数 量 为409座 ， 周 环比 小 幅 减 少5座 ， 较 去 年 同 期 回 落75座 。 截 止2026年3月27日 当 周 ， 美 国原 油 日均 产 量1365.7万 桶，周 环 比小 幅 回 落0万 桶/日，同 比 小幅 增 加7.7万桶/日，处 在历 史高 位。 截 至2026年3月27日 当 周 ， 美 国 商 业 原 油 库 存 （ 不 包 括 战 略 石 油 储 备 ）达4.616亿 桶 ， 周 环 比 大 幅 增 加545.1万 桶 ， 较 去 年 同 期 小 幅 增 加2184.4万桶 。 美国 俄 克 拉 荷 马州 库 欣 地 区 原油 库 存 达3146.5万 桶 ，周 环 比 小 幅 增加52万 桶；美 国 战略 石 油 储 备（SPR）库 存 达4.151亿 桶，周 环 比小 幅 下 降37.8万桶 。 美 国 炼 厂 开 工 率 维 持 在92.1%， 周 环 比 略 微 回 落0.8个 百 分 点 ， 月 环 比 小幅 增 加2.9个 百 分点 ， 同 比 小 幅增 加6.1个 百 分点 。 截至2026年3月24日，WTI原 油 非商 业 净 多 持 仓量 平 均 维 持在223620张，周 环 比 大 幅 增 加14923张 ，较2月 均 值139109张大 幅 增 加84511张 ，增 幅达60.75%。另 一 方 面， 截 至2026年3月24日，Brent原 油 期 货基 金净 多 持 仓 量平 均 维持 在315830张，周 环 比大 幅 减 少12874张，较2月 均 值161394张大 幅增 加154436张 ，增 幅 达95.69%。 2.现货价格表 3.相关图表 橡胶 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 甲醇 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 原油 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。