橡胶甲醇原油：地缘因素支撑，能化震荡偏强

核心观点

• 橡胶：国内沪胶期货震荡偏弱，9-1月差贴水收敛。东南亚胶水供应预期回升，下游轮胎和车市需求偏弱，胶市供需转弱。后市沪胶期货或维持震荡偏弱走势。
• 甲醇：国内甲醇期货震荡企稳，9-1月差升水收敛。美以伊军事冲突加剧，地缘风险溢价回升，支撑甲醇期货。后市甲醇期货或维持震荡偏强走势。
• 原油：国内原油期货强势上行，大幅收涨。美以伊军事冲突加剧，地缘风险溢价回升，支撑原油期货。后市原油期货或维持震荡偏强走势。

关键数据

• 橡胶：青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计66.81万吨，环比增0.1%。中国半钢轮胎样本企业产能利用率62.77%，环比+5.69个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率65.42%，环比+2.77个百分点。6月汽车经销商库存预警指数57.2%，库存预警指数位于荣枯线之上。6月重卡销量11.45万辆，环比增长4.6%，同比增长16.9%。
• 甲醇：国内甲醇平均开工率81.91%，周环比减少0.60%。甲醇周度产量均值192.31万吨，周环比增加1.60万吨。华东和华南地区港口甲醇库存量38.76万吨，周环比大幅增加10.66万吨。内陆甲醇库存合计36.26万吨，周环比小幅增加1.23万吨。
• 原油：美国石油活跃钻井平台数量450座，周环比减少2座。美国原油日均产量1379.6万桶，周环比减少0.2万桶/日。美国商业原油库存4.0451亿桶，周环比大幅减少716.7万桶。美国炼厂开工率97.20%，周环比小幅增加1.1个百分点。WTI原油非商业净多持仓量81689张，周环比大幅增加19006张。Brent原油期货基金净多持仓量188075张，周环比大幅增加20324张。

研究结论

• 橡胶：后市维持震荡偏弱走势，关注东南亚胶水供应和下游需求变化。
• 甲醇：后市维持震荡偏强走势，关注地缘风险和甲醇制烯烃装置开工率变化。
• 原油：后市维持震荡偏强走势，关注美以伊军事冲突和美国原油库存变化。