橡胶受需求因子偏强支撑 原油需求增速有所下滑

发布时间：2025-08-18 09:36:53作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 8月15日，橡胶期货主力合约收涨0.70%至15905.0元。 资金流向 8月15日收盘，橡胶期货资金整体流入1.23亿元。 期货市场 本周五国内沪胶期货2601合约呈现放量增仓，震荡偏强，略微收涨的走势，盘中期价重心略微上移至15905元/吨一线运行。收盘时期价略微收涨0.70%至15905元/吨。 后市展望 9-1月差贴水幅度升阔至1060元/吨。受需求因子偏强支撑，预计后市国内沪胶期货2601合约或维持震荡偏强的走势。 研报正文研报正文 核心观点核心观点 【橡胶】 本周五国内沪胶期货2601合约呈现放量增仓，震荡偏强，略微收涨的走势，盘中期价重心略微上移至15905元/吨一线运行。收盘时期价略微收涨0.70%至15905元/吨。9-1月差贴水幅度升阔至1060元/吨。受需求因子偏强支撑，预计后市国内沪胶期货2601合约或维持震荡偏强的走势。 【甲醇】 本周五国内甲醇期货2601合约呈现放量增仓，弱势下行，大幅收低的走势，期价最高上涨至2455元/吨一线，最低下探至2406元/吨，收盘时大幅收低1.91%至2412元/吨。9-1月差贴水幅度收敛至96元/吨。受国内煤炭期货价格大幅回落拖累，叠加甲醇偏弱的供需基本面。在偏空氛围压制下，预计后市国内甲醇期货2601合约或维持偏弱格局运行。 【原油】 本周五国内原油期货2510合约呈现缩量减仓，震荡偏强，略微收涨的走势，期价最高涨至490.9元/桶，最低下跌至485.4元/桶，收盘时期价略微收涨0.45%至488.1元/桶。 虽然IEA同步上调了今明两年的全球原油需求数据，但需求增速有所下滑，甚至不到2023年的一半。在OPEC+产油国扩增产量的背景下，预计明年全球原油市场将面临创纪录供应过剩局面。在偏空氛围压制下，预计后市国内外原油期货价格或维持震荡偏弱的走势。 1.产业动态 橡胶 据隆众资讯统计，截至2025年8月10日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量61.99万吨，环比上期减少 1.19万吨，降幅1.89%。保税区库存7.53万吨，降幅0.24%;一般贸易库存54.46万吨，降幅2.11%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少0.81个百分点，出库率减少0.93个百分点;一般贸易仓库入库率减少0.38个百分点，出库率增加0.25个百分点。 截至2025年8月15日，国内半钢胎样本企业产能利用率为69.11%，环比-0.60个百分点，同比-10.55个百分点;中国全钢胎样本企业产能利用率为62.62%，环比+2.56个百分点，同比+3.69个百分点。周内个别半钢胎规模企业存一周左右检修安排，对整体样本企业产能利用率形成一定拖拽;全钢胎检修样本企业复工，目前装置排产已恢复至停工前水平，带动全钢胎产能利用率提升。 2025年7月，我国汽车产销分别完成259.1万辆和259.3万辆，环比分别下降7.3%和10.7%，同比分别增长13.3%和14.7%。2025年1-7月，我国汽车产销分别完成1823.5万辆和1826.9万辆，同比分别增长12.7%和12%，产销增速较1-6月分别扩大0.2个百分点和0.6个百分点。2025年7月，我国汽车出口57.5万辆同比增长22.6%%。2025年1-7月，我国汽车出口368万辆，同比增长12.8%。 2025年7月份，我国重卡市场销量8.3万辆左右，环比下降15%，比上年同期的5.83万辆增长约42%。1-7月，我国重卡市场累计销量约为62.2万辆，同比增长约11%。 甲醇 截止2025年8月15日当周，国内甲醇平均开工率维持在79.00%，周环比小幅回落1.35%，月环比小幅下滑1.60%，较去年同期小幅回升4.16%。同期我国甲醇周度产量均值达186.33万吨，周环比小幅上涨1.80万吨，月环比略微下滑0.65万吨，较去年同期178.43万吨，大幅增加7.90万吨。 截止2025年8月15日当周，国内甲醛开工率维持在30.13%，周环比小幅增加1.47%。同时二甲醚方面，开工率维持在9.17%，周环比小幅增加2.90%。醋酸开工率维持在86.56%，周环比略微增加0.11%。MTBE开工率维持在55.12%，周环比小幅增加1.21%。截止2025年8月15日当周，国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在79.88%，周环比小幅增加3.18个百分点，月环比小幅增加3.61%。截止2025年8月15日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润为-172元/吨，周环比小幅回升162元/吨，月环比小幅回落29元/吨。 截止2025年8月15日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在89.11万吨，周环比大幅增加8.78万吨，月环比大幅增加29.51万吨，较去年同期大幅增加10.21万吨。截至2025年8月14日当周，我国内陆甲醇库存合计达29.57万吨，周环比略微增加0.19万吨，月环比大幅减少5.67万吨，较去年同期的43.84万吨，大幅减少14.27万吨。 原油 截止2025年8月8日当周，美国石油活跃钻井平台数量为411座，周环比小幅增加1座，较去年同期回落74座。美国原油日均产量1332.7万桶，周环比小幅增加4.3万桶/日，同比小幅增加2.7万桶/日。 截至2025年8月8日当周，美国商业原油库存(不包括战略石油储备)达4.27亿桶，周环比大幅增加303.6万桶，较去年同期大幅减少398万桶。美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存达2305.1万桶，周环比小幅增加4.5万桶;美国战略石油储备(SPR)库存达4.03亿桶，周环比小幅增加22.6万桶。美国炼厂开工率维持在96.4%，周环比略微减少0.5个百分点，月环比小幅增加1.7个百分点，同比大幅增加4.9个百分点。 截至2025年8月5日，WTI原油非商业净多持仓量平均维持在141829张，周环比大幅减少14194张，较7月均值183170张大幅减少41341张，降幅达22.57%。与此同时，截至2025年8月5日，Brent原油期货基金净多持仓量平均维持在230414张，周环比大幅减少19559张，较7月均值220076张大幅增加10338张，增幅达4.70%。总体来看，WTI原油期货市场净多头寸周环比大幅减少，而Brent原油期货市场的净多头寸周环比也大幅减少。 2.现货价格表 3.相关图表