尿素周报

01 综述

• 现货价格小幅回升，基差-50附近，15号合约走弱，05合约反弹。
• 内外价差低位持稳，出口利润提升，硫酸铵价格持稳（1320元/吨）。
• 边际成本1800元/吨，现金流1500元/吨，目前未出现抵抗。
• 合成利润小幅下降，复合肥利润小幅下降。
• 三聚氰胺价格和利润持稳，出口持稳。
• 尿素与氯化铵价差、尿素与硫酸铵价差小幅下降。
• 磷肥与尿素比价、尿素与钾肥比价持稳，作物相对肥料比价提升。

02 库存与开工

• 开工小幅下降，复合肥开工提升，三聚氰胺开工持稳。
• 厂库累、复合肥库存累积，港口库存去化，总库存小幅累积（卓创口径）。
• 工厂库存小幅累积、港口库存去化（隆众口径）。
• 预收持稳，产销持稳。
• 肥料出口情况未详细说明。

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