每周财富管理策略

2024年12月24日 報告重點: •港股：假期情緒濃厚，恒指短線較難破局•基金：減息有利亞太基金成長動能提升•債券：減息展望趨弱美國債孳息升;明年看好3A主題債券•貨幣市場：美國聯儲局鷹派減息日本央行續按兵不動•保險/強積金：北上退休熱潮成風捉緊灣區機遇互惠共贏 一周市場摘要 上 周 回 顧 美股走勢 美聯儲減息步伐或放緩，美股下跌 •道指一周跌2.3%，報42,840點•標指一周跌2.0%，報5,930點•納指一周跌1.8%，報19,572點 港股走勢 恒指結束連升3周走勢 •恒指一周跌1.3%，報19,720點•國指一周跌0.5%，報7,143點•科指一周跌0.7%，報4,444點 商品市場表現 國際油價下跌 •紐約期油一周跌2.6%，收報每桶69.46美元•紐約期金一周跌1.2%，收報每盎司2,645.10美元 ⚫美 國 聯 儲 局 議 息 後 宣 布 減息0.25厘，符 合 市 場 預 期 ，為 連 續 第3次 會 議 下 調 政 策利 率 。 會 後 聲 明 指 出 ， 對 未來 幾 年 進 一 步 減 息 持 謹 慎態 度 ， 預 料2025年 可 能 只會 再 減 息 兩 次 ，2026年 再減 息 兩 次 ，2027年 再 減 息一 次 ⚫美 國 第 三 季GDP環 比 年 率終 值 增 長3.1%， 預 期 和 前值 均 增2.8% 根 據Wind資 訊 數 據 顯示，截 至12月18，有288家 上 市 公 司 推 出2024年第 三 季 分 紅 計 劃 ， 其 中173家 已 經 實 施 分 紅 ， 去年 同 期 僅 有63家 。 進 入12月 份，多 家 上 市 公 司 亦發 布 了 特 別 分 紅 方 案 ⚫內 地 商 務 部 等 七 部 門 上 週發 布 的 《 零 售 業 創 新 提 升工 程 實 施 方 案 》 ， 透 過 推動 場 景 化 改 造 、 品 質 化 供給 、 數 位 化 賦 能 、 多 元 化創 新 、 供 應 鏈 提 升 ， 實 現零 售 業 高 品 質 發 展 2024年12月24日 港股 假期情緒濃厚，恒指短線較難破局 重點板塊 技術分析 ⚫零 跑 汽車(9863.HK)第 三 季 銷 量 快 速 增 長，盈 利 能力 優 化 明 顯⚫看 好 公 司 持 續 得 益 於 銷 量 增 加 形 成 的 規 模 效 應 、產 品 矩 陣 完 善 及 成 本 管 理 工 作 ， 帶 動 盈 利 優 化 ⚫恒 指 暫 於19,700點 見 較 大 支 持 力 度 ，50天 線 料於 短 期 內 跌 穿10天 線，近 幾 個 交 易 日 單 日 變 幅 不大 ， 臨 近 年 底 ， 料 大 市 將 轉 趨 淡 靜 ⚫在 未 有 利 好 催 化 劑 ， 及 假 期 情 緒 濃 厚 下 ， 料 港 股短 期 較 難 破 局 重 返 升 勢，料 續 於20,000點附 近上落 概念股： ⚫零 跑 汽 車(9863.HK) 本周走勢前瞻 ⚫聖 誕 節 前 後 ， 內 地 及 海 外 均 未 有 重 大 經 濟 數 據 公布 ， 宜 續 關 注 人 民 幣 ， 及 地 綠 政 治 局 勢 對 金 價 的影 響⚫本 周 港 股 只 有 兩 日 半 市 ， 市 場 未 見 方 向 且 成 交 偏淡 靜 ， 加 上下 周 一 為期 指 結 算， 短 期 續 區 間 上 落爲 主 註 ： 如 欲 瞭 解 更 詳 盡 資 訊 ， 可 參 閱 每 日 出 版 的 「 每 日 投 資 摘要 」。 2024年12月24日 基金 新興市場 成熟市場 •國 家 統 計 局 公 布，11月 全 國 城 鎮 不 包 含 在 校 生 的16至24歲 勞 動 力 失 業 率 降 至16.1%， 創5個 月低 點 ， 且 為 連 續 第3個 月 回 落 。 上 月 為17.1%。•乘 聯 會 初 步 推 算 ，12月 內 地 狹 義 乘 用 車 零 售 約270萬 輛，按 年 升14.8%，按 月 升11.4%。當 中 ，新 能 源 車 零 售 預 計140萬 輛 ， 滲 透 率 約51.9%。 •美 國11月 個 人 消 費 支 出(PCE)物 價 指 數 按 月 上 升0.1%， 預 期 為 上 升0.2%； 按 年 上 升2.4%， 預 期為 升2.5%， 前 值 為 升2.3%。•密 歇 根 大 學12月 美 國 消 費 者 信 心 指 數 終 值 為74， 符 合 市 場 預 期 。 本周策略-減息有利亞太基金成長動能提升 •美 國 總 統 當 選 人 特 朗 普 將 第 二 度 入 主 白 宮，資 本 市 場 震 盪 恐 加 劇，企 業 更 重 視 供 應 鏈 分 散 來 應 對 特 朗 普 實施 的 關 稅 ， 投 資 人 也 要 考 慮 分 散 布 局 。 美 國 聯 儲 局 如 市 場 預 期 再 減 息 ， 顯 示 環 球 市 場 流 動 性 充 裕 。根 據 過往 經 驗 ， 美 國 減息 後 資 金 可 望 流 向 新 興 市 場 ， 且 寬 鬆 情 境 有 利 於 金 融 、 傳 統 產 業 股 ，恰 好 提 供 海 外 高 股 息的 投 資 機 會 。 *「每周最受客戶歡迎基金」為「光大證券國際」於2024年12月16日至12月20日期間，代理之基金中銷量最高的十檔基金（跟據每檔基金的認購及轉換總額（港元或其等值）計算） 附註： 1.1個月回報：計算基金由2024年11月20日至2024年12月20日，按每周更新2.年 度 回 報：計 算 基 金 歷 年 回 報 ， 由 該 歷 年 開 始 至 該 歷 年 結 束3.回 報 均以 資 產 淨 值 對 資 產 淨 值 、 所 有 股 息 （ 如 有 ） 再 投 資 之 原 則 計 算4.標 準 差：用 作 量 度 基 金 的 回 報 率 與 其 平 均 值 的 差 異 ， 為 基 金 的 相 關 波 動 性 風 險 提 供 量 化 指 標 重 要 聲 明 及 風 險 披 露： 1.以上資料未經香港證券及期貨事務監察委員會（「證監會」）審批。2.以上所載資料不應視為向個別投資者作出之特定推薦或專業財務意見。在作出任何投資決定前，投資者亦須考慮本身需要及實際情況或徵詢獨立財務意見。3.以上資料僅供參考之用，投資者不應只單獨基於以上資料而作出投資決定；當中所載任何意見並不構成由光大證券國際任何成員、其各自的董事、代表及／或雇員（不論作為委託人或代理）向他人作出買賣任何證券、基金、期貨、期權或其他金融工具的要約或招攬。4.投資於基金可能涉及（但不限於）外匯風險、利率風險、信貸風險、政治及政策風險、市場風險等，若基金投資於新興市場、衍生工具、單一國家，投資者或會蒙受相關額外風險。投資此等基金可能涉及高風險，未必適合所有投資者。您的投資可能因買賣投資產品而有所增加或減少，投資基金的價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往業績（尤其短期回報，例如1個月回報）並非日後表現指標。投資者作出投資決定前，應先參閱基金便覽、招股章程、產品資料概覽及其它相關檔以瞭解詳情（包括當中所載之風險因素之全文）。 2024年12月24日 債券 減息展望趨弱美國債孳息升;明年看好3A主題債券⚫⚫ 在 明 年 減 息 步 伐 是 否 得 以 延 續 的 不 確 定 性 下 ， 投 資 債 券 宜 以固 定 收 益 角 度 出 發，。關 於 明 年 債 券 投 資 方 向，我 們 看 好3A主 題 ， 分 別 是A-grade, Alternative以 及Asian，A-grade即A評 級 債 券，預 期 高 評 級 債 券 的 信 用 基 本 面 將 保 持 相 對 穩定 ， 繼 續 提 供 穩 健 的 回 報 ， 可 留 意 國 債 、 銀 行 債 券 、 保 險 公司等高 評 級 企 業 債 。 而Alternative方 面， 包 括 新 興 經 濟 體國 債 ， 新 興 產 業 企 業 債 及 加 密 貨 幣 相 關 公 司 等 ， 能 提 供 比 傳統 行 業 較 高 的 收 益 率 的 同 時 ， 亦提 供 多 樣 化 的 選 擇 。 最 後 是Asian， 預 期 區 內 宏 觀 經 濟 環 境將對 債 券 有 利 ， 適 合 尋 求 高回 報 而 風 險 承 受 能 力 較 高 的 投 資 者 ， 可 留 意 日 韓 電 商 及 澳 門博 企 相 關 債 券。 隨 著12月 中 ， 今 年 最 後 一 次 聯 邦 公 開 市 場 委 員 會 議 息 會 以減 息0.25%落 幕 ， 年 內 減 息3次 ， 共 減 息1厘 ， 聯 邦 基 金 利率 現 介 乎4.25厘4.5厘 之 間。會 後 官 員 對 明 年 減 息 次 數 的 平均 預 測 有 所 減 少 ， 由 原 本 估 計 減1厘 改 為 只 減 半 厘 ， 聯 儲 局主 席 鮑 威 爾 亦 表 示 將 會 減 慢 減 息 步 伐 以 至 暫 停 ， 意 味 聯 儲 局可 能 放 緩 貨 幣 政 策 寬 鬆 的 步 伐 ， 減 息 周 期 隨 時 於 明 年 完 結 。根 據 芝 加 哥 商 業 交 易 所(CME)的FedWatch工 具 ， 市 場 預 測聯 儲 局 在1月29日 會 議 按 兵 不 動 的 機 率 達91.4%， 降 息0.25%的 機 率 僅8.6%。 重要聲明及風險披露 光大證券國際 貨幣市場 美國聯儲局鷹派減息日本央行續按兵不動 •美 聯 儲 減 息0.25%， 符 合 市 場 預 期 。 官 員 下 調 減 息 幅 度 預 期 ， 美 匯 指 數 應 聲 上 揚 ， 創 下 兩 年 來 高 位•日 本 央 行 維 持利 率不 變 。 央 行稱不 急 於加 息 。 日 圓偏 軟 ， 盤 中 一 度逼 近158水 平， 創 近 半 年 低 位 美：美 國 聯 儲 局 上 週 宣 佈 減 息0.25%， 將 聯 邦 基 金 利 率 區 間 下 調 至4.25%-4.5%， 結 果 符 合 市 場 預 期 。 利率 點 陣 圖 顯 示 ， 官 員 預 計2025年 將 減 息0.5厘 ， 遠 低 於9月 時 曾 預 期1厘 的 減 息 幅 度 。 主 席 鮑 威 爾 稱 ， 局方 現 時 接 近 中 性 利 率 ， 不 排 除 放 慢 或 暫 停 減 息 步 伐。消 息 刺 激 美 匯 指 數 上 週 五 升 返108.4水 平 之 上 ，創 下2022年11月來的 高 位。 日：日 本 央 行 宣 佈 將 利 率 維 持 在0.25%不 變。央 行 表 示 日 本 現 在 國 內 經 濟 和 通 脹 前 景 的 不 確 定 性 仍 大，外 圍環 境 因 素 亦 不 明 朗，所 以 不 是 每 次 會 議 都 需 要 加 息。一 番 鴿 派 言 論 之 下，日 圓 滙 價 跌 至 今 年7月 來低 位，美元 兌 日 圓 一 度 逼 近158水 平 。 執 筆 之 時日 圓 收 復 部 分 失 地 ， 於157水 平 上 落 整 固 。 資料來源：彭博、光大證券國際（截至2024年12月20日）美元兌人民幣 2024年12月24日 保險/強積金 北上退休熱潮成風捉緊灣區機遇互惠共贏 隨著大灣區日新月異的持續發展，近年推動越來越多港人選擇北上退休，並安居養老。根據保險公司「理想退休生活調查」1指出，近四成受訪者有興趣到大灣區退休，唯憂慮退休儲備不足和醫療保障缺口。由此可見，對於有意在大灣區退休人士來說，善用保單規劃退休大計更為重要。 應 對 退 休儲 備 不足 針對大灣區的退休趨勢，除了有政府推出的「廣東計劃」和「福建計劃」作為退休支援外，提前作好個人退休資產管理亦必不可少。說到增加退休儲備，不得不提近年備受追捧的「年金計劃」。就「終身年金」而言，