航运日报：巴以谈判持续进行，关注马士基1月份开舱价格

核心观点

• 市场分析：截至2024年12月18日，集运期货合约持仓和成交量均有所增加，显示市场活跃度提升。EC2502和EC2504合约上涨，而EC2506和EC2508合约下跌。SCFI（上海-欧洲航线）和SCFI（上海-美西航线）指数分别下跌和上涨，SCFIS指数上涨。
• 运力供给：2023年和2024年将迎来集装箱船舶交付大年，1-11月已交付442艘船舶，合计运力269万TEU。12月交付量较大，但大型船舶交付量较少。
• 价格趋势：1月份涨价函已公布，但运力供给大幅增加，且历年1-3月运价呈下行趋势，预计此轮运价高点已出现，后期现货价格可能转为震荡向下。
• 风险因素：下行风险包括欧美经济超预期回落、原油价格下跌、船舶交付超预期等；上行风险包括欧美经济恢复、供应链问题、班轮公司缩减运力等。
• 地缘政治：巴以和谈取得进展，停火谈判推动，可能对航运情绪和运价产生影响。

关键数据

• 期货数据：持仓90422手，较前一日增加4030手；成交量87288手，较前一日增加31285手。
• 指数数据：SCFI（上海-欧洲航线）周度下跌2.21%至2963$/TEU，SCFI（上海-美西航线）上涨21.58%至4023$/FEU，SCFIS收于3456.71点，周度环比上涨13.97%。
• 船舶交付：2024年12月交付15艘船舶，合计14.04万TEU，其中12000-16999TEU船舶交付6艘，合计9.2TEU。

研究结论

• 运价高点或已出现：考虑到1月份涨价函、运力供给增加以及历年运价走势，此轮运价高点可能已出现，后期现货价格预计转为震荡向下。
• 交易策略转变：投资者需转变投资思维，后期交易方向可能由做多转为做空。
• 关注重点：2月合约后期需关注现货价格震荡向下斜率，初步预估2800点可能是02合约的阶段顶部。同时关注重马士基1月份船期开舱价格落地情况，以及04合约的多头机会。
• 地缘政治影响：巴以和谈持续推进，可能对航运情绪和运价产生影响，远期合约面临运价节奏和地缘端的双重压制，预计一直维持到3月份。