中小盘周报：2025年智能化趋势明确，关注高阶智驾新车发布

本周市场表现及要闻：我国汽车以旧换新补贴申请量突破500万份 市场表现：本周（指12月9日至12月13日，下同）上证综指收于3392点，下跌0.36%；深证成指收于10713点，下跌0.73%；创业板指收于2235点，上涨1.40%。大小盘风格方面，本周大盘指数下跌1.06%，小盘指数下跌0.24%。 2024年以来大盘指数累计上涨15.25%，小盘指数累计上涨7.76%，小盘/大盘比值为1.31。巴比食品、良品铺子、三只松鼠本周涨幅居前。 本周要闻：阿维塔与华为全面深化战略合作，打造基于全新架构的系列车型； 我国汽车以旧换新补贴申请量突破500万份；倒车、绕行、避让，FSDV13.2完成复杂的从车位驶出操作；特斯拉2025H1推出“Model Q”入门车型，北美补贴后价格低于3万美元；应对欧盟新关税政策，中国车企出口更多混动车。 本周重大事项：12月10日，上海合晶发布股权激励及员工持股计划，其业绩指标：以2024年12英寸外延片产品的销售量为基数，2025、2026、2027年销售量同比增长率分别不低于20%、30%、40%。 本周专题：2025年智能化趋势明确，关注高阶智驾新车发布 FSD V13表现优异，Robotaxi曙光临近。FSD V13版本开始向北美消费者小规模推送，效果表现惊人：V13不仅融合了智能召唤、自动泊车、城区、高速等所有的功能，实现完整点到点（车位到车位）的完全自动驾驶体验，还可以实现在行进过程中的多点倒车，同时具备一定的记忆能力。表现上，V13已具备Robotaxi要求的各种场景覆盖能力，能实现准L4级别的体验，后续或只需要完善各项能力以及提升接管安全的能力下限，就可以逐步接近真正的Robotaxi。 自动驾驶大时代已到来，寻找中国的“特斯拉”。国内龙头华为和新势力与特斯拉的技术差距正逐步缩小。未来国内智驾的普及速度和消费者接受度有望复刻智能手机崛起的路径，发展速度有望超过美国。因此，建议重点关注整车（华为系、小鹏、理想）的投资机会，此外智能车各大赛道（域控、底盘、车载半导体等方向）、爆款车产业链等自动驾驶产业链投资机会也有望快速跟进。 高阶智驾有望在2025年快速上车，关注相关车型发布进展。2023年以来，高阶智驾经历了从有图到无图的转变，市场对于智驾的核心关注点也从覆盖程度的扩大转变为智驾体验的提升。自大模型技术运用于智驾领域，城市NOA等高阶智驾功能开始上车，端到端技术的使用进一步加速高阶智驾功能落地。我们预计2025年高阶智驾功能将迎来渗透率快速提升的重要发展期，重点关注新势力、华为系以及传统车企智能化新车型的发布规划，寻找潜在爆款车型。 重点推荐主题和个股 智能汽车主题（华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、德赛西威、源杰科技、沪光股份、溯联股份、拓普集团、瑞鹄模具、浙江仙通、长安汽车、继峰股份、芯动联科）；高端制造主题（凌云光、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、台华新材、奥来德、日联科技）；休闲零食及早餐主题（良品铺子、三只松鼠、巴比食品）；户外用品主题（三夫户外）。 风险提示：乘用车销量、新能源车渗透率、智能驾驶技术进展不及预期。 1、本周A股市场普跌，抖音豆包指数走高 1.1、本周A股市场普跌，小盘表现优于大盘 本周（指12月9日至12月13日，下同）上证综指收于3392点，下跌0.36%；深证成指收于10713点，下跌0.73%；创业板指收于2235点，下跌1.40%。大小盘风格方面，本周大盘指数下跌1.06%，小盘指数下跌0.24%。2024年以来大盘指数累计上涨15.25%，小盘指数累计上涨7.76%，小盘/大盘比值为1.31。 图1：本周A股市场普跌 图2：本周小盘表现优于大盘 概念板块方面，本周抖音豆包指数涨幅最大（本周涨幅为14.24%）。从抖音豆包指数成分表现排名前五来看，12月9日至12月13日三维通信上涨51.40%、乐鑫科技上涨50.20%、海天瑞声上涨42.56%、润泽科技上涨41.54%、天娱数科上涨37.54%。综合2024年以来情况看，炒股软件指数上涨82.95%，涨幅居首。 图3：本周抖音豆包指数涨幅最大 图4：2024年初至今炒股软件指数涨幅居首 1.2、巴比食品、良品铺子、三只松鼠本周涨幅居前 目前中小盘主要重点覆盖推荐智能汽车（华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、德赛西威、沪光股份、溯联股份、拓普集团、瑞鹄模具、浙江仙通、长安汽车、继峰股份、芯动联科）、高端制造（凌云光、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、台华新材、奥来德、日联科技）、休闲零食及早餐（良品铺子、三只松鼠、巴比食品）、户外用品（三夫户外）四大方向相关个股。 表1：巴比食品、良品铺子、三只松鼠本周涨幅居前 1.3、海外视角：美股三大指数涨跌不一，纳斯达克指数涨幅最大 12月9日至12月13日美股三大指数涨跌不一，标普500指数报6051点，下跌0.64%；道琼斯工业指数报43828点，下跌1.82%；纳斯达克指数报19927点，上涨0.34%。 图5：本周美股三大指数涨跌不一 图6：本周美股通信设备指数涨幅最大 表2：美股中概股物农科技、正康科技、房多多涨幅居前 本周港股通平安好医生、粤海投资、雅迪控股涨幅居前，本周分别上涨27.15%、26.48%、19.93%。平安好医生是一家透过移动平台和线下资源从事提供医疗及健康服务的公司。该公司通过两个分部开展其业务：（1）医疗服务分部主要从事在线咨询、转诊及预约挂号、住院安排、疾病诊疗及相关药品、医疗器械销售；（2）健康服务分部提供多种整合医疗健康机构服务的标准化健康服务包，以满足用户健康相关需要，覆盖体检、养老、齿科、抗衰、泛健康等多品类及服务形态。 表3：本周港股通平安好医生、粤海投资、雅迪控股涨幅居前 1.4、本周热点新闻：阿维塔与华为全面深化战略合作，打造基于全新架构的系列车型；特斯拉透露2025年上半年推出“Model Q”入门车型 国内公司新闻 公司新闻1：阿维塔与华为全面深化战略合作，打造基于全新架构的系列车型。IT之家12月12日消息，阿维塔与华为在深圳华为总部签署全面深化战略合作协议，以新模式推动合作迈入新阶段。根据协议，双方将在产品开发、营销及生态服务等领域深度合作，支持阿维塔打造下一代系列车型，共同为用户带来领先的智能出行及生活体验。华为与阿维塔自2019年1月达成战略合作以来，双方全面深入推动智能汽车领域合作，支持阿维塔打造了阿维塔11、阿维塔12、阿维塔07，以及日前发布公告照的全新轿车阿维塔06，初步实现“四年四车”的目标。华为官方表示，在此基础上，双方进一步深化全面战略合作，基于软件定义汽车的理念，打造基于全新架构、技术领先的系列车型。 公司新闻2：阿维塔06轿车官宣：红色车身、轮高比超1:2，搭载电子外后视镜。 IT之家12月9日消息，阿维塔官方公布了阿维塔06的外观设计。阿维塔06采用隐藏式门把手设计，配备激光雷达。阿维塔06集成HALO交互屏与电子外后视镜，长宽高分别为4855×1960×1450mm，轴距2940mm。官方表示，阿维塔06轮高比超过1:2，搭载大尺寸五辐运动轮毂，采用星弧式悬浮车顶设计。 公司新闻3：深蓝S09SUV官图发布：搭载1.5T增程动力，采用6座布局。IT之家12月10日消息，深蓝S09已在工信部申报。这款新车在尺寸上与理想L9相近，定位大型SUV。从发布节奏来看，深蓝S09有望在近期亮相，并于2025年正式上市。从外观设计来看，深蓝S09呈现出宽大且圆润平滑的造型风格。前脸采用了分体式灯组设计，上方为贯穿式LED日间行车灯，而远近光LED头灯则嵌于前包围两侧，整体视觉效果简洁且现代化。此外，新车的车顶还配备了激光雷达。车身侧面，深蓝S09以简洁利落的线条为主，搭载隐藏式门把手。车身尺寸方面，新车长宽高分别为5205/1996/1800毫米，轴距达3105毫米，与理想L9（5218/1998/1800毫米/轴距3105mm）几乎一致。轮辋配置方面，深蓝S09申报有20英寸和21英寸两种不同样式可选。动力方面，深蓝S09将搭载1.5T增程式驱动系统，增程器最大功率为110千瓦。单电机版本的驱动电机峰值功率为231千瓦，双电机版本分别在前轴和后轴提供131千瓦和231千瓦的峰值功率，采用磷酸铁锂电池组。 公司新闻4：定位中型SUV，长安启源全新车型C798黑色版实车亮相。IT之家12月12日消息，完成工信部申报后，长安启源旗下全新中型SUVC798的黑色实车图也已经正式公布。图片显示，新车外观较为流畅，风格大气，前脸部分搭载了分体式大灯和星环贯穿灯带。车辆采用封闭式格栅设计，发动机舱盖上的多条隆起筋线营造出强烈的肌肉感。该车车顶配备了激光雷达，预示拥有高阶智能驾驶系统。该车车身侧面配备隐藏式门把手，尾部为环绕式贯穿LED尾灯。据官方介绍，该车定位为“全家人的智能SUV”。这款新车长4837mm、宽1920mm、高1690mm，轴距为2905mm，总质量2250kg，整备质量1875kg，额定载客（含驾驶员）5位。该车搭载1.5升、1.5T插电混动系统，前者发动机最大功率72千瓦，后者发动机最大功率110千瓦，驱动电机峰值功率均为165千瓦。 公司新闻5：星纪魅族：FlymeAuto智能座舱自发布至今，累计为30万车主提供1000多个特色功能。IT之家12月12日消息，星纪魅族官方发文称，作为吉利控股亚冬服务车队智能保障伙伴，其为汽车智能化打造的FlymeAuto智能座舱自发布至今，累计为30万车主提供1000多个特色功能。星纪魅族FlymeAuto已接入领克、吉利银河等多个品牌的19款车型，是目前搭载上市车型最多的智能座舱操作系统之一，覆盖车主用户超32万。该车载软件系统发布于2023年3月，支持无缝接力、手机辅助OTA、手机-汽车硬件互通共享硬件能力，支持手机寻车，支持平行视窗、小窗展示、跨端可见即可说等。同年11月，魅族宣布推出“无界智行开放平台”，向其他车机共享FlymeAuto核心能力。 公司新闻6：小马智行与广汽埃安达成战略合作，首批Robotaxi量产车2025年落地。IT之家12月11日消息，小马智行与广汽埃安在广汽集团番禺总部举行Robotaxi战略合作签约仪式， 双方将进一步合作打造具备商业运营竞争力的Robotaxi规模化量产车型，共同推动全无人Robotaxi量产商业化落地。根据协议，双方将基于埃安全球车型和小马智行第七代自动驾驶软硬件系统方案，共同研发全冗余前装量产Robotaxi车辆平台。双方目前已围绕自动驾驶车规级套件研发、车型生产、底盘冗余安全设计等方面，开启技术攻坚战，计划推出至少千台量级规模的埃安Robotaxi车型，首批将在2025年完成并率先在大湾区落地，未来将覆盖更多区域和国家。2024年以来，小马智行不断加强与丰田、广汽和北汽等车企的合作，合作内容涵盖车型正向研发、产线建设、道路测试、公告认证等。同时，小马智行正在推动数千台级以上规模的Robotaxi车辆平台的生产与运营，目标在达到千台规模时实现Robotaxi单车运营毛利转正。 公司新闻7：比亚迪方程豹官宣家用硬派全新系列“钛”，钛3纯电SUV已申报。 IT之家12月10日消息，比亚迪方程豹汽车官宣家用硬派全新系列“钛”，宣称“用科技开创下一代美好新生活”。普通版钛3长宽高分别为4605*1900*1720mm，轴距为2745mm，配备无人机舱的车型高度来到1930mm。动力方面，新车将采用纯电驱动，前电机功率110千瓦，后电机200千瓦。轮胎尺寸方面，新车将提供235/60R18和245/50R19两种可选。 公司新闻8：蔚来李斌：第三工厂将于2025Q3投入运营。IT之家12月12日消息，蔚来第三（F3）工厂将在2025Q3正式投入运营。蔚来202