行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

汽车行业研究周报：比亚迪发布智能化新战略，重构高阶智驾责任边界与成本门槛

交运设备 2026-06-02 刘宁申港证券 John

比亚迪发布智能化新战略，核心增量在于重新定义L2+级智能驾驶责任边界和降低高阶智驾门槛。
- 通过“安全双兜底”机制，首次由车企直接承担城市领航（City NOA）功能在合规使用下的事故直接经济损失，解决信任瓶颈。
- 通过低成本软硬件组合（如12000元天神之眼B+辅助驾驶激光版选装包），加速“全民智驾”由高速/泊车向城市密集路况渗透。
- 智能化战略升级的三大长期目标：实现“零交通事故”，让辅助驾驶成为“超级司机”，让AI成为“超级秘书”，持续投入超1000亿研发资金。
- 自研4nm璇玑A3芯片，提升供应链自主可控度，支持L3、L4自动驾驶，总算力超2100TOPS，单位算力功耗最低，较同级产品低20%。
- 免费推行城市领航“安全兜底”政策，具备完全免费、无赔付上限、不影响次年保费三大差异化特征，预计将加速用户习惯培养。
投资策略：
- 整车端：关注具备全栈自研能力、规模效应显著、建立成本与安全红利壁垒的头部自主品牌车企。
- 供应链端：关注受益于硬件规模化放量的核心感知元器件供应商（如低成本激光雷达、高像素摄像头），以及在舱驾一体、多合一中央大脑等架构升级中具备技术先发优势的头部零部件标的。
市场回顾：
- 汽车板块本周涨跌幅为-5.79%，跑输沪深300，细分行业中汽车服务、汽车零部件、乘用车、商用车、摩托车及其他的周涨跌幅分别为-3.32%、-7.05%、-0.09%、-7.98%、-8.19%。
- 汽车行业周涨幅前五个股分别为：鑫宏业、美湖股份、瑞玛精密、华锋股份、艾可蓝；周跌幅前五个股分别为：中马传动、恒勃股份、日盈电子、隆盛科技、溯联股份。
风险提示：
- 销量不及预期；市场竞争加剧；原材料成本上升；智能化技术迭代及大模型训练效果不及预期；智能驾驶相关政策及法律法规落地进展滞后等。