中小盘周报：车企智驾报告持续发布，领先玩家终端认可度提升

伐谋-中小盘周报 2025年01月19日 车企智驾报告持续发布，领先玩家终端认可度提升 中小盘研究团队 ——中小盘周报 任浪（分析师）赵旭杨（分析师）徐剑峰（联系人） renlang@kysec.cn 证书编号：S0790519100001 zhaoxuyang@kysec.cn 证书编号：S0790523090002 xujianfeng@kysec.cn 证书编号：S0790123070014 中小盘研究 中小盘周报 开源证券证券研究报告 相关研究报告 《智能汽车闪耀CES2025，机器人进展值得关注—中小盘周报》-2025.1.12 《理想目标人工智能汽车化，剑指国内空间智能第一—中小盘周报》-2025.1.5 《“自研+合作”并举，比亚迪智能化领域全面发力—中小盘周报》-2024.12.29 本周市场表现及要闻：2024年我国新能源车产销量首次破1200万辆 市场表现：本周（指1月13日至2025年1月17日，下同）上证综指收于3242 点，上涨2.31%；深证成指收于10161点，上涨3.73%；创业板指收于2067点，上涨4.66%。大小盘风格方面，本周大盘指数上涨1.87%，小盘指数上涨4.92%。2024年以来大盘指数累计上涨11.81%，小盘指数累计上涨0.21%，小盘/大盘比值为1.26。长光华芯、奥普特、晶晨股份本周涨幅居前。 本周要闻：全球首个，华为ADS3.0泊车代驾VPD机场商用试点发布；广汽冯 兴亚：与华为车BU已联合办公，首款合作车型定位30万元级智能新能源车；理想ADMaxV13.0全量推送；2024年我国新能源车产销量首次破1200万辆。 本周重大事项：1月17日，步科股份发布期权激励计划，其业绩指标：以2024 年为基数，2025、2026、2027年营收增长率分别不低于15%、30%、45%或净利润增长率分别不低于10%、30%、50%。 本周专题：车企年度智驾报告陆续发布，领先玩家终端认可度提升 车企年度智驾报告陆续发布，终端认可度不断提升。端到端技术的使用进一步 加速高阶智驾搭载落地。根据NE汽车新能源数据，2024年1-11月具备城市NOA的车型销量达到181.39万辆，1-11月复合增长率8.89%，智驾为更多车主所接受，智驾功能向整车的重要组成部分演变。 车企纷纷发布2024年度智驾报告，各车企智驾总里程持续提升。截至1月19 日，已有鸿蒙智行、小鹏、理想、魏牌蓝山等车企/品牌发布年度出行报告。小鹏汽车：小鹏智驾总里程同比增长141.28%；在符合智驾条件的车主中有超过97.3%的小鹏车主在2024年使用了智驾。 理想汽车：理想累计智驾里程达29.3亿公里，2024年度新增智能驾驶里程17.2 亿公里；智能驾驶累计用户数达到110.9万人，智驾使用率达到98%。 鸿蒙智行：鸿蒙智行全系在2024年的年度智驾总里程突破12亿公里，其中9亿公里为高速智驾、3亿公里为城区智驾，城区智驾的里程占比达到27.5%、时长占比达到45.1%；从总体来看，年度智驾的里程占比达到33.1%。 端到端时代数据、算力重要性强化，智驾竞赛白热化。算力是自动驾驶模型运 行迭代的硬基础，云端算力重要性在智驾端到端时代的重要性持续强化。海外特斯拉预计2024年底算力达100EFlops；国内方面迅速追赶，头部玩家算力从千P级别基本上升一个数量级，2025年各车企仍将持续加大投入，如小鹏预计2025年云端算力达到10EFlops，理想未来每年将于训练算力投入超10亿元。 重点推荐主题和个股 智能汽车主题（华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、德赛西威、源杰科技、沪光股份、溯联股份、拓普集团、瑞鹄模具、浙江仙通、长安汽车、继峰股份、芯动联科、小鹏汽车-W）；高端制造主题（凌云光、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、台华新材、奥来德、日联科技）；休闲零食及早餐主题（良品铺子、三只松鼠、巴比食品）；户外用品主题（三夫户外）。 风险提示：乘用车销量、新能源车渗透率、智能驾驶技术进展不及预期。 目录 1、本周A股市场普涨，营销传播精选指数涨幅最大4 1.1、本周A股市场普涨，小盘表现优于大盘4 1.2、长光华芯、奥普特、晶晨股份本周涨幅居前5 1.3、海外视角：美股三大指数普涨，道琼斯工业指数涨幅最大6 1.4、本周热点新闻：华为ADS3.0泊车代驾VPD机场商用试点发布；城市、高速全场景端到端，理想ADMaxV13.0将随OTA7.0全量推送7 1.5、事件关注：首届中国新能源车品产业大会暨第二届新能源汽车改装产业峰会(发展趋势论坛)11 2、本周重大事项：步科股份期权激励计划值得关注12 3、车企年度智驾报告陆续发布，领先玩家终端认可度提升13 3.1、车企年度智驾报告陆续发布，终端认可度不断提升13 3.2、端到端时代数据、算力重要性强化，智驾竞赛白热化15 4、重点推荐主题及个股最新观点16 4.1、智能汽车主题：华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、中科创达、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、联创电子、德赛西威、源杰科技、沪光股份、溯联股份、拓普集团、瑞鹄模具、浙江仙通、长安汽车、继峰股份、芯动联科、小鹏汽车-W、新泉股份16 4.1.1、华测导航（300627.SZ）：三季度业绩稳健增长，全年业绩增长可期16 4.1.2、长光华芯（688048.SH）：业绩环比增长，毛利率持续修复17 4.1.3、经纬恒润-W（688326.SH）：Q3环比亏幅收窄，新客户持续拓展长期发展可期17 4.1.4、炬光科技（688167.SH）：2024Q1营收恢复稳健增长，核心竞争力进一步加强18 4.1.5、美格智能（002881.SZ）：海外业务快速增长，盈利能力逐季增强19 4.1.6、均胜电子（600699.SH）：盈利能力持续提升，公司经营稳健向好19 4.1.7、华阳集团（002906.SZ）：各大业务稳步推进，业绩持续高增长未来可期20 4.1.8、北京君正（300223.SZ）：需求承压H1营收小幅下滑，加码研发及客户开拓20 4.1.9、晶晨股份（688099.SH）：受需求影响收入小幅下滑，加码研发注入增长活力21 4.1.10、德赛西威（002920.SZ）：扣非归母净利润超预期增长，彰显龙头实力21 4.1.11、源杰科技(688498.SH)：需求景气度低迷致业绩承压，客户送测稳步推进22 4.1.12、沪光股份(605333.SH)：Q3业绩超预期，毛利率大幅改善23 4.1.13、溯联股份(301397.SZ)：持续开拓优质整车客户，产能稳步提升23 4.1.14、拓普集团(601689.SH)：上半年业绩大幅增长，汽车电子业务起量24 4.1.15、瑞鹄模具(002997.SZ)：H1业绩大幅增长，智界R7发布在即或迎重要催化24 4.1.16、浙江仙通(603239.SH)：H1净利同比大幅增长，持续看好公司成长性25 4.1.17、长安汽车(000625.SZ)：Q3业绩有所承压，新车密集上市业绩改善可期25 4.1.18、继峰股份(603997.SH)：再获老客户定点，座椅潜在龙头蓄势待发26 4.1.19、芯动联科(688582.SH)：终端应用百花齐放，高性能MEMS龙头蓄势待发26 4.1.20、小鹏汽车-W(9868.HK)：智能化领军，涅槃重生27 4.1.21、新泉股份(603179.SH)：自主内外饰龙头，产品开拓+全球布局打开成长空间27 4.2、高端制造主题：凌云光、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、国晟科技、奥来德28 4.2.1、凌云光（688400.SH）：Q2业绩小幅承压，工业视觉及数字人业务未来可期28 4.2.2、奥普特（688686.SH）：2023H1营收小幅增长，加大技术研发未来发展可期29 4.2.3、矩子科技（300802.SZ）：营收小幅承压，技术突破有望打开新成长空间29 4.2.4、青鸟消防（002960.SZ）：传统业务稳固发展，增量业务未来可期30 4.2.5、莱特光电（688150.SH）：推出员工持股计划，彰显长期发展信心30 4.2.6、台华新材（603055.SH）：业绩稳步增长，产能扩张有望释放成长空间31 4.2.7、奥来德(688378.SH)：下游复苏拉动材料业务放量，新世代设备周期渐临31 4.2.8、日联科技(688531.SH)：铸件焊件及材料业务增长亮眼，盈利能力持续提升32 4.3、休闲零食及早餐主题：良品铺子、三只松鼠、巴比食品33 4.3.1、良品铺子（603719.SH）：2024Q1营收重回增长，全年业绩改善可期33 4.3.2、三只松鼠（300783.SZ）：“高端性价比”成效持续显著，营收重回百亿可期33 4.3.3、巴比食品（605338.SH）：团餐业务显著回暖，门店开拓稳步进行34 4.4、户外用品主题：三夫户外34 5、风险提示35 图表目录 图1：本周A股市场普涨4 图2：本周小盘表现优于大盘4 图3：本周营销传播精选指数涨幅最大4 图4：2024年初至今炒股软件指数涨幅居首4 图5：本周美股三大指数普涨6 图6：本周美股能源指数涨幅最大6 图7：本周股权激励发行项目数量增加12 图8：本周回购金额上限26.7亿元，回购数量减少12 表1：长光华芯、奥普特、晶晨股份本周涨幅居前5 表2：美股中概股斗鱼、MERCURITYFINTECH、华夏博雅涨幅居前6 表3：本周港股通COSMOPOLINT'L、JS环球生活、微盟集团涨幅居前6 表4：华为乾崑智驾ADS3.0泊车代驾VPD机场商用试点发布；黑芝麻智能与大陆集团签署合作备忘录，共同发力高性能计算单元；全球最大汽车滚装船“比亚迪深圳”出坞，可装载9200辆汽车10 表5：TrendForce：预计2030年3级自动驾驶电动汽车将占新车型的10%；打压升级，美国将全面禁止中国网联汽车和软硬件11 表6：2月关注：首届中国新能源车品产业大会暨第二届新能源汽车改装产业峰会(发展趋势论坛)12 表7：本周共有7项股权激励预案项目公告（年、万股/万份、%、元/股）12 表8：本周共有4项员工持股公告13 1、本周A股市场普涨，营销传播精选指数涨幅最大 1.1、本周A股市场普涨，小盘表现优于大盘 本周（指1月13日至2025年1月17日，下同）上证综指收于3242点，上涨2.31%；深证成指收于10161点，上涨3.73%；创业板指收于2067点，上涨4.66%。大小盘风格方面，本周大盘指数上涨1.87%，小盘指数上涨4.92%。2024年以来大盘指数累计上涨11.81%，小盘指数累计上涨0.21%，小盘/大盘比值为1.26。 图1：本周A股市场普涨图2：本周小盘表现优于大盘 30% 1.50 35% 25% 15% 5% -5% -15% -25% 20% 10% 0% -10% -20% 2024/1/1 2024/1/22 2024/2/12 2024/3/4 2024/3/25 2024/4/15 2024/5/6 2024/5/27 2024/6/17 2024/7/8 2024/7/29 2024/8/19 2024/9/9 2024/9/30 2024/10/21 2024/11/11 2024/12/2 2024/12/23 2025/1/13 -30% 1.40 1.30 1.20 1.10 1.00 上证指数深证成指创业板指 大盘涨幅小盘涨幅小盘/大盘（右轴） 数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所 概念板块方面，本周营销传播精选指数涨幅最大（本周涨幅为17.70%）。从营销传播精选指数成分表现排名前五来看，1月13日至1月17日壹网壹创上涨46.39%、天下秀上涨39.58%、引力传媒上涨17.44%、蓝色光标