期市早班车—铜贵金属

格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2024年12月13日星期五 早盘提示 Morningsessionnotice 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 研究员：卫立从业资格：F3075802投资咨询证书：Z0018108联系方式：010-56711700 板块 品种 评级预 测 推荐理由 【行情复盘】铜价仍处震荡中，LME期铜跌1.14%至9072吨；沪铜主连收于74700元/吨，跌0.98%。 有色贵金属板块 铜 震荡，-0.5 【重要资讯】1、美国上周首次申领失业救济人数为24.2万人，预估为22万人，前值为22.4万人。美国劳工统计局12月12日发布数据，美国11月PPI同比增长3%，预估为2.6%，前值为2.4%；美国11月PPI环比增长0.4%，预估为0.2%，前值为0.2%。据CME“美联储观察”：美联储到12月维持当前利率不变的概率为5.3%，累计降息25个基点的概率为94.7%。到明年1月维持当前利率不变的概率为4.1%，累计降息25个基点的概率为73.7%，累计降息50个基点的概率为22.3%。2、12月12日晚，欧央行宣布将三大关键利率均下调25个基点，存款机制利率降为3.0%，主要再融资利率降为3.15%，边际借贷利率降为3.40%。这是欧洲央行今年第四次降息，使基准利率降至2023年3月以来最低水平，上次降息时间是在6月。3、中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行。会议指出，要实施适度宽松的货币政策，适时降准降息，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长，同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。4、据调研国内21家电解铜企业，总涉及产能87.5万吨，数据显示2024年11月国内电解铜箔总产量为5.02万吨，环比增加1.83%，同比减少12.8%，产能利用率为68.07%。其中锂电铜箔产量为3.3万吨，环比增加1.1%，电子电路铜箔产量为1.72万吨，环比增加3.3%。12月铜箔供应预计小幅下滑。11月电解铜箔加工费变化不一，电子电路铜箔加工费基本持平，锂电铜箔加工费受需求影响小幅上涨。（Mysteel）5、LME库存减少75吨至26.84万吨，沪铜周库存下降11019吨至97756吨，COMEX铜增加878吨至94420吨。【市场逻辑】美国PPI数据显示，通胀有所上升，虽然12月美联储降息基本已成定局，但后期降息频率和幅度都将受限，这引发了获利盘的退出，铜价有所回落；从国内看，中央经济工作会议透漏出更多的经济刺激计划，这将支持铜价；供需上，电解铜进口量和实际产量11月下降，12月虽有回升，但同比依就下降，供应有所回落，近期国内出口大幅上升带动了制造业的恢复，支撑铜价。【交易策略】铜价震荡偏弱，铜多单持有。LME铜价区间在8950-9150美元/吨，沪铜主连区间74000-75000元/吨。 【行情复盘】贵金属价格震荡。COMEX黄金期货跌1.76%报2705.2美元/盎司，COMEX白银期货跌3.74%报31.48美元/盎司。沪金主连跌0.93%至625.52元/克，沪银主连跌2.5%至7814元/千克。 有色贵金属板块 贵金属 黄金偏强， -0.5；白银震荡， -0.5 【重要资讯】1、美国上周首次申领失业救济人数为24.2万人，预估为22万人，前值为22.4万人。美国劳工统计局12月12日发布数据，美国11月PPI同比增长3%，预估为2.6%，前值为2.4%；美国11月PPI环比增长0.4%，预估为0.2%，前值为0.2%。据CME“美联储观察”：美联储到12月维持当前利率不变的概率为5.3%，累计降息25个基点的概率为94.7%。到明年1月维持当前利率不变的概率为4.1%，累计降息25个基点的概率为73.7%，累计降息50个基点的概率为22.3%。2、世界黄金协会报告指出，金价有望创下10多年来的最佳年度表现，截至11月已上涨28%。在这背后，央行和投资者的购买抵消了消费者需求显著放缓的影响。展望未来，所有人的目光都集中在特朗普第二任期对全球经济的影响。目前对GDP、收益率和通胀的预期表明，2025年黄金将出现积极但温和得多的增长。上行走势可能得益于利率大幅降低、波动性上升或央行黄金需求持续高于平均水平。相反，更高的长期利率或疲弱的黄金消费需求可能带来逆风。3、截止12月11日，全球最大黄金ETF--iSharesGoldTrust持仓较上一交易日增加2.59吨，当前持仓量为873.38吨。全球最大白银ETF--iSharesSilverTrust持仓较上日减少179.98吨，当前持仓量为14414.25吨。【市场逻辑】美国PPI数据显示通胀回升，虽然美联储12月降息25个基点基本确定，但后期降息的次数和幅度都将受到限制，导致获利盘有所退出，贵金属价格有所回落；中国央行重启购金，加沙地区有望停火，叙利亚动乱基本结束，但政权过度也有不确定性，国内黄金ETF近期获得资金流入，显示市场仍看好目前黄金价格；从中长期看，贵金属前期持续创新高的两个根本支撑要素是美国大选及地缘政治危机的不确定性导致，特朗普政策中并不支持俄乌战争及中东区域争端，在特朗普正式入住白宫后，地缘政治危局有可能缓解，将不利后期的贵金属价格。【交易策略】贵金属价格震荡，空单持有。COMEX黄金主力合约价格在2680-2720美元/盎司区间，COMEX白银价格运行在30.8-31.8美元/盎司之间；国内沪金主连运行在620-632元/克之间，沪银主连运行在7680-7870元/千克之间。 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%； 4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。