2024年印度工业倍数报告

前言 亲爱的读者 ， 我们很高兴地介绍我们的第 24 版印度的行业倍数报告截至2024年6月30日，本报告提供了印度各关键行业的交易倍数概览，使用了标准普尔（S&P）BSE大型股指数、中型股指数和小型股指数的成分股。 世界银行最新发布的《全球经济展望》报告指出，尽管预计2024年全球经济将趋于稳定，但增长率仍将低于新冠疫情前的水平（平均增长率为3.1%）。2024年全球经济增长率预计为2.6%，其中发展中国家的增长率为4.0%，而发达国家为1.5%。尽管出现了一些改善，许多发展中国家仍面临高债务、有限的贸易机会和气候挑战等问题。报告预测，全球通胀率将在2024年降至3.5%，并在2025年进一步下降至2.9%，但降幅比之前的估计要缓慢得多。因此，中央银行可能在降低政策利率方面采取谨慎态度。预计全球利率将在2025年至2026年间保持相对较高水平，平均约为4.0%，这几乎是2000年至2019年平均水平的两倍。报告还强调了增加公共投资以刺激私人投资并应对财政挑战的必要性，尤其是在小型国家中。1 Umakanta Panigrahi 估值咨询服务董事总经理 世界银行 6 月全球经济展望报告指出，印度预计将继续保持最快的主要经济体增长速度，FY25年的GDP增长率预测为6.6%，随后FY26和FY27年的增长率预计分别为6.7%和6.8%。尽管投资有所放缓，但由于公共和私人投资强劲，增长依然保持稳健。印度FY24年的GDP增长率估计为8.2%，主要由工业和服务部门推动，而通胀率保持在储备银行目标范围内的2.0%-6.0%之间。 伦敦富时100指数在2024年第一季度至第二季度期间上涨了2.7%，而DAX和欧洲斯托克50指数分别下跌了1.4%和3.7%。此外，标准普尔500指数和MSCI世界指数在这同一期间分别上涨了3.9%和2.2%。印度股市指数（即BSESensex和NSE Nifty 50）从2024年3月到6月分别上涨了7.3%和7.5%，但在当前季度的高位以来分别下跌了约0.3%和0.1%。 前言 - 续 化学品 我们观察到，在我们分析的化学行业中，公司的市场资本化率从2024年第一季度到第二季度增长了18.8%。印度的化学品市场在2023年的估值为2200亿美元，预计到2030年将达到3830亿美元，复合年增长率（CAGR）为8.1%。这一行业作为全球第六大行业，从2000年4月到2023年9月吸引了217亿美元的外国直接投资（FDI），得益于自动通道下的100% FDI政策。此外，由于渠道库存减少，预计原材料成本将出现显著下降，从而自2025年第二年下半年起改善利润率环境，因此对价格环境持乐观预期。预计对石油、化学和石油化工投资区域（PCPIRs）的投资将达到4200亿美元。该行业占印度总出口量的12%，并在多个指标上表现出强劲的增长势头，受到国内消费、有利的政府政策和竞争优势的驱动。 Umakanta Panigrahi 估值咨询服务董事总经理 机械 Machinery行业公司在我们分析中考虑的企业市场资本化从2024年第一季度到2024年第二季度增长了37.7%。该行业的大部分增长来自于印度的建筑设备行业。由于政府推动基础设施建设的增长计划，对建筑设备的需求非常高。从2024年1月到2024年6月，该行业的销售增长率为15%，而截至2023财年，增长率为20%。根据媒体报告，随着印度基础设施开发项目的增加，该行业前景积极。当前市场规模估计为85亿美元。 家用耐用品 我们在分析中考虑的家庭耐用品行业公司的市场资本化率从2024年第一季度到2024年第二季度增长了20.6%。据媒体报道，由于气温急剧上升，对空调、风扇和空气净化器的需求有所增加。此外，由于上述基础设施行业的资本支出，耐用品行业的电缆和电线部分表现良好并出现快速增长。随着夏季结束，雨季来临，农村收入将增加，这将进一步推动耐用商品的需求。此外，对小型家电如热水器、净水器和水泵的需求预计在农村市场将更快增长。 摘要 ： 按部门划分的倍数 截至 2024 年 6 月 30 日 摘要 ： 按部门划分的倍数 - 续 按行业划分的 EV / EBITDA 倍数中位数 01 Q2 2024 服装 截至 2024 年 6 月 30 日 服装 - 续 02 Q2 2024 应用软件 截至 2024 年 6 月 30 日 应用软件 - 续 03 Q2 2024 汽车零部件和设备 截至 2024 年 6 月 30 日 汽车零部件和设备 - 续 04 Q2 2024 汽车制造商 截至 2024 年 6 月 30 日 汽车制造商 - 续 05 Q2 2024 化学品 截至 2024 年 6 月 30 日 化学品 - 续 06 Q2 2024 建筑与工程 截至 2024 年 6 月 30 日 建筑与工程 - 续 07 Q2 2024 建筑材料 截至 2024 年 6 月 30 日 建筑材料 - 续 08 Q2 2024 电力和天然气公用事业 截至 2024 年 6 月 30 日 电力和天然气公用事业 - 续 09 Q2 2024 能源 截至 2024 年 6 月 30 日 能源 - 续 10 Q2 2024 卫生保健设施和服务 截至 2024 年 6 月 30 日 卫生保健设施和服务 - 续 11 Q2 2024 家用和个人产品 截至 2024 年 6 月 30 日 家用和个人产品 - 续 截至 2024 年 6 月 30 日 12 Q2 2024 家用电器 截至 2024 年 6 月 30 日 家用电器 - 续 13 Q2 2024 独立电力和可再生电力生产商 独立电力和可再生电力生产商 - 续 14 Q2 2024 工业机械 截至 2024 年 6 月 30 日 工业机械 - 续 15 Q2 2024 互联网服务和基础设施 截至 2024 年 6 月 30 日 互联网服务和基础设施 - 续 16 Q2 2024 媒体 截至 2024 年 6 月 30 日 媒体 - 续 17 Q2 2024 金属和采矿 截至 2024 年 6 月 30 日 金属和采矿 - 续 18 Q2 2024 制药和生物技术 截至 2024 年 6 月 30 日 制药和生物技术 - 续 19 Q2 2024 房地产 截至 2024 年 6 月 30 日 房地产 - 续 20 Q2 2024 银行 截至 2024 年 6 月 30 日 银行 - 续 21 Q2 2024 资本市场 截至 2024 年 6 月 30 日 资本市场 - 续 22 Q2 2024 消费金融 截至 2024 年 6 月 30 日 消费金融 - 续 23 Q2 2024 多元化金融服务 截至 2024 年 6 月 30 日 多元化金融服务 - 续 标准 - 2024 年 6 月 •对于所有报告中的倍数，我们将截至报告基准日的BSE小型资本指数成分股、BSE中型资本指数成分股和BSE大型资本指数成分股作为考量对象。样本集包括印度的上市公司（私营公司不包含在内）。数据来源：S&P Capital IQ数据库。公司将根据全球行业分类标准（GICS）进行分组，考虑每个分组有足够的成分股和细分程度，以达到本报告的目标。1 •公司只有在市场资本化超过50亿印度卢比（数据来源于标准普尔资本 IQ 和彭博数据库）的情况下，才会被纳入不同倍数的计算范围。 •上述分析中已排除被认为离群值的观察数据。离群值标准包括：(i) 负倍数；(ii) 低于第5百分位的倍数；(iii) 高于第90百分位的倍数。 •EV = 股权市场价值加上债务、少数股权、优先股的账面价值，减去现金及现金等价物、贷款和应收票据以及长期和短期投资。2 revenues = 最新12个月的收入。EBITDA = 最新12个月的息税折旧及摊销前利润（由Capital IQ提供，并调整了非经常性项目）。P/E = 股价除以摊薄每股收益。P/B = 股价除以摊薄每股净资产，其中每股净资产等于总股东权益除以摊薄后的股份数。P/TBV = 股价减去无形资产后除以每股的账面价值，基于摊薄后的股份数。净资产收益率 = 净利润除以股东权益；调整后的净资产收益率计算如下：ROE × (1-股利支付率)，股权市场价值根据摊薄后的股份数计算。 • 公司的财务信息反映了截至2024年6月30日的公司提交的最新资料，用于Q2 2024的倍数分析。 24 Q2 2024 行业定义 该报告中所涉及公司的行业分类依据2017年全球行业分类标准（GICS®）。以下是根据2017年GICS®指南划分的更广泛行业的子行业简要描述： 行业定义 - 续 行业定义 - 续 25 Q2 2024 贡献者 Umakanta Panigrahi 孟买 T + 91 (0) 22 6623 1002 估值咨询服务董事总经理Umakanta. Panigrahi @ Kroll. com Umakanta Panigrahi 是估值顾问服务实践领域的董事，总部位于孟买。在他的现任职位中，Umakanta 负责西印度和南印度的整体财务估值和投资组合估值实践。他在金融顾问服务领域拥有超过 15 年的经验，包括估值、公平性意见、纠纷解决、股权研究、信用研究和其他顾问服务。Umakanta 管理过一系列委托事项，包括企业估值、知识产权估值以及复杂的资本结构估值。 在加入克罗克之前，乌马坎塔曾在德勤的财务顾问服务部门以及埃valueserve的投资研究与估值团队工作。 _umakanta_ 在多个行业中成功管理和执行了一系列财务顾问项目，包括能源、公用事业、基础设施、私募股权、保险和金融服务、医疗保健、电信、媒体与娱乐、零售以及信息技术和信息技术外包（ITES）领域。这些项目涵盖了并购、会计与税务报告、转让定价、诉讼、纠纷解决以及其他战略目的。此外，他还为多家客户提供了掉期比率确定、公司融资、商业计划开发与审查、退出策略及股东纠纷等方面的咨询。 Umakanta的专业领域包括早期阶段公司的估值，涵盖复杂的金融工具的估值（如复杂的可转换工具、对赌协议和或有支付、跨货币利率互换、期权及其他对冲工具）。他还为多家公司提供了困境债务交易、对赌协议结构设计和员工持股计划（ESOP）结构设计的咨询建议。 乌玛坎塔持有奥塔尔大学的工商管理硕士学位和商业管理学士学位。他还隶属于皇家特许测量师协会（MRICS），专业领域为业务与无形资产评估，并获得了美国评估学会颁发的实体与无形资产评估认证（CEIV）。 贡献者 欲了解更多信息 ， 请联系 ： 14 楼, Raheja Tower,Bandra Kurla Complex, Bandra (东), 孟买 -400 051 + 91 22 66231000 6 楼, B 翼, Smartworks Cowering Space Pvt. Ltd. Purva Summit, White Field Road HITEC City, Madhapur Hyderabad - 500081 + 91 913 6653 051 CoWorks - Unit P05 Ward No. 76, Purva Premiere, No. 135 / 1, Residency Rd, Bengaluru, Karnataka 560025 + 91 22 6294 1520 206 / 207 ， WorldMark 2， 酒店区 ， Aerocity ， 新德里 - 110037 + 91 11 49359800 本出版物以摘要形式包含信息，因此仅作为一般指导使用。它不是替代详细研究或专业判断的工具。尽