印度行业倍数报告2024

前言 亲爱的读者 ， 我们很高兴地介绍我们的第 24 版印度的行业倍数报告截至2024年6月30日，本报告提供了印度各关键行业交易倍数的概览，使用了标准普尔（S&P）BSE大型股指数、中型股指数和小型股指数的成分股。 世界银行最新的《全球经济展望》报告指出，尽管预计全球经济在2024年将趋于稳定，但增长率仍将低于新冠疫情前的水平（平均增长率为3.1%）。2024年全球经济增长率预计为2.6%，其中发展中国家的增长率为4.0%，而发达国家为1.5%。尽管取得了一些改善，许多发展中国家仍面临高债务、有限的贸易机会和气候挑战。报告预测，全球通胀率预计在2024年降至3.5%，并在2025年进一步降至2.9%。然而，这一下降速度比之前的估计更为缓慢。因此，中央银行可能在降低政策利率方面保持谨慎。预计全球利率将在2025年至2026年间保持相对较高水平，平均约为4.0%，这几乎是2000年至2019年平均水平的两倍。报告还强调了增加公共投资以刺激私人投资并应对财政挑战的必要性，尤其是在小型国家。1 Umakanta Panigrahi 估值咨询服务董事总经理 世界银行 6 月全球经济展望报告指出，印度预计将保持最快的主要经济体增长速度，FY25年的GDP增长率预测为6.6%，随后FY26和FY27年的增长率预计分别为6.7%和6.8%。尽管投资有所放缓，但由于公共和私人投资强劲，经济增长依然稳固。FY24年印度的GDP增长率为8.2%，主要由工业和服务部门推动，同时通胀率保持在储备银行目标范围内的2.0%-6.0%。 伦敦股市富时100指数在2024年第一季度至第二季度期间上涨了2.7%，而DAX和欧洲STOXX 50指数在同一时期分别下跌了1.4%和3.7%。此外，标普500指数和摩根士坦利资本国际世界指数分别在2024年第一季度至第二季度期间上涨了3.9%和2.2%。印度股市指数（即BSESensex和NSE Nifty 50）从2024年3月到2024年6月分别上涨了7.3%和7.5%，并在当前季度高位后分别下跌了约0.3%和0.1%。 前言 - 续 化学品 我们观察到，在我们分析的化学行业中，公司的市场资本化率从2024年第一季度到2024年第二季度增长了18.8%。截至2023年，印度的化学品市场估值为2200亿美元，并预计到2030年将达到3830亿美元，复合年增长率（CAGR）为8.1%。这一行业是全球第六大行业，从2000年4月到2023年9月吸引了217亿美元的外国直接投资（FDI），得益于自动通道下的100% FDI政策。此外，由于渠道库存减少，预计原材料成本将出现显著下降，这将从2025年下半年开始改善利润率，从而预期定价环境将有所改善。对石油、化学和石油化工投资区域（PCPIRs）的投资预计将达到4200亿美元。该行业占印度总出口量的12.0%，并在多个指标上表现出显著增长，受到国内消费、有利的政府政策和竞争优势的驱动。 Umakanta Panigrahi 估值咨询服务董事总经理 机械 Machinery行业的公司在我们分析中所考虑的市场资本化从24年第一季度到24年第二季度增长了37.7%。该行业的大部分增长来自于印度的建筑设备行业。由于政府推动基础设施建设的增长计划，对建筑设备的需求很高。从2024年1月到2024年6月，该行业的销售增长率为15%，而截至2023财年，增长率为20%。根据媒体报道，随着印度基础设施开发项目的增加，该行业前景积极。当前市场规模估计为85亿美元。 家用耐用品 我们在分析中考虑的家庭耐用品行业公司的市场资本化率在2024年第一季度至第二季度期间增长了20.6%。据媒体报道，由于气温急剧升高，对空调、风扇和空气冷却器的需求有所增加。此外，由于上述基础设施行业的资本支出，耐用消费品中的电缆和电线细分市场表现良好，正处于快速增长期。随着夏季结束，雨季来临，农村收入将增加，这将进一步推动耐用消费品的需求增长。此外，对热水器、净水器和水泵等小型家电的需求预计在农村市场将增长更快。 摘要 ： 按部门划分的倍数 截至 2024 年 6 月 30 日 摘要 ： 按部门划分的倍数 - 续 按行业划分的 EV / EBITDA 倍数中位数 01 Q2 2024 服装 截至 2024 年 6 月 30 日 服装 - 续 02 Q2 2024 应用软件 截至 2024 年 6 月 30 日 应用软件 - 续 03 Q2 2024 汽车零部件和设备 截至 2024 年 6 月 30 日 汽车零部件和设备 - 续 04 Q2 2024 汽车制造商 截至 2024 年 6 月 30 日 汽车制造商 - 续 05 Q2 2024 化学品 截至 2024 年 6 月 30 日 化学品 - 续 06 Q2 2024 建筑与工程 截至 2024 年 6 月 30 日 建筑与工程 - 续 07 Q2 2024 建筑材料 截至 2024 年 6 月 30 日 建筑材料 - 续 08 Q2 2024 电力和天然气公用事业 截至 2024 年 6 月 30 日 电力和天然气公用事业 - 续 09 Q2 2024 能源 截至 2024 年 6 月 30 日 能源 - 续 10 Q2 2024 卫生保健设施和服务 截至 2024 年 6 月 30 日 卫生保健设施和服务 - 续 11 Q2 2024 家用和个人产品 截至 2024 年 6 月 30 日 家用和个人产品 - 续 截至 2024 年 6 月 30 日 12 Q2 2024 家用电器 截至 2024 年 6 月 30 日 家用电器 - 续 13 Q2 2024 独立电力和可再生电力生产商 独立电力和可再生电力生产商 - 续 14 Q2 2024 工业机械 截至 2024 年 6 月 30 日 工业机械 - 续 15 Q2 2024 互联网服务和基础设施 截至 2024 年 6 月 30 日 互联网服务和基础设施 - 续 16 Q2 2024 媒体 截至 2024 年 6 月 30 日 媒体 - 续 17 Q2 2024 金属和采矿 截至 2024 年 6 月 30 日 金属和采矿 - 续 18 Q2 2024 制药和生物技术 截至 2024 年 6 月 30 日 制药和生物技术 - 续 19 Q2 2024 房地产 截至 2024 年 6 月 30 日 房地产 - 续 20 Q2 2024 银行 截至 2024 年 6 月 30 日 银行 - 续 21 Q2 2024 资本市场 截至 2024 年 6 月 30 日 资本市场 - 续 22 Q2 2024 消费金融 截至 2024 年 6 月 30 日 消费金融 - 续 23 Q2 2024 多元化金融服务 截至 2024 年 6 月 30 日 多元化金融服务 - 续 标准 - 2024 年 6 月 •对于所有报告中的倍数，我们考虑了截至报告参考日期的BSE小型资本指数、BSE中型资本指数和BSE大型资本指数的组成部分。样本集包括印度的上市公司（私营公司不包括在内）。数据来源：来自S&P Capital IQ数据库。公司将根据全球行业分类标准进行分组，考虑到每组有足够的组成部分和细分程度，以实现本报告的目标。1 •公司只有在满足市场资本化超过50亿印度卢比（数据来源于标准普尔资本IQ和彭博数据库）的条件时，才会被纳入不同倍数的计算中。 •上述分析中已排除被认为离群值的观察数据。离群值标准包括：(i) 负倍数，(ii) 低于第5百分位的倍数，以及(iii) 高于第90百分位的倍数。 •EV = 股票市值加上债务、少数股东权益和优先股账面价值，减去现金及等价物、贷款和应收票据，以及长期和短期投资。2 revenues = 最新12个月的营业收入。EBITDA = 最新12个月的息税折旧及摊销前利润（由Capital IQ提供，并调整了非经常性项目）。P/E = 股价除以摊薄每股收益。P/B = 股价除以摊薄每股账面价值，其中每股账面价值等于总股东权益除以摊薄后的股份数。P/TBV = 每股基于摊薄后的股东权益计算的股价减去无形资产。净资产收益率 = 净利润除以股东权益；调整后的ROE计算方式如下：ROE乘以（1-股利支付率），股东权益市场价值使用摊薄后的股份数进行计算。 • 公司的财务信息反映了截至2024年6月30日的最新可用信息，基于2024年第二季度的申报数据。 24 Q2 2024 行业定义 该报告中所代表公司的行业分类依据2017年全球行业分类标准（GICS®）。以下是根据2017年GICS®指南划分的 broader 行业中子行业的简要描述： 行业定义 - 续 行业定义 - 续 25 Q2 2024 贡献者 Umakanta Panigrahi 孟买 T + 91 (0) 22 6623 1002 估值咨询服务董事总经理Umakanta. Panigrahi @ Kroll. com 乌马坎塔·帕尼格拉希是位于孟买的估值顾问服务实践领域的董事总经理。在他的现任职位上，乌马坎塔负责西印度和南印度的整体财务估值和投资组合估值实践。他在财务顾问服务领域拥有超过15年的经验，包括估值、公平性意见、纠纷解决、股权研究、信用研究及其他顾问服务。乌马坎塔管理过一系列委托事项，包括企业估值、知识产权估值以及复杂的资本结构估值。 在加入克罗克之前，乌马坎塔曾在德勤的财务顾问服务部门以及eValueserve的投资研究与估值团队工作。 宇康公司已在多个行业成功开展了广泛的财务顾问项目，涵盖能源、公用事业、基础设施、私人 Equity、保险和金融服务、医疗保健、电信、媒体与娱乐、零售以及 IT 和 ITES 等领域。这些项目包括并购、会计与税务报告、转让定价、诉讼、纠纷解决及其他战略目的。此外，宇康公司还为多家客户提供了掉期比率确定、企业融资、商业计划制定与审查、退出策略及股东纠纷等方面的咨询建议。 Umakanta的专业领域包括早期阶段公司的估值，涵盖复杂金融工具的估值（如复杂的可转换工具、对赌协议和或有支付、跨货币利率互换、期权及其他对冲工具）。他还为多家公司提供了困境债务交易、对赌协议结构化和员工持股计划（ESOP）结构化的咨询服务。 Umakanta 持有 Utakal 大学的工商管理硕士学位和工商管理学士学位。他还隶属于皇家特许测量师学会（MRICS），专业领域为业务与无形资产估值，并且是美国评估师协会（ASA）认证的实体与无形资产估值专家（CEIV）。 贡献者 欲了解更多信息 ， 请联系 ： 14 楼, Raheja Tower,Bandra Kurla Complex, Bandra (东), 孟买 -400 051 + 91 22 66231000 6 楼, B 翼, Smartworks Cowering Space Pvt. Ltd. Purva Summit, White Field Road HITEC City, Madhapur Hyderabad - 500081 + 91 913 6653 051 CoWorks - Unit P05 Ward No. 76, Purva Premiere, No. 135 / 1, Residency Rd, Bengaluru, Karnataka 560025 + 91 22 6294 1520 206 / 207 ， WorldMark 2， 酒店区 ， Aerocity ， 新德里 - 110037 + 91 11 49359800 本出版物以摘要形式包含信息，因此仅旨在提供一般指导。它不是详细研究或专业判断的替代品。