2024年第三季度拉丁美洲行业倍数报告：各关键工业部门交易指数全面分析（第八版）

核心观点

• 拉美地区经济增长预计将有所放缓，但部分国家表现强于预期。巴西因私人消费、投资、财政刺激和洪水影响减弱等因素，增长预期得到显著提升；墨西哥则因紧缩的货币政策和对国内需求造成阻碍，增长预期被下调；阿根廷则因新政府实施的激进的宏观经济政策，预计连续第二年实际收缩，但IMF预计2025年将实现强劲复苏。
• 拉美地区通胀在2023年达到峰值后，预计2024年将继续下降，但主要国家的降通胀进程有所放缓，例如巴西央行被迫加息。预计2025年大多数国家的通胀将降至其各自央行目标利率范围内。阿根廷仍然是例外，该国仍面临高度不确定的环境，IMF预计2024年通胀将平均达到230%，之后才会开始下降，但仍然会处于非常高的水平。
• 2023年，标普500指数、STOXX欧洲600指数和STOXX拉美总市场指数分别上涨约24%、13%和20%。2024年前三季度，标普500指数和STOXX欧洲600指数分别上涨21%和9%，而STOXX拉美总市场指数则下降14%。
• 2024年第三季度，各行业的估值倍数普遍保持稳定，但信息技术公司和中型专业服务公司的中位数倍数有所变化。信息技术公司的中位数倍数从第二季度的14.0倍下降至8.2倍，而中型专业服务公司的中位数倍数从6.2倍上升至8.7倍。

关键数据

• IMF预计2024年拉美和加勒比地区实际经济增长将从2023年的2.2%略微放缓至2.1%，2025年将上升至2.5%。
• 标普全球评级预计拉美地区的经济增长预期保持温和，智利、哥伦比亚和秘鲁预计2024年的增长将显著好于2023年。
• IMF和标普全球评级都观察到，拉美地区的政策相关风险有所上升。由于美国增长的不确定性增加，一些拉美经济体的风险溢价可能会上升，尽管美国利率预计将下调。

研究结论

• 本报告提供了截至2024年9月30日拉美地区主要行业的交易倍数洞察，包括非金融行业和市场资本化/收入、P/TBV以及金融行业的P/E和P/B倍数。
• 报告还提供了所涵盖行业的八个季度倍数趋势回顾。